杨宝峰：行业高盈利继续保持 公司盈利水平将产生分化

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3、----------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~6~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------近期中国证券市场可谓跌宕起伏，雪灾、地震、次债危机、通胀、大小非减持……内忧外困中的证券市场被迫经历深幅调整，投资者的信心在重压下逐渐丧失，

4、市场的估值重心不断下移。面对后市，市场各方分歧加剧，困惑、迷惘、期待种种情绪如迷雾般笼罩在市场的上空。东方证券中期策略会23日-24日在上海举行，下面是东方证券钢铁行业分析师杨宝峰所做报告中的精彩观点：　　在国际价格大幅上涨之后，考虑一个出口关税的因素，目前国内和国际之间的价差保持在150到300美金左右，这样价差有利控制国内钢铁进一步的出口。这个月的确实也反映了国内目前进入一个比较均衡的状态。08年行业最基本的特征就是高成本、高单价。钢铁行业面临一个成本的压力，在一年之内，国内现货矿石的价格上涨85％，焦炭价格上涨117％，国际海运费涨10

5、0％到115％。这两个图表反映了国内现货情况。随着成本的推动，国内炭钢产品在一年终的涨幅都达到40％以上，其中螺纹钢和线材涨幅达60％以上。这个图表是国内建筑钢材以及不锈钢价格的趋势。从库存来看，去年之后国内钢材库存呈现明显下降的趋势，特别是建筑钢材回落幅度更为明显。这个库存的趋势也反映了国内供需的基本面。这两个图表反映了上海市场与全国市场库存的趋势。我们再来看一下国际钢价，受到成本推动，不仅是国际钢价成大幅上涨的趋势，其中美国钢价在一年之内的涨幅接近100％，其他市场的涨幅也在60％到90％。　　伴随着原材料的成本上涨，我们看一下与去年同期

6、相比，2008年上半年钢铁行业盈利的趋势，根据我们一个测算，与去年同期相比，2008年国内的优质钢铁公司，它的废钢成本上涨幅度是635元。一些小的钢铁公司，与去年相比，成本涨幅达到了1600元左右。我们再来看一下钢价，与去年同期相比，国内线材、螺纹钢、冷轧板卷，这个上涨幅度达到了1000元到1100元之间的幅度。我们再看一下宝钢和鞍钢产品的调价，也是与去年上半年平均销售价格相比。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读--------

7、---------------------------~6~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　我们再看一下进入2008年之后一个季度环比的趋势，与一季度相比，08年二季度优势的钢铁公司成本涨幅是600元左右，而没有优势的钢铁公司成本涨幅是430元左右。像宝钢、武钢、鞍钢二季度均价与一季度均价相比涨幅是这样一个情况。　　前期，就是在去年已经亏损的小的钢铁公司

8、因为进入2008年之后现货的原材料价格比较稳定，盈利出现了明显的改善，而龙头的钢铁公司，这个盈利也出现扩大的趋势。　　4月份钢铁行业实现利润180亿元，同比增长22