董登新：分红是市场诚信问题

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1、-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------董登新：分红是市场诚信问题 【各位读友，本文仅供参考，望各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文，可点击下载下载本文，谢谢！】　　——专访武汉科技大学金融证券研究所所长董登新教授　　□本报记者胡潇滢　　本报连续推出系列“铁公鸡”报道后，引起资本市场的强烈反响，随着上市公司年报先后披露，很多公司长期不分红的现象似乎有愈演愈烈之风，甚至很多公司在账面高额未分配

2、利润的情况下以公司要扩大经营为由，拒绝分红。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~5~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　公司的发展和对股东分红之间真的是一个不可调和的矛盾么？3月5日晚间，记者就此问

3、题采访了武汉科技大学金融证券研究所所长董登新教授。　　《证券日报》：现在很多上市公司长期不分红的原因您觉得都有哪些方面？　　董登新：分红政策是一个市场诚信的问题，比如在国外上市公司的分红是连贯的，透明的，分红保持在稳定连贯的政策，是上市公司对股东一种诚信和负责任的表现。而我们国家的上市公司不存在一个稳定的、成熟的分红政策，中国上市公司分红存在很大的随意性和主观性。　　所以中国上市公司在客观和主观方面都有一些因素影响着其分红。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感

4、谢阅读-----------------------------------~5~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　从客观上来讲，中国上市公司大多数处在一种成长较快的时期，由于很多上市公司都是在资金短缺的情况下通过股市融资上市的，因此对于这些公司来说，本身就存在资金紧张的问题，从扩张角度还需要保留一种资金的盈余扩大投资。还有一些公司是无利可分的，没有盈利能力也就没有分红能力。还有

5、一种公司有很强的盈利能力，比如账面上有很客观的未分配利润余额，比如一些绩优股贵州茅台（600519行情,爱股）等，每股未分配利润高达6块以上，但是这些公司就是不进行现金分红，在这种盈利能力强可分配利润高却不分的情况下，一个解释就是上市公司不自信，还有一个是上市公司缺乏一个回报的意识，上市公司要留着未来的不时之需，但是这对于股东来说是不公平的。股东未能获得分红的情况下，未来如果存在公司利润大幅下降，股价下跌，那么股东即未获得分红又承受了股价损失，这对于股东来说是不公平的。-----------------------------------------------最新

6、财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~5~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　国际惯例中，上市公司就应该按期分红，按期分红鼓励长期投资而且使得投资的按期获得应得的回报，因此有利而不分配是对股东的一种不负责任，不诚信的表现。　　《证券日报》：很多上市公司也提到您上面说的一个问题，就是要扩大生产所以不

7、分红，您觉得扩大生产和分红之间是一个不可调和的矛盾么？　　董登新：这并不是一个矛盾体。有的上市公司每年年报每股未分配利润是很高的，但是就不分红，如果按照公司的说法是用来扩大生产，那么这个留存的利润就会用来增资扩股或用来投资使用，但是账面的未分配利润年年处于高位，这种公司根本不是扩张需求，也没真正将留存的利润扩大投资。　　这种长期处于账面的未分配利润是会贬值的，未来可分配利润的内在价值来讲就是贬值了。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读--------