基金经理论市 ： 资金面趋紧，a股节前量缩价涨

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1、-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------基金经理论市：资金面趋紧，A股节前量缩价涨 【各位读友，本文仅供参考，望各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文，可点击下载下载本文，谢谢！】节前最后一周市场缩量上涨，上证综指收涨1.15%，创业板指数收涨0.3%，中小板指数收涨1.2%，涨幅居于前三的行业为有色金属、煤炭和建材，表现靠后的行业主要是计算机、食品饮料和非银行金融等。成交量方面，该

2、周日均成交量不足3000亿元，较前周下滑逾15%，日均换手率接近两年低点，市场交投较为低迷。 资金面偏紧是成交量低迷的重要原因之一，央行去杠杆态度坚决，1月24号央行首次上调MLF操作利率-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~4~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------

3、------------------------------------10BP，2月3号再次上调各期限逆回购和SLF利率10BP，利率走廊全面上浮，货币政策中性转紧信号明确。值得关注的是，目前经济企稳的基础尚不牢固，通胀温和，经济过热显然不是加息的主导因素，上调政策利率针对金融体系内的高杠杆，目前看全面上调存贷利率的概率较小，但需要关注银行负债成本上行对于贷款端的传导，尤其是2016年势头较猛的房贷利率上调压力大，可能加速地产下行。宏观方面，1月PMI略高于预期，新订单和原材料购进价格回落，库存上升，印证制造业补库存周期仍在延续，地产汽车销售显露疲态。1

4、6-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~4~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------年下半年以来经济企稳的主要因素之一是库存回补，主要是受到商品价格驱动，目前全球范围的加息周期可能已经开启，商品价格

5、上涨的持续性存疑，而地产投资16年四季度也有所反弹，随着地产销售下滑，投资端难言乐观，这些因素都可能令一季度后经济下行压力再次显现。 虽然利率全面走高，但对于股市的影响可能较为有限，原因在于补库周期使得整体盈利改善，且目前股市整体-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~4~-----------------------------------------------------

6、--精选财经经济类资料----------------------------------------------杠杆较低，缩量震荡格局或将延续。我们将重点关注以下几类公司：1）估值合理的成长龙头。近期成长板块回调中泥沙俱下，可能与机构调仓，绝对收益投资者止损有关，一些龙头公司的估值已经基本到达合理区间；2）竞争格局好，受益于补库存周期的中游行业，如化工，水泥等。这些板块的很多公司在近两月已有相对收益，但考虑到一季报和年报的确定性以及估值区间，仍然有配置价值；3）基本面有支撑，关注度低，或有政策红利的公司，如产品涨价，国企改革等。考虑到市场缺乏趋势性机会，

7、低位布局此类公司或是不错的选择。 【各位读友，本文仅供参考，望各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文，可点击下载下载本文，谢谢！】-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~4~