新规不影响保险业收益率 属长期利好

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1、-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------新规不影响保险业收益率属长期利好 【各位读友，本文仅供参考，望各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文，可点击下载下载本文，谢谢！】　　国金证券（600109行情,爱股）研究所茅炜陈振志　　事件：7日保监会同时发出三项关于保险行业投资方面的通知，分别为《关于增加保险机构债券投资品种的通知》、《关于保险资金投资基础设施

2、债权投资计划的通知》、《关于规范保险机构股票投资业务的通知》。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~5~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　评析：三条规定各有侧

3、重，最值得关注的是无担保债权投资的放开，对于行业长期发展是一个重要的利好。　　《关于增加保险机构债券投资品种的通知》是最值得关注的。通知明确了无担保债的最大投资比例可以达到保险公司上个季度末总资产的15％。这条规定一方面拓宽了保险资金的投资渠道，另一方面无担保债的收益率又普遍高于国债的收益率水平，对于提高保险公司的投资收益率也是非常有帮助的。假设信用利差100个BP，如配足15％的比例，将提高投资收益率水平15BP，对于长期精算假设有较强支撑。　　《关于规范保险机构股票投资业务的通知》主要侧重于保险公司股票投资业务操作的规范，

4、包括对于偿付能力、股票池建立和风险控制等反面的内容。对于提高保险资金在股票投资上的风险管理更为着重，对于收益率的提高基本没有影响。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~5~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料------------------------

5、----------------------　　《关于保险资金投资基础设施债权投资计划的通知》适当提高了保险资金参与基础设施债权投资计划的份额，其中寿险由此前的5％提高到6％，财险由3％提高到4％。从此前中国人寿（601628行情,爱股）公布的年报中可以看到，债权项目的比例还仅有0.93％，尚有较大的提升空间。但我们也注意到，“保险公司应当根据投资管理能力和风险管理能力，自主决定投资债权投资计划的方式，并报中国保监会备案”，对于市场普遍关心的债权计划的实务操作流程能否加快，目前还并不明确。　　投资无担保债首先需要满足偿付能力要

6、求，150％以上偿付能力水平的保险公司才具有投资无担保债的资格，目前三家上市保险公司在经过了集团向控股子公司的增资后，基本都已经满足了这一指标。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~5~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料-----------------

7、-----------------------------　　短期配足全部投资额度的难度较大，但有利于缓解当前低利率环境下的增量资金资产配置压力。对应目前超过30000亿的保险总资产，这一政策的放开对整体投资收益率的提升将是一个循序渐进的过程。　　更重要的是缓解增量资金的投资收益率假设。市场此前难免担心低利率环境下，保险资金尤其是增量资金的收益率会出现快速的下降。而在投资渠道放开后，同时配合投资收益率假设的下降，精算假设受到的压力会大大减轻。　　我们对保险行业的长期发展仍然保持乐观。较低的保险深度和密度决定了行业有很大的发展空

8、间，商业保险的普及在经济危机下也有利于提高边际消费意愿，从而对于拉动内需提供支持。而投资渠道逐步放开将缓解低利率环境带来的负面影响，为精算假设提供有力支持。-----------------------------------------------最新财经经济资料-----