热钱不断涌进香港仍将助涨两地资本市场

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1、-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------热钱不断涌进香港仍将助涨两地资本市场 【各位读友，本文仅供参考，望各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文，可点击下载下载本文，谢谢！】　　⊙国元证券研究中心　　副总经理刘勘　　一、经济尚未走出低谷期，热钱推升资本市场--------------------------------------

2、---------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~7~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　近期A股市场大幅度上涨可能与大量热钱再次涌入香港有关。尽管5月15日香港政府公布今年一季度GDP同比剧降7.8％，而且香港政府预计全年

3、经济负增长为5.5％至6.5％，显然宏观经济基本面尚未走出低谷期。但是自从今年3月中旬以来，香港恒生指数从11300点一路震荡攀升，从4月份日均成交620亿港元升至5月份日均成交900亿港元，甚至突破千亿港元，尤其是5月底香港恒生指数一举突破18000点整数关口，出现了实体经济与虚拟经济背离的运行格局。　　5月18日香港银行结余为2569.67亿港元，创出香港历史最高点。据近日花旗银行研究报告指出：在过去六个星期内，平均每周流入亚洲特别是流入香港的资金量已经达到2007年牛市高峰每周流入的资金量。致使香

4、港银行间同业市场隔夜拆借利率调低至0.05％，为2004年11月以来最低水平，显示资金流动性十分宽裕。5月21日香港汇丰控股宣布将港元储蓄存款利率由0.01％再下调至0.001％，反映香港银行体系遭到资金“水浸”，迫使银行存款利率调低到几乎零利率水平，旨在驱赶流入香港的热钱撤出银行体系，流向虚拟经济的资本市场。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------

5、------------~7~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　二、热钱尚处在流入的初期阶段，流入香港为规避风险　　为应付来势汹汹的热钱以及平抑港元升值压力，香港金管局被迫每天持续向货币市场注入数十亿港币。据香港金管局总裁任志刚先生透露，已经购入439亿美元，泊港资金已增加到3404亿港元，而热钱暂未出现放慢流入势头

6、。按过去一般经验，热钱流入香港市场至少停留一到两年。从今年3月中旬至今，热钱流入时间还不长，尚处在流入的初期阶段，可能会有比较长的滞留时间。与此同时，流入量估计还会增加。源于目前恒生指数PE仍未超过16倍，港股市盈率均约在4至6倍，而从最高点回落跌幅超过90％的股票屡见不鲜，对比欧美股市依然属于投资价值洼地。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读------------------------

7、-----------~7~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　如果说金融危机前几年，热钱纷纷涌入香港是冲着人民币升值而来，这次很可能是金融危机对我国经济相对其他国家和地区来讲冲击较小。加之四万亿积极财政政策实施，今年1至4月5.17万亿信贷资金宽松货币政策，以及一系列与之配套的产业、科技等政策支持，我国经济可能是率先

8、复苏的国家之一，自然就提升了香港人民币资产H股和红筹股的吸引力。由于香港实行联汇制度，国际资金流入香港不但能够享受我国经济率先复苏的成果，同时还可规避汇率风险。　　三、流动性泛滥有可能卷土重来，新兴市场将继续跑赢发达市场-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~7