热钱三年涌进8000亿美元 大肆渗透a股

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1、-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------热钱三年涌进8000亿美元大肆渗透A股 【各位读友，本文仅供参考，望各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文，可点击下载下载本文，谢谢！】　　本报记者孙轲　　从2007年10月到2008年4月的半年时间里，上证A股指数下跌了大约40％，在绝大多数投资者把本轮下跌归咎于大小非解禁、上市公司巨额增发、红筹股回归等供给面因素时，很少有人将其与热钱的炒作相联系。----

2、-------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~10~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　中国社科院世界经济与政治研究所研究员张明研究认为，“热钱对中国A股市场的渗透已经远远超过了普通投资者的想象，出入中国A股市场的热钱规模

3、远高于目前批准的QFII总额，虽然A股市场尚未推出股指期货和做空机制，但是热钱可以利用两地上市企业的A股与H股的股价联动，间接做空中国股市。”　　热钱流入三大渠道　　在张明的最新研究报告《当前热钱流入中国的规模与渠道》中显示：2005至2007年的三年时间里，热钱流入的累计规模超过8000亿美元，约占2007年底外汇储备余额的54％。这意味着外汇储备存量的一半左右缺乏实体经济或真实交易的支撑，如果热钱集中外逃，规模庞大的外汇储备可能在旦夕之间显著缩水。-----------------------------------------------最新财经经济资料------

4、----------感谢阅读-----------------------------------~10~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　张明用“外汇储备-贸易顺差-FDI”的方法首先计算出一个热钱的流入规模，其前提是将除FDI之外的其他资本账户流入（包括贸易信贷和外债）都视为热钱，依此计算2005-2007年的热钱规模分别为470亿、5亿和1172亿美元。　　张明认为，对上述计算结

5、果应进行汇率升值的调整。同时，由于贸易顺差和FDI都可能隐藏着热钱，因此需在汇率升值调整后加上隐藏的热钱金额。　　汇率升值调整后，2005-2007年的热钱规模为727亿、-169亿和825亿美元。　　假定三年的平均贸易顺差增长率为25％（参照2004年增长率），那么高于25％的贸易顺差增长额即为通过贸易渠道的热钱流入，依此计算，2005年至2007年通过贸易渠道流入的热钱规模分别为617亿、1276亿和1996亿美元。　　而对于FDI，在对2005年-2007-----------------------------------------------最新财经经济资料-

6、---------------感谢阅读-----------------------------------~10~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------年间中国外商投资企业的净现金流入与同期内汇出利润相减后，得出FDI中可能隐藏的热钱（未汇出利润与折旧）分别为938亿、971亿和1030亿美元。　　上述调整加总的结果是，2005-2007年流入中国的热钱分别为2282亿、2078亿和3851

7、亿美元，三年累计规模为8211亿美元。　　“当前热钱进入中国的渠道，可以概括为经常项目、资本项目和地下钱庄三大类。”张明表示。　　经常项目下，热钱通过货物或服务贸易进入中国的方式多种多样。例如，境内外贸企业既可以通过低报进口、高报出口的方式引入热钱；又可以通过预收货款或延迟付款等方式将资金截留在国内；还可以通过编制假合同来虚报贸易出口。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读----------------------