未来更关注估值与盈利匹配 现阶段"价值成长"存机会

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4、---最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~6~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　今年以来，中小创在经过近两年的低迷后迎来阶段性反弹，价值白马在经历过去一年的快速上涨后也进入估值消化期。绩优基金经理认为，目前市场仍未给出明确方向，相对于讨论风格转换，更应关注估值与盈利的匹配，现阶段

5、“价值成长”存机会。　　关注宏观经济变化　　嘉实文体娱乐股票的基金经理王凯对中国证报记者表示，今年宏观经济发生较大变化，主要体现在经济驱动力和国债收益率等方面。　　首先，房地产和基建今年很有可能放缓。一方面，对房地产市场仍然是严格调控的态度；另一方面，财政赤字率下降，基建收缩，财政增加的方向主要转向扶贫，未来大概率会看到房地产和基建两个驱动力均出现放缓的迹象。　　其次，在国债收益率方面，王凯分析称，利率水平本身决定股票未来的收益，利率从高位逐渐往下边际缓和将使得整个股票市场的流动性变好，股票资产相对债券资产更有吸引力。事实上，央行在春节前后加大了流动性投放

6、，国债收益率从高位逐渐下行。同时，随着菜价和猪肉价格下降，CPI通胀压力也逐步解除。他还提到，如果中国经济逐步缓行假设成立，后续融资需求回落，也会使得整个利率水平边际改善。　　广发消费品精选混合的基金经理李琛则表示，对今年宏观经济和A股市场的判断并不悲观，她认为全球经济都处于共振复苏的过程中，在盈利基本没问题、估值可能反复、货币政策比较谨慎的情况下，今年A股市场估值不会出现泡沫级别的提升。易方达消费行业基金经理萧楠也认为，当前市场对今年经济形势的判断偏谨慎，对中国经济增长的惯性和韧性预期过低，对经济周期敏感的股票定价仍然较低也是其中一个突出表现。　　“价值

7、成长”风潮起　　对于后市，上述基金经理认为价值成长存机会，应重点关注估值和盈利的匹配。　　今年以来获得6.29%收益的王凯认为，成长股目前相对于周期和蓝筹具有较为明显的优势。首先，成长股经过两年大幅调整，相对估值处于历史中下水平。同时，从今年年初起，国家鼓励整个新兴产业的政策也不停出台。第三，基金持仓上对中小盘和创业板是低配，并且创业板相对沪深300估值处于历史低位，中证500也处在历史平均水平略低的位置，相关指数未来成长空间-----------------------------------------------最新财经经济资料-----------

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