宏观调控需着力解决微观执行偏差问题

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1、宏观调控需着力解决微观执行偏差问题　　目前我国的货币供应量（M2）上升较快，房地产调控出现“越调越涨”的怪象，各类商品价格在震荡中上涨，物价走势不明朗，通胀压力仍然存在。同时我们也看到企业资金紧张，民间借贷活跃等现象，种种迹象现象表明流动性整体泛滥与流动性局部紧缺并存，这使得央行的宏观调控面临难题。　　货币政策宏观调控状况“十一五”以来货币政策回顾　　回顾我国“十一五”以来的货币政策，是以稳健的货币政策为主（如表1所示）。2005年至2006年，我国的经济平稳较快发展，我国实行稳健的货币政策；针对国际收支双顺差持续扩大及流动性偏多、物价出现持续上涨压力的情况，为防止经济增长由偏快转为过热

2、、价格由结构性上涨演变为明显通货膨胀，以及给过热的股市降温，2007年至2008年上半年实行从紧的货币政策；由于国际经济金融危机日趋严峻的形势，2008年下半年至2010年实行适度宽松的货币政策；在国际金融危机缓解、全球流动性充裕的大环境下，随着国内经济较快回升、劳动力成本上升、大宗商品价格上涨等，出现了通胀预期上升、经济金融运行存在风险隐患等问题，2011年至2012年回归稳健的货币政策。　　货币政策工具的运用情况　　货币政策目标是通过货币政策工具来实现的，货币政策工具主要有法定存款准备金率、再贴现率和公开市场操作。这三种工具中，法定存款准备金率的调整影响较大，也是我国中央银行较为常用

3、的调控手段之一，另外，利率也是一个重要的调控工具。从2005年以来，中国人民银行总共调整法定存款准备金率37次，其中上调31次，下调6次；调整贷款利率20次，其中上调14次，下调6次；调整存款利率18次，其中上调12次，下调6次（如图1、图2所示）。　　相关配套措施落实情况　　为了使宏观调控落实到位，需要各部门制定相关的配套措施，如为了进一步贯彻落实《国务院关于坚决遏制部分城市房价过快上涨的通知》，中国人民银行和中国银监会联合下发的《关于完善差别化住房信贷政策有关问题的通知》。为规范住房公积金个人住房贷款政策，2010年11月3日，住房和城乡建设部、财政部、中国人民银行、中国银监会联合印

4、发《关于规范住房公积金个人住房贷款政策有关问题的通知》。2011年国务院出台新“国八条”，要求强化差别化住房信贷政策，对贷款购买第二套住房的家庭，首付款比例不低于60%，贷款利率不低于基准利率的1.1倍。2013年“国五条”，要求严格实施差别化住房信贷政策，扩大个人住房房产税改革试点范围。这是2009年以来房地产调控政策的第五次升级。为深入贯彻落实《国务院关于进一步促进中小企业发展的若干意见》，进一步改进和完善中小企业金融服务，拓宽融资渠道，着力缓解中小企业（尤其是小企业）的融资困难，中国人民银行、中国银监会、中国证监会和中国保监会联合下发的《关于进一步做好中小企业金融服务工作的若干意见

5、》。这些措施为宏观调控的实施起到了积极的作用。　　宏观调控下微观执行效果存在偏差　　随着我国宏观调控的科学性不断提高，调控的综合性、间接性、灵活性和适应性运用得当，调控能力明显增强，宏观调控取得了预期效果，确保了国民经济持续快速健康发展。但是在某些方面仍存在一定的偏差，有的甚至影响到宏观调控的实施效果。　　房地产调控效果难显现　　尽管国务院、住房和城乡建设部、中国人民银行和中国银监会等部门下发了有关房地产调控的通知，但是在实际的实施过程中，由于中央与地方利益以及各部门利益之间的博弈，使调控效果与预期的仍有一定的差距。无论是国务院在2011年1月26日推出楼市调控政策“新国八条”，2011

6、年7月中旬召开的国务院常务会议上提出的要坚持房地产市场调控不动摇、不放松，还是2013年2月20日出台的“国五条”，在这些政策出台后的实施阶段，各地方政府都出现了不同程度的“抗令”，导致房地产调控一次又一次的陷入“空调”。这些现象表明房地产调控面临的阻力较大。　　从调控效果来看，根据中国房地产指数系统百城价格指数对100个城市新建住宅的全样本调查数据显示，2013年3月，全国100个城市住宅（新建）平均价格环比上涨1.06%，自2012年6月连续第10个月环比上涨，涨幅比上月扩大0.23个百分点，其中84个城市环比上涨，房地产调控效果难显现。　　中小微企业融资难问题难以解决　　虽然国务院

7、、中国人民银行等部门下发相关文件，明确指出加大对中小企业的融资支持力度，但是中小企业融资难的问题一直没有得到较好的解决，随着稳健货币政策的实施，中小企业对稳健货币政策效应感觉日益明显，银行在信贷规模受限的情况下，对贷款的审批更严，贷款利率更高。根据人民银行河池市中心支行对河池市辖内中小微企业进行的调查显示，61%的申请银行贷款的企业表示从银行获贷难度大，银行对中小微企业的贷款利率上浮基本上都在30%左右，存贷款利差加上承兑汇票贴现利