步入转折 结构分化--券商对本周a股大跌的评论

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1、-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------步入转折结构分化--券商对本周A股大跌的评论 【各位读友，本文仅供参考，望各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文，可点击下载下载本文，谢谢！】　　国泰君安：结构性分化风险更需关注　　触及我们预设的反弹目标区间2300~2500点后，近期A股市场展开剧烈回调。我们认为最主要的原因是：市场对经济复苏的乐观预期遭遇修正。-----------------

2、------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~6~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　政府强有力的经济刺激政策、超预期新增信贷数据和去库存化带来的价格反弹、开工率回升，表现在发电量、PMI等宏观指标的环比向好，这些使市场对经济复苏的前景

3、较为乐观，甚至有中国经济V形反转的观点。但在严峻的外围经济环境下，中国经济复苏过程是曲折的。去库存化后一些重要工业品的价格重新开始下跌，新增信贷难以为继，刺激政策的子弹已经打光，这些担忧使市场对经济复苏的乐观预期遭遇修正，市场分歧增大。加上估值压力和短期获利盘抛压，使市场进行剧烈回调。基于经济复苏过程可能反复和合理估值区间，　　我们保持对市场相对谨慎的判断，但持续下跌空间有限，800~2000点是合理下限区间。因为市场的流动性依然比较乐观，2月份信贷增速维持在20％以上；政府政策将针对经济形势，“相机抉择”，--------------------------

4、---------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~6~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------刺激消费内需政策是接下来的主要看点。需要着重强调的是，A股市场在回调中结构性分化将比较明显，前期涨幅过大、缺乏基本面支持的题材性个股和周期性行业将面临较大回调压力。我们继续

5、建议超配基本面相对确定的行业，主要是医药生物、商贸零售、食品饮料、建筑、电力，加上大金融行业。　　海通证券（600837行情,爱股）：市场步入转折阶段　　对于如何理解这次大跌，我们维持前期的观点，就是推动这一波反弹行情的内在因素发生了变化，市场步入了转折阶段。我们的判断逻辑是：这一波反弹行情，时间跨度约4个月，期间沪综指最大涨幅达到43.55％，深成指最大涨幅达到58.15％，是大盘自2007年10月到顶以来真正意义上的一次反弹行情。推动这波行情的动力最主要的就是利好政策、流动性宽松和对经济复苏的憧憬。但是，现在这三个因素都发生了不利的变化。政策上，尽管政府依

6、然会不断推出新的利好政策，但值得期待的实质性的利好政策的频率和力度肯定逐步减弱；流动性上，我们判断1月份是信贷最宽松的时候，-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~6~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料--------------------------------------------

7、--之后流动性的宽松程度也会逐步下降；宏观经济上，我们认为宏观经济依然不能乐观，市场期待的2009年宏观经济开始重新加速的乐观预期可能要落空。因此，综合上面的分析，我们认为市场已经步入转折阶段。　　光大证券：社保基金开始谨慎　　近期，全国社保基金理事会确定了2009年投资工作重点，将审慎进行股票投资。作为稳健型的社保基金更愿意配置优质的实体类资产，表明其并不认同在资金推动下二级市场目前的高估值，对其他的市场参与者来说，其提醒作用不可忽视。我们注意到，近期在小市值个股大幅回调过程中，银行板块相对较强，个别银行股成交量也大幅放大，但未能止住大盘回调步伐。近期美林银

8、行发言人表明可能出售更多建设银行（60