股市发展呼唤制度创新

《股市发展呼唤制度创新》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在应用文档-天天文库。

1、-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------股市发展呼唤制度创新 【各位读友，本文仅供参考，望各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文，可点击下载下载本文，谢谢！】　　蔡志洲北京大学中国国民经济核算与经济增长研究中心研究员-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-------------------

2、----------------~6~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　2005年在股市最低迷的时刻，中国迈出了“股权分置”改革的步伐。一直以来，我们总在担心股权分置改革会大量增加流通股的数量，从而导致股市的崩溃和低迷，但事实上却是，当我们冒着这种风险开始了改革时，中国股市翻开的却是全新一页。“股权分置”本来是中国证券市场发展中的权宜之计，但是“权宜”却变成了“成规”。在这期间，许多以较

3、低价格获得和持有国有股、法人股的大股东，利用其特殊地位侵犯广大中小股东的权益，为自己获取短期利益，最后不但害了别人，也断送了企业自己。　　就股权分置改革以前的中国股市的发展来看，可以说除了深发展、深万科和深中集等少数企业外，大多数上市公司没有什么发展，有的甚至退步了。上市公司不发展，股市怎么发展？就要靠投机发展。而单纯的投机只能带来一时繁荣，最后必然走向低迷。股权分置改革给了人们一丝希望，就是股权流通有可能把上市公司的控制权，转到那些真正希望而且有能力搞好企业的股东手中。虽然这种希望的实现需要一个长期过程，但是由于股市善于预支未来，2006年和2007年的繁荣也就在情理之中

4、了。2008年后，受通货膨胀与经济调整的影响，我国的股市也出现了回调，而9月份以后全球金融风暴又对股市形成了新一轮冲击，这使我国的整体股价严重地偏离合理的估价水平。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~6~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料-------------------------------

5、---------------　　在这种情况下，管理层出台了一系列的救市措施，目标就是要把股市稳定在合理的估价水平上。从今年年初以来，尽管我国的经济开始回暖，尽管人们对于市场信心开始恢复，尽管股市已经开始表现出复苏，但仍然有一些股评家们在不断地唱空中国股市，他们不理解中国股市经过制度创新和注入新鲜血液后，已经有了一个完全不同的制度和经济背景，不可能长期低迷。去年的1600点只是股市在恐慌时期的短期特殊表现，只要我们的股市是健康的，不可能再到那样的低点。-----------------------------------------------最新财经经济资料-------

6、---------感谢阅读-----------------------------------~6~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　现在有些股评家们在不断地呼唤股市利好，其实对于中国股市来说，最大的利好还是制度创新。制度创新首先需要理念创新，而先进的理念是由具有创新精神的人所带来的。中国股市固然需要监督，但更需要改善管理。内地证券管理部门曾经聘请过中国香港的高人来指点迷津，但在那些年

7、里，中国内地股市并没有什么大的发展，问题就在于他们强调监督太多，而对创新关心较少。而后来我们注重了创新，股市就发展了。近些年来，监管部门的每一次制度创新，都或多或少地推动了证券市场的发展：股权分置改革使得市场的股权结构发生了根本性的变化、大型国企的连续上市为市场注入了新的活力，而将企业分红与再融资挂钩则带动了一轮新的分红热潮，等等。　　但是，从经济增长对资本市场的需求来看，我们的改革和创新仍然要继续深入。许多问题我们很早就认识到了，但是决心下得总是太慢，如中国石油开盘开到48元的问题、股指期货的推出、-------