世界银行调降预期,全球股市先抑后扬

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1、QDII市场周报世界银行调降预期，全球股市先抑后扬2009年06月29日(共4页)l美国：世界银行调降预期，资金流回公债市场◎道琼斯工业综合指数走势资料来源：Bloomberg,数据日期：至2009/06/29受世界银行调降全球经济预估、美国储蓄率升至15年来新高等因素影响，全球公债表现优于全球股市，风险性债券如新兴市场债、高收益债券等收益率亦随美债收益率下跌而下滑。回顾上周美股表现，周初因世界银行调降全球今明两年经济成长预估、影响投资信心而大跌3%，继而走出窄幅震荡格局；随后因企业财报优于预期及美联储缩减紧急融资方案，降低市场对金融问题的担忧，美股遭遇冲高回落后最终以震荡下跌作收，全周道

2、琼斯指数下跌2.95%，标准普尔500指数下跌了2.64%，纳斯达克指数下跌了1.69%。美国商务部上周三公布，美国5月耐用品订单增长1.8%（市场预期-0.9%），扣除运输设备后成长1.1%。此外美国5月成屋销售增加2.4%（(市场预期3%），这主要来自于房价下滑的刺激作用。抵押贷款银行协会预测，今年新增抵押贷款受利率上扬减少至2.03万亿美元，较原先预测少27%。而在个人收入与消费支出方面，由于受到政府刺激经济增长政策推动和税收持续下降的影响，美国5月个人所得成长1.4%（高于市场预期0.3%）；个人消费支出成长0.3%（符合市场预期），为自二月份以来的首次上升：储蓄率升至6.9%，为

3、过去15年来高点，这表明美国居民的储蓄意愿大幅上升。上述资料只供作参考用途本公司自当尽力为读者及客户提供正确的意见及消息但如有错漏或疏忽本公司或关联企业与其任何董事或受雇人并不负任何法律责任任何人未获得本公司书面授权不得对本报告进行引用、刊登和修改上海浦东新区富城路99号震旦大厦20楼邮编：200120网址：www.51fund.com客服电话：（021）38794888全国统一客户服务号码：40088-94888上投摩根基金管理有限公司4上周美国商务部还公布了最终修正的美国第一季度GDP终值数据，折合年率下降5.5%，虽然是连续第三个季度下降，但降幅略小于此前估计的5.7%以及去年第四季

4、度的6.3%，增强了部分投资人对于美国经济可能复苏的信心。但根据同期劳工部发布的就业数据，美国上周初次申请失业金人数（增加1.5万人至62.7万人，市场预期为60万人）和连续申请失业金人数（增加2.9万人至673.8万人，市场预期为671.4万人）均有所增加，这也预示着经济复苏仍存在不确定性因素。后市展望：不少房产建筑商纷纷表示见到房市好转，加上成屋销售止跌走扬，这些对美国经济都是非常正面的消息。OECD预计30个成员国的GDP总和今年将收缩4.1%，而明年将增长0.7%，这是OECD两年内第一次预测经济反转向上而不是持续下滑，主因大型新兴经济体和美国在这方面表现明显。至此，世界银行与OE

5、CD达成共识，今年下半年全球景气开始复苏，基本面往正面发展，美股长线往上的看法没有改变。但由于道琼斯指数自2009年3月6日6469低点上涨至最高8877点，涨幅高达36％，可能遭遇获利回吐，因此目前短线向下修正的风险未除，建议美股仍谨慎看待。l亚太市场：热钱流入，恒指先抑后扬重上一万八◎MSCI亚太（不包括日本）指数资料来源：Bloomberg,数据日期：至2009/06/29港股上周总体走出先抑后扬格局，恒指周初大跌后连升三日，全周累计上涨679.33点或3.79%，收报18600.26点；国企指数及MSCI中国指数分别上涨5%及4.9%，分别收于11,037.1及56.0点，跑赢恒指

6、。上述资料只供作参考用途本公司自当尽力为读者及客户提供正确的意见及消息但如有错漏或疏忽本公司或关联企业与其任何董事或受雇人并不负任何法律责任任何人未获得本公司书面授权不得对本报告进行引用、刊登和修改上海浦东新区富城路99号震旦大厦20楼邮编：200120网址：www.51fund.com客服电话：（021）38794888全国统一客户服务号码：40088-94888上投摩根基金管理有限公司4板块方面，除房地产和银行继续走强外，受固定资产投资高增长和消费复苏支持的内需板块，包括钢铁、煤炭、部分机械以及消费板块如零售、服装，表现同样领先于大市。周初世界银行、欧央行调低经济增长预期，引发外围市场

7、对经济复苏速度低于预期的担忧，导致各大股指明显回调，香港市场回落。但随后市场前期密切关注的美联储会议结果基本符合预期，A股市场持续走强，加上资金的再度流入，香港金管局事隔一个月后持续入市，不仅消除市场对资金流入的担忧，同时更重振市场信心，带动香港市场走高。后市展望：截至6月24日前一周，大中华区出现资金净流出的状况，其中香港市场资金净流出虽然不到一亿美元，但是这是三个月以来第一次出现的状况；香港新股热再度出现，倍受投资人