棕榈油积弱难返,大势已去 浪淘尽千古多头人物

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1、大连商品交易所-和讯网十大期货研发团队评选团队投稿棕榈油积弱难返，供需牵制易跌难涨近期国内棕榈油市场交投氛围清淡，“两节”的需求提振因为食用油终端销售不畅而未能出现爆发式的反弹，市场期待的火爆梦想破灭后，随着备货高峰尾声的临近，期价逐步向基本面回归，天气的炒作成为主导因素。但随着霜冻威胁的渐散，美豆的丰产压力重新回到市场的忧虑之中，原油大跌、美元反弹和美豆类的踌躇不前，强化了国内油脂类的弱势环境，令本来就大势已去的棕榈油期货，默默忍受深秋的萧瑟……一、基本面利空不断回想当初，不断激突的马棕油出口

2、数据和乐涨不疲的现货价格，给棕榈油期货带来无限荣耀，但是当今的棕榈油基本面利好可谓时不再来。9月10日马来西亚棕榈油局(MPOB)公布的数据显示，8月棕榈油产出较前月增加0.17%至149.47万吨，而出口较7月下降9.49%至131.6万吨，综合比较下来，马来西亚8月底棕榈油库存较7月底增加6.22%至141.5万吨，数据利空程度令人为之一震。无独有偶，印度农业部长9月9日表示，该国2010年棕榈树种植面积将由今年的730万公顷大幅增加至810万公顷，产量也将增长6%至2050万吨。《油世界》

3、也称印度降雨令油籽作物逃过干旱劫难，产量可能将高于2008年。并将全球2009/10年度棕榈油产量预估为4650万吨，相比2008/09年度的4390万吨高产基调不变，同时下调全球2009/10年度棕榈油出口预估至3580万吨，再添利空阴霾。　回望近期国内市场，各大港口棕榈油的现货报价紧跟期货市场下调，从8月28日到9月25日不到一个月的时间里，张家港和广州的贸易商报价下调650元/吨，日照港下调700元/吨，而且整月贸易商大多持观望态度，各港口成交清淡。在农副产品市场，食用油价格持续下降，“鲁

4、花”、“金龙鱼”、“福临门”等食用油品牌借保证“双节”期间国内市场的充足供应而将价格不同幅度下调，最大降幅达两成。而就我们分析，这次降价的主要原因，除了原料成本下降外，更主要的实则是油脂企业想通过自己的品牌效应以及资金实力抢占市场，帮助企业提前消化库存，方便接收9月以后上市的新花生原料。但是在这场集中降价的促销中消费者并不买账，甚至有些城市出现越是降价大家越不购买的现象，普通大众都认为价格还能更低，那么按通常保质期18个月来算，现在市场上的成品食用油的消化已成问题，再加上我国冬季的来临，棕榈油在

5、食用油中的参兑比例步入低估，妄想食用油现货价提高刺激棕榈油期价回升可谓希望渺茫。　总体而言，在庞大的库存压力和逐渐萎缩的需求面前，棕榈油期价的脚步愈发沉重。二、技术面止跌无门原油在自二月中旬以来走出的中期上涨趋势在5浪失败后告终，后市或将横盘或将回落，难成涨势。美豆一直徘徊在底部区间，能否筑底成功还有待时日验证，上方均线纠结压制期价，维持区间震荡研判。美豆油今年以来的小角度上涨通道面临下沿支撑考验，一旦跌破34美分位置涨势将暂时告终。美元的本轮下跌，已经完成了前次上涨幅度的61.8%回落，下跌速

6、度减缓，第五浪的跌势随时可能结束，预计宽幅震荡的可能性较大，76、75和74位置都有强支撑，而一旦反弹挑战78.5并非难事。马来西亚棕榈油11月合约涨势结束，转为偏弱的横盘震荡，预计在途中0.382和0.5之间震荡的可能性较大。马来西亚新的基准合约12月合约面临60日线支撑考验，一旦跌破将有较大回落空间。国内棕榈油P1005合约在6000点上下100点的多空争夺仍在继续，如果多头失守，下方将可能有200-500点的空间，至少5500位置可能见到，所以在P1005不能重新站稳6100之前，我们保持

7、对棕榈油的弱势研判不变。三、操作建议在美国农业部的月度供需报告尘埃落定后，市场的做空动能虽有减弱，但是国内油脂类报复式反弹过后延续回落行情，棕榈油已经积弱难返，十一长假过后，国内大豆将定产定量，市场的不确定性增强，建议节前资金离场或少量持有空单，后市期价易跌难涨，逢高沽空仍是可取的操作主基调。天富期货研发部范莎（和讯财经原创）