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1、浅谈我国上市公司盈余管理的识别与控制1、相关定义1.1、IPO的定义即InitialPublicOffering),是指那些拥有前景看好的投资项目的公司,包括私有或公有公司,在投资银行等中介机构的帮助下,第一次公开在股票市场向潜在的投资者发售股份,为开展项目筹集所需要资金的行为。IPO的动因主要有如下几点:(1)融资风险小。相对于债务融资,这种融资方式股利分配的数量,以及不同年度股利分配额度的变化,都取决于公司的管理层及当期的经营业绩,因此没有固定的股利负担。同时,通过IPO取得的资本是公司的永久性资本,没有到期还本的义务。(2)增加公司的知名度。公司的股票公开发行上市使广大
2、公众成为其潜在的投资者,公司通过新闻发布、媒体信息活动等手段会加大公司的知名度。(3)增加员工信心与公司吸引人刁‘的引力。公司通过安排员工以更优惠条件购买股票或股权激励的做法使员工自身的利益与公司更密切的相连,有利于吸引人才一,加强员工对公司的责任感。(4)拓展商业关系。一个好的募股说明书从一开始就可以在广大公众中建立起公司的良好的形象,公司达到信息披露的标准获得的知名度还可以增加潜在的供应商,分销商及可能的合作者对公司的兴趣。(5)便于购并活动的进行。公司公开上市后可以通过后续的发行获得其进行购并所需要的资金,通过交换股票进行的购并公司可以通过市场对其价值进行评估,这就省去
3、了对私有公司进行评价的烦琐程序。(6)扩张资本规模。随着国有企业改革的深化,上市公司面临着低成本扩张的发展机遇,通过工P0实现公司资本和股本双重扩张,可以尽快缩小与国外大型公司的差距。(7)调整产品结构,促进产业升级。通过IPO能够获得大量低成本的发展资金,产品和行业发展前景欠佳的上市公司可以利用这个契机调整公司的产品结构,促进公司的产业升级,即将所筹资金投入到发展前景较好的产品和行业。「’们工PO,对于企业来说,是开启了通往资本市场的大门;对于投资者,是新增的投资选择;而对于监管者来说,则意味着监管的开始,并将为此支付高昂的监管成本。工PO公司的素质对于整个资本市场的健康运
4、行和长远发展具有非常重要的意义。江苏大学硕士学位论文2.2盈余管理的定义对于盈余管理的涵义,目前在理论界还没有一个明确、统一的定义。本文引用《我国上市公司盈余管理相关问题研究》中作者的定义:盈余管理是管理当局在现有会计准则和法律框架之内,运用会计方法和非会计方法,对以经营业绩为基础的会计信息进行”加工”和构造交易事项等,从而获得相关利益的行为。〔,5〕盈余管理本身具有正反两方面作用,适当的盈余管理在一定程度上可以提高会计盈余的决策信息含量,有利于企业经营目标的实现,能帮助上市公司克服眼前暂时性的困难,保持公司股价稳定,还可以帮助企业进行税收筹划,平滑利润,合理合规避税。而不当
5、的盈余管理会降低会计信息质量,影响会计信息的公允性、相关性和可靠性,影响资源的优化配置,不仅不利于公司的长远发展,而且容易误导信息使用者的正确决策。〔l司企业的平稳进步有利于我国社会主义市场经济的良性发展,因此,适度的盈余管理是一个公司的财务管理技术不断走向成熟的标志,是企业有关利益主体采取合法手段追求自身利益的举措,从某种程度上讲,它是企业管理当局管理水平的体现。〔’了,2.3!P0公司盈余管理的相关理论2.3.1有效资本市场理论与盈余管理瓦茨和齐默尔在《实证会计理论》中把有效市场分为三类,第一类是弱式有效市场,即市场只反映过去证券价格和证券交易量;第二类式次强式有效市场,
6、即市场反映现有的公共信息;第三类式强式有效市场,即市场反映所有信息,包括管理当局未来投资计划和价格政策等。〔‘川在强式有效市场,即完全有效资本市场下,关于该资本市场的所有信J息、全部都是充分披露的,包括会计信息、非会计信息。这一充分披露的特征意味着信息是完全竞争的,由于信息的完全竞争性,证券的价格是其未来收益的无偏估计,有效的资本市场不存在或者能够消除虚假或带有误导性的会计信息,由此可见,资本市场的有效程度越高,则企业管理当局通过盈余管理获得的效用就会越少,其盈余管理的可能性越小。我国的资本市场目前应属于弱式有效市场,市场的有效程度很低,从而使管理当局的盈余成本很低,工阳公司
7、利用盈余管理可获得的短期效用较大,因此其盈余管理存在的可能性也较大。〔t,二2.3.2现代企业理论与盈余管理现代企业理论的创始人科斯(1930)认为:企业是为了节约内部交易费用而形成的一江苏大学硕士学位论文系列契约的联结点,通过这些契约将许多各具独立利益个体的资源汇聚于企业中,并籍此获得相应的回报。因此,企业盈余是企业契约签订和履行的基础。企业股东与管理层之间的契约是典型的委托代理关系,二者之间的管理契约和报告规则的刚性导致其往往跟不上外部环境的变化,产生契约的不完备性,即所谓的”契约摩擦”。会计盈余作
