08年基金抱团取暖三特征 震荡市防御性行业吸引力倍增

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1、-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------08年基金抱团取暖三特征震荡市防御性行业吸引力倍增 【各位读友，本文仅供参考，望各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文，可点击下载下载本文，谢谢！】　　理财周报特约张剑辉赵丽／文　　今年基金投资呈现出“积极防御，抱团取暖”的特征，具体表现在三个方面。　　一、股指快速下跌，基金择时能力受到考验。----------------------------------

2、-------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~4~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　2008年以来，A股市场大幅下跌，截至12月19日，上证指数、深证综指和中小板指数分别下跌了了61.72％、58.34％和52.56％，跌幅巨大。偏股型开放式基金不可避免的受到影响，基金净值大幅缩

3、水，其中股票型基金和混合型基金净值分别下跌了49.49％、45.44％。　　在系统性风险逐步释放的过程中，大部分偏股型基金根据对市场的判断，先后降低股票仓位以回避大幅下跌的风险。季报显示，今年三个季度以来，偏股型基金的平均仓位逐步降低，三季度末基金仓位已经从2007年末的80.99％下降到67.63％。　　二、震荡市场下，防御性行业吸引力倍增。　　在市场震荡下行的过程中，板块轮动较为明显，许多行业都相继有阶段性的较好表现。在此期间，基金积极进行调仓，食品饮料、医药、信息技术、批发零售等受益于弱经济周期的防御类行业受到明显的增持，金属非金属行业由于较强的周期性受到了坚决的减

4、持。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~4~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　我们统计了三季度末各基金公司对食品饮料、医药、信息技术、批发零售这四类行业的总配置比例。结果显示，富国、中信、汇添富、泰达荷

5、银、融通、东吴等基金公司在防御类行业上的投资比重较高，显著高于同业平均水平，而防御类行业今年以来较好的表现也为基金带来了较高的超额收益。　　三、基金持股越发集中，抱团取暖特征加剧。　　随着市场的逐步下跌，各种股票愈跌愈深，面对这种情况，基金的持股集中度逐步上升，资金更多的流向了重仓股，再度显示出抱团取暖的操作特征。　　三季度末全部公司基金重仓股重合度的平均水平为36.26％，相对于二季度34.48％和一季度32.39％的平均水平呈现逐步上升趋势，这也从另一方面说明基金的股票投资更为集中，抱团取暖特征更加显著。--------------------------------

6、---------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~4~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　景顺长城、易方达、国泰、海富通、博时、汇添富等公司的基金重仓股重合度较高，超过了50％；而东吴、金鹰、华富、信达澳银、建信等公司的基金重仓股重合度较低，均低于20％，这些公司旗下的各基金在股票

7、投资上相对独立。　　（作者为国金证券（600109行情,爱股,主力动向）基金研究中心研究员） 【各位读友，本文仅供参考，望各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文，可点击下载下载本文，谢谢！】-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~4~