多家基金认为：市场转入反弹与区间震荡交织格局

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1、-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------多家基金认为：市场转入反弹与区间震荡交织格局 【各位读友，本文仅供参考，望各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文，可点击下载下载本文，谢谢！】　　□本报记者徐国杰上海报道　　针对10月20日公布的最新宏观经济数据，多家基金公司指出，数据在预期之内，进一步印证了经济下行趋势，预期政府会出台针对性的应对政策。从股市看，综合70％的跌幅和目前的估值水平，本轮熊市的单边下

2、跌阶段已基本完成，未来市场格局将逐步转入反弹与区间震荡交织的平衡市，在低位整固中等待经济周期进入复苏阶段。基金建议关注政策信号，一旦信贷政策出现明显放松，股票资产投资机会将凸显。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~6~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料-------------------------

3、---------------------　　宏观政策有望放松　　交银施罗德固定收益部总经理项廷锋认为，9月出口与信贷增速进一步回落，在全球经济步入衰退的宏观背景下，中国经济在预期上可能将再次放缓。因此宏观经济政策可能会在原来“一保一控”的基础上进行再次调整。“事实上M1已降至个位数，很难支撑名义GDP高增长，经济趋冷信号已十分明显。”项廷锋表示。　　此前被普遍关注的通货膨胀问题已不再是关注的焦点。天治基金认为，考虑到大宗商品价格的持续下跌，而国内农业生产形势依然不错，未来通货膨胀的压力有望进一步下降。-------------------------------------

4、----------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~6~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　就未来具体政策走向而言，交银施罗德基金分析认为，可能的预期是：放松在“两防”或“一保一控”期间出台的系列行政干预政策，比如信贷控制措施、房地产调控政策等；实施积极的财政政策，调整结构，启动内需，比如推动农村

5、改革，增加固定资产投资等；适当放松货币政策，避免经济过度下滑，比如适时下调准备金率与利率。　　在世界经济一片“哀声”中，中国也有着自己的一些优势。项廷锋分析说：“我国拥有近16万亿的存贷差额与1.9万亿美元的外汇储备，另外，我国目前生产要素的价格还很低；其次，我国存款超额准备金比率高达16％，存款利率也达到3.87％，货币政策具有相对大的运作空间；第三，我国税率较高，有下降空间。财政收入多年稳定快速增长，财政赤字不多，政府有能力大幅投资。”　　做“大趋势”的朋友-----------------------------------------------最新财经经济资料---

6、-------------感谢阅读-----------------------------------~6~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　正如中海基金所指出的，做投资就是要做大趋势的朋友。只有认清了经济周期的趋势才能有效决定资产配置的趋势。　　在这个背景之下，中海基金认为，债券资产表现最佳，但股市最坏的阶段也已经过去，股票资产正进入绝对价值区间。部分公司价值已经高于重置成本，大股东增

7、持案例增多。1800点对应10倍左右的动态PE，这个位置将是长期投资者逐步增加配置的目标，股票资产的长期收益率已经高于债券。建议股债配置比例由3:7变为5:5。　　华安基金四季度策略报告分析认为，虽然企业盈利堪忧，但另一方面，前期市场的过度杀跌使得市场估值水平迅速回归，绝对的下降空间有限，未来市场做空动力将主要来自于业绩预期的调整；此外，资金供给虽未见显著宽松迹象，但货币政策出现局部放松的积极信号，最困难的时期或许已经过去。----------------------------------------