经济正迅速复苏 机会将全面开花

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1、-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------经济正迅速复苏机会将全面开花 【各位读友，本文仅供参考，望各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文，可点击下载下载本文，谢谢！】　　——访榕树投资管理有限公司首席执行官翟敬勇　　■本刊记者江红霄马曼然　　在短短不到一周的时间里，翟敬勇已经两度从深圳来到北京。前一次是参加天坛生物的股东大会，本周则是

2、参加国投电力的股东大会。他笑言：“今年来北京的机会要比往年多了，因为央企重组的力度加大了很多，我们需要多到这些上市公司进行调研。”翟敬勇信奉“用两条腿跑出来的价值投资”（参见2008年第2期“高端视野”），即便在行情非常低迷的2008年，-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~13~-----------------------

3、--------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------他也依然坚持走访上市公司，相信眼见为实。而近一段时间困扰很多投资者的一些疑问，如当前中国宏观经济的回暖是反弹还是反转？企业“去库存化”进展是否顺利、充裕的资金流动性能持续多久等，也在他的实地调研中，逐步得到一些化解并有了新的判断。与此同时，翟敬勇对于自己在2008年年初较早提出“2008年战略撤退”的投资策略，却在实战中并未严格执行、全

4、身而退的做法并不讳言，坦承“这是一个大笑话”，但去年这段不寻常的经历，让他对价值投资有了更深的理解，-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~13~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------

5、------------------也更坚信中国经济复苏的步伐比预期得还要快，2009年的证券市场则会全面开花。　　中国经济依然处于长期上升周期中　　《红周刊》：去年股市“非常态”的震荡是否给价值投资理念带来了严峻的考验？　　翟敬勇：考验还谈不上，应该说给国内的价值投资者们提供了一个完善投资理念的机会，就像出海的船只有在大风浪中才能检验其是否结实的道理一样。　　去年熊市带给我们的经验教训大致体现在三个方面：第一，全球经济是一体化的，当一个经济体出现危机时，其他的经济体也会遭受损失，很难独善其身。去年年初时，

6、我之所以提出“2008年战略撤退”，主要是考虑到欧美经济有继续恶化的趋势，而欧美经济一旦出现问题，他们可能会从新兴市场抽离资金，香港股市受到的影响可能会大一些。但我们对国内经济的判断就过于乐观了。第二，我们以前认为，“当经济危机来袭时，一般的、劣质的企业会受到影响，-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~13~---------

7、----------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------但好企业不会受到影响”。而事实是，危机之下，好企业也会受到影响，且好企业也会犯错误。尤其是一旦在危机环境下犯错误，市场将会把利空放大。第三个教训是，投资还是要严格执行价值投资的准则，也就是说买股票时一定要留出足够的安全边际。　　《红周刊》：2001~2005年也是一轮大熊市，难道那时你们没有积累到足够多的应对

8、熊市的经验吗？　　翟敬勇：尽管2001~2005年中国股市也出现了较长时间的下跌，但与这次相比还算不上熊市。因为当时中国经济向好，很多企业的盈利处于上升周期。而如今这轮熊市不仅体现在股市上，-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~13