价值投资和趋势投资理念的碰撞

《价值投资和趋势投资理念的碰撞》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在应用文档-天天文库。

1、-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------价值投资和趋势投资理念的碰撞 【各位读友，本文仅供参考，望各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文，可点击下载下载本文，谢谢！】　　%巴菲特先生趁着华尔街金融风暴又出手购入了他心仪已久的通用、高盛，他说:在别人恐惧时，我贪婪　　■开封刘晓东　　价值投资最成功的典范当属巴菲特，巴老早年学的是技术分析也是划

2、线看图表，格雷厄姆告诉他“技术分析有多么流行就有多么错误”后，他便师从于格雷厄姆门下。他学会了“烟蒂投资”，说白了就是捡市场价格低于净资产这种低廉股票的烟头，掘到了他投资生涯的第一桶金。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~5~-----------------------------------------------------

3、--精选财经经济类资料----------------------------------------------后来发现市场上的“烟头”见不到了又吸收了费雪选择成长股的思想，最终形成了自己的投资体系。　　巴菲特认为，有效市场理论荒唐透顶，市场总是错的，跟随市场永远无法战胜市场，股市无法预测。他说:“投资成功的关键是在一家好公司的市场价格相对于它的内在价值大打折扣时买入其股份……内在价值定义很简单，它是一家企业在余下的寿命史中产生的现金流量的折现值。”由于是估值，不可能准确，考虑到市场风险，引入了“安全边际”的概

4、念——当价格大大低于价值时买入更安全，潜在盈利更丰厚。　　所以，巴菲特喜欢在市场大跌时入场吸纳他心仪的股票，而不是追涨，他说:“我们欢迎市场下跌。”买入后，可能几年内股票不涨反跌，怎么办?不值得持有的股票被止损掉，-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~5~---------------------------------------

5、----------------精选财经经济类资料----------------------------------------------他认为的好股票，由他的保险公司筹集到天量的长线无压力资金，一方面在资金运用上向下分次买入，越跌越买，一方面长期持有，这正是他热衷于收购40家保险公司的真正原因。　　由于内在价值是估值，何时卖出便成了令价值投资者头疼的事情，较可行的方案是股市上涨过程中分次卖出。巴菲特价值投资有一个明显的弱点:它不适用于外汇和指数，因为外汇和指数无法用现金流量折现，这就是他可以成为股神，但绝对

6、成不了“汇市之神”的原因。　　趋势投资理念最早源于“道氏理论”，可惜国内多数人对其误解，用来分析预测走向而不是跟踪趋势。“格伦威尔买卖法则”也是趋势投资的典范，比如在市场确认升势后，任何回落时候都是买入时机。在市场未确认下跌之前，任何下跌时段都是买入的时机，市场确认是跌势，-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~5~---------

7、----------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------任何上升时都应该卖出，趁反弹平仓。达沃斯的箱体理论，其实也是趋势投资。价值投资者认为买股票就是买企业，而在趋势投资者眼中，股票只是趋势的代名词而已，买入对象就是上涨趋势，至于它叫什么无所谓。价值投资信奉市场是无效的，市场永远是错误的，所以才会有价格偏离价值的波动;而趋势投资者认为市场永远是正确的，错误的只能是我们自

8、己，用不断的止损认错为代价来应对震荡市，最终捕获大幅单边的上升趋势。　　价值投资者在下跌趋势见底前的左侧入场，趋势投资者在下跌趋势见底后的右侧入场，价值投资者在上涨趋势见顶前的左侧出场，趋势投资者在上涨趋势见顶后的右侧出场。虽然二者在市场是对是错?股票的本质是什么?进出场点上意见相左，但他们都认为股市是不可预测的，-----------------------------