未来一年投资机会将逐步显现

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1、-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------未来一年投资机会将逐步显现 【各位读友，本文仅供参考，望各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文，可点击下载下载本文，谢谢！】　　平安证券综合研究所李先明　　6124点过去整整一年，这一年A股市场表现令投资者感到失望。展望未来一年，我们认为，在投资者对整体经济及上市公司业绩表现的预期持续悲观的背景下，资本市场所面临的调整风险和压力依然存在，重塑市场信心

2、任重道远。但和过去一年持续、整体性回落不同，未来一年A股走势更多将表现为宽幅震荡态势，部分优势品种的投资机会将逐步显现。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~5~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　

3、　就整体经济环境而言，未来一年中国的经济特征可以概括为“增速减缓、通胀压力减轻、宏观调控放松”。在整体经济增速放缓的背景下，上市公司的业绩表现预期将面临较大压力。依靠“高成长”所带来的“高估值”，在未来一年将受到考验。在此背景下，未来一年A股市场的估值水平，预期仍会维持在20倍附近波动。而业绩增速回落将使得股价上涨缺乏足够的动力。因此，我们预期未来一年，A股更多将表现为居于估值合理态势下的动态平衡，市场重现前两年单边上涨行情的可能性不大。　　但是，和过去一年A股市场的持续调整，个股普跌所不同，未来一年，A股市场的宽幅波动行情当中，将不乏亮点和盈利机会。-----

4、------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~5~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　首先，对于目前投资者高度关注的由美国次贷风暴所引发的全球金融动荡，我们判断，随着各国政府纷纷积极介入，市场的恐慌预期在不久的将来

5、有望告一段落。至少，对于未来一年的股市表现而言，市场由金融海啸所引发的非理性波动，将有望逐步得到平息。　　其次，时至今日，A股市场整体的市盈率水平已经跌至15倍，居于历史的低区域。另外，根据我们的测算，目前A股市场的相对吸引力指数已经达到3.6％，基本接近2005年最低时的4％，显示中长期来看，A股市场对投资者的吸引力逐步得到体现。而且根据我们建立的“A股三阶段相对估值模型”测算，考虑了非基本面因素对A股市场估值的冲击之后，我们认为A股市场的阶段估值低点在14倍左右，距离目前的估值水平只有不到10％的空间，反映A股市场的估值风险已经得到较为充分的释放。-----

6、------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~5~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　再次，在通胀压力减缓，而经济增速放缓的预期下，未来一年我国的经济政策将有望发生积极的改变。在“保增长”的政策基调下，包括财政支出

7、增加、存款准备金率和利率下调以及信贷放松等积极的政策措施，有望在未来一年进一步得到落实和体现，并对股市的表现构成积极支持。而且包括央企增持、上市公司回购、融资融券等积极政策，也有望在未来一年落实，同样有望对A股市场构成支持。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~5~-------------------------------------------------------精选财经

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