利率市场化对商业银行影响的国际经验和启示

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1、利率市场化对商业银行影响的国际经验和启示(2012-03-0813:52:06)转载▼标签：银行业杂谈 文/ 金玲玲 朱元倩 巴曙松 【摘要】利率市场化改变利率的决定方式，直接影响商业银行的存贷款利率，从而影响商业银行的资产负债业务和结构。同时，利率放松对传统的银行业务造成冲击，促使银行业寻找新的盈利模式，发展表外业务并加强综合化经营。论文研究20世纪80年代以后利率市场化对商业银行影响的国际经验，并分析其对中国的启示。         利率市场化改革，即是官方放松存贷款利率管制、解除对银行存贷利差保护的过程。20世纪80年代全球掀起了利率市场化的浪潮，一方

2、面是由于70年代以来实施的利率管制的弊端日益积累和暴露，另一方面则是希望在市场机制的作用下，发挥利率作为货币资金的价格和货币政策工具的双重属性，即充分反映资金余缺情况和资金使用成本高低的同时，形成利率机制以成为中央银行进行宏观调控的有效工具。而对于以利差作为主要收入来源的传统银行来说，利率市场化改变了货币资金价格的形成机制，会直接影响到银行的资产负债业务，并引发银行的业务转型。         利率市场化后银行存贷款利率及存贷利差的变化        从理论上来说，取消利率管制之后，银行可以采用更具竞争性的利率吸收存款，即资金成本会有所上升，同时银行也会相应

3、提高贷款利率的敏感性，加之银行间的竞争加剧，银行存贷利差会伴随利率市场化的进程逐渐缩小。但从全球趋势和发达国家的数据分别判断，结论并不完全如此。        （一）全球利率水平及存贷利差水平的变化         从国外利率市场化的历史来看，数据表明利率市场化能够实现将负利率或低利率水平升至正利率和较高利率水平的初衷。利率的总体水平被抬高，即贷款收益和存款成本均有较大的提升。世界各国利率市场化的过程大多集中在1960～1999年的时间段，特别是在1980年左右。选取这段时期进行考察，我们看到实际存款利率的U型变化以及实际存贷利差的平稳上升趋势。如果不考虑货

4、币因素的可能影响，这一时段的数据就可以证明，随着利率市场化的进展，实际利率总体水平上升，而银行存贷利差随着利率的提升在20世纪80年代普遍上浮（见图1）。          而分别观察1970～1990年间发达国家和发展中国家的数据，也可以证明利率市场化以后实际存贷利率上升，同时存贷利差在发展中国家和发达国家都表现出上升趋势。美国在利率放松初期，存贷利率齐升，在1981年达到8.47%和14.18%的高位，随后回落并趋于稳定；台湾地区在利率市场化初期存贷利率均逐步上升，分别从1985年末的5.96%和9.18%上升至1990年末的7.22%和10.5%。主要

5、是由于长期利率管制下的低利率状态，在利率限制解除后，供求关系决定了利率水平向均衡利率接近，必然有所上升。      （二）存贷利差变化趋势的分析        总体来看，全球趋势上的利率市场化后存贷利差并没有像理论分析的那样，出现收窄。这主要是由于实际存贷利差受金融市场的发达程度、市场的竞争程度、金融体制的管制水平等多种因素的综合影响。同时，发展中国家银行业利差普遍有升高的趋势，并高出发达国家的平均水平。        首先，利率市场化初期存在利差缩小的压力，但长期有利差回升的趋势。取消利率管制初期，银行业竞争加剧，为争取资金来源而纷纷提高存款利率；但短期内

6、却无法调整贷款结构，将贷款投放集中于更具议价能力的领域，因而贷款利率上升空间有限。存款利率比贷款利率上升的速度更快，会造成银行存贷利差收窄，剩余价值从贷款方转移到存款者。发达国家或地区例如德国、日本、台湾地区等，都出现了明显的利差收窄，如德国在实施利率市场化后到1973年以前，其短期贷款利率与定期存款利率之间的差距一直在缩小；日本1994年的平均存贷利差比1984年缩小了82个基点。而利率市场化的后期，伴随着利率市场化过程中金融业务限制的放宽和金融创新的加深，银行开辟了新的资金运用渠道，不必通过降低贷款利率扩大资金运用，银行也开始追逐贷款的高利率，因此表现为

7、长期利差增大的效果。       其次，当利率竞争基本趋于稳定以后，非价格竞争逐渐成为主要的、长期的竞争形式。优质的企业和个人拥有了议价的空间，价格竞争不再是银行业竞争的唯一途径。最终银行为了争夺优质客户，会为其提供较低的贷款利率，并在存贷款利率上给予优惠，这样就会直接导致商业银行的负债成本上升、资产收益下降。但非价格竞争会增加银行业的经营费用，从而降低银行的利润水平。银行作为利差盈利机构，就会将经营费用的增加转嫁于其他资金需求者，因而对存贷利差的总体水平有扩大的要求。        最后，发展中国家的银行在资金市场具有垄断地位，并且存贷利差是其主要的利润来

8、源，加之资金需求对利率敏感性低，银行通过缩小利差也很