中国经常项目变动的财政解释：基于半参数变系数模型

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1、中国经常项目变动的财政解释：基于半参数变系数模型理论探索中@径常项副变份份财政解释:基予李参.亥系.候型张少华12，潘晓晓1(1.浙江理工大学，浙江杭州310018;2.浙江省生态文明研究中心，浙江杭州310018)摘要:近20多年来，中国经常账户的变动可能与政府的财政政策有关。采用函数化系数半参数估计方法，实证检验了中国的财政支出、财政收入以及财政余额对中国经常项目的时变性影响。实证结果表明:(1)中国财政的;生产型财政;特征是导致中国经常项目顺差的重要因素。(2)中国的财政账户与经常账户存在非线性关系，有的时段支持;双赤字假说有的时段支持;双重分叉假说;0(3)实际

2、汇率在2005年之后对经常账户的影响作用逐步走强。中国经常账户的良性运转，今后应该作为国家宏观管理的目标之一。而中国实现经常账户的良性运转的根本途径是建立公共财政和实现人民币汇率的平稳运行。关键词:经常项目;财政支出;财政收入;财政收支差额;半参数函数化系数模型文章编号:1003-4625(2016)04-0006一08中图分类号:F832.6文献标识码:AAbs位act:Inthepasttwentyyears,China'scurrentaccountmaybehavingsomethingωdowithgovernment'sfiscalpol

3、icy,Inthispaper,withthesemiparametricestimationmethod,wehaveanempiricaltestoftime-v缸yìngeffectbetweenChina'sfiscalexpendìture,fiscalrevenueandthefiscalbalancewithChina'scurrentaccount.Theempiricalresultsshowthat:(1)Chinese;productionfinance;istheresultofChina'scurrentaccou

4、ntsurplus,(2)thereisanon-linearrelationshipbetweenChina'sfinancialaccountandcurrentaccount,sometìmeinsupportof出e;twindeficitshypothesis;,sometimeinsupportof;twindivergencehypothesis;.(3)出erealexchangeratein2005aftertheimpactonthecurrentaccounteffectgraduallystrengthened.Thebenignope

5、rationofthecurrentaccountinChìna,willbeoneofthegoalsofthenationalmacromanagementinthefuture.ThefundamentalwaytorealizethebenignoperationofChinacurrentaccountistheestablishmentofthepublicfinanceandthesmoothoperationoftheRMBexchangerate.Keywords:currentaccount;fiscalexpendìture;fiscalreven

6、ue;fiscalbalance;thesemiparametricestimationmodel一、引言近20年来，中国国际收支的经常项目，一直保持着顺差地位且出现不断扩大的趋势，而且中国经常项目顺差体现出几个特征与费解之处:首先，这种顺差格局产生于-个发展中大国的经济赶超过程中，与中国经济的高增长相伴。而经济项目顺差表明一个低收入国家在过度储蓄并且把储蓄资源向国收稿日期:2016-01-25外配置。其次，在国际收支上，中国一直保持着经常项目和资本项目的;双顺差;。在一般情况下，一个国家的国际收支要么是经常项目逆差、资本项目顺差，要么是经常项目顺差、资本项目逆差。再次

7、，即使2005年7月21日中国通过人民币升值重新启动了本国经济的进程，并且在人民币对美元已经升值15%左右的背景下，中国经常项目保持顺差的态势基金项目:本文为张少华主持的国家社科基金青年项目;我国经济外部失衡的内部根源研究;(12CJL055)，中国博士后科学基金第53批面上资助一等资助;开放经济条件下中国经济失衡的表里之辩:财政视角;(2013M530279)，浙江省自然科学基金面上一般项目;中国经济外部失衡的内部根源:财政视角;(LY13G03∞40)，浙江省高校入文社会科学重点研究基地项目;浙江省工业企业效率测度与分解研究;(201