南方基金宏观研究与资产配置部负责人鱼晋华观点

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1、-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------南方基金宏观研究与资产配置部负责人鱼晋华观点 【各位读友，本文仅供参考，望各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文，可点击下载下载本文，谢谢！】  您对2018年大类资产配置的核心观点及对资产的优先级排序是怎样的？从风险收益角度衡量，2018年您最看好哪一资产类别？在股票及债券两大类内部，您认为哪些市场具有估值优势？   ----------------------

2、-------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~9~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------在全球经济同步复苏和全球性货币拐点进一步确认的背景下，国内经济韧性超预期、去杠杆和金融监管作为最重要的大类资产配置影响因素贯穿了2017年全年，并且我们认为这两大因素还将在2018

3、年延续。  展望2018年，我们认为GDP增速虽或有放缓，但消费和净出口依然大概率超预期，因此经济运行韧性依然会比较强，上市公司ROE将继续维持较高水平。对于通胀水平，我们判断年初季节因素会导致CPI冲高，但全年CPI整体将维持平稳温和的水平。货币政策将继续稳健中性，不松不紧。政策面依然是2018年扰动市场的最大变量，高度关注去杠杆和金融监管的进程以及对市场的影响。  -----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读------------------------------

4、-----~9~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------对于2018年大类资产配置，我们认为权益表现将继续优于固定收益，但由于2017年股票市场估值明显抬升而债市经过几轮下跌后票息吸引力大幅提升，因此权益相对于债券的优势会有所减弱。对于大宗商品，认为投资价值较弱，有组合配置价值。  2018年最看好的资产依然是股票市场，结构性机会将继续大有可为，但结构性机会的演绎将于2017年有较大的不同，规模因子

5、明显超额收益将不再，市场将继续寻找真正的“核心资产”，我们依然看好消费升级、高端制造，有估值优势的大金融、地产，以及细分行业龙头企业和二线蓝筹的机构性行情。债券市场，虽然票息有足够吸引力，但组合配置依然要注重负债端及流动性管理，看好短久期、高评级品种，同时关注可转债的投资机会。   -----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~9~------------------------------------

6、-------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------您认为哪些风险因素是2018年投资者要重点关注的？   就国内而言，政策面依然是2018年扰动市场的最大变量，高度关注去杠杆和金融监管的进程以及对市场的影响。  国际上，要高度关注特朗普减税政策后其他国家竞争性减税的风险，以及特朗普贸易保护政策风险对进出口的影响，美联储加息进度、欧洲及日本央行政策以及对RMB汇率的影响也需要重点关注。另外，也需关注地缘政策风险对市场冲击。   ---------------------------

7、--------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~9~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------您怎么看明年的人民币汇率，特别是兑美元的走势？   近年来，我们看到我国央行对于国内货币政策、市场流动性以及利率汇率