基于菲利普斯曲线的中国产出缺口估计(071127修改稿)

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1、基于菲利普斯曲线的中国产出缺口估计赵昕东赵昕东：华侨大学商学院福建省泉州市362021电话：0595-22692387电子信箱：xzhao@hqu.edu.cn本文得到了教育部人文社会科学一般项目（编号07JA790004）的资助。作者感谢审稿人对本文的评论及修改建议，感谢编辑同志的工作。内容提要产出缺口对于宏观经济形势的判断，宏观经济政策的把握有着重要的现实意义。由于产出缺口是不可观测的，因此对产出缺口估计的研究是一个非常重要的课题。本文应用VanNorden提出的基于菲利普斯曲线的方法估计了1982年至2006年中国的产出缺口，并与应用HP滤波方法估计的产出缺口进行了比较。结果显示与HP

2、滤波方法相比，应用VanNorden方法估计的产出缺口具有很好的对通货膨胀的预测能力，能够准确反映中国1982年以来的经济周期变化而且具有较好的稳定性。最后我们根据估计的产出缺口对当前中国的经济形势与经济政策进行了分析。关键词：产出缺口菲利普斯曲线预测经济周期一前言潜在产出也称为充分就业产出，这一概念最早由奥肯提出（Okun，1965）。正如多恩布什等人（2000，p12-13）所阐述的那样，潜在产出是指生产要素充分利用时实现的产出，表明一个国家或地区在特定时期的供给能力。这里生产要素是指劳动力与资本。产出不总是处于其潜在水平，即符合生产要素的充分利用水平。与此相反，实际产量围绕潜在产出波动

3、。在扩张时期，生产要素的投入增加，这是增加生产的源泉。反之，衰退时期失业增加，产量少于现有资源与技术实际能生产的水平。产量偏离潜在产出称为产出缺口。产出缺口度量实际产量与经济中现有资源充分利用所能生产的产量之间的差额。产出缺口=实际产出—潜在产出潜在产出与产出缺口的概念被提出以来，在各国的决策部门得到了广泛应用并且引起了学者的高度重视。在应用领域，潜在产出与产出缺口对于宏观经济形势的判断、宏观经济政策的制定有着重要的意义。而在研究领域，由于潜在产出是不可观测的，因此对潜在产出的测算成为宏观经济学研究的一个重要课题。在很多重要的宏观经济模型中潜在产出或产出缺口经常作为主要的解释变量被使用。对政

4、府决策部门来说产出缺口的大小及其变化是选择宏观经济政策的方向与力度的重要指示器之一。如果产出缺口为正，说明总需求大于总供给10，这时应该采取收缩性的货币政策与财政政策；反之，如果产出缺口为负，说明总供给大于总需求，这时应该采取扩张性的货币政策与财政政策；产出缺口的大小反映了经济中总供给与总需求的关系的紧迫程度，缺口越大政策的力度也要相应加强。对产出缺口的度量的准确程度极大地影响经济政策的制定（Rudebusch，1999；EhrmannandSmets，2000）。Orphanides（1999）认为估计潜在产出的难点在于判断产出的变化是周期因素引起的产出的暂时变化还是由趋势变化引起的产出的

5、持久变化。这一点对宏观经济政策的制定非常重要，如果产出的变化是由趋势的持久变化引起的，那么尽管某个时期经济增长率很高，实际产出可能仍低于潜在产出，因此在这种情况下无须采取收缩性的货币政策或财政政策。这一点在分析当前我国的宏观经济形势时有着重要意义，因为2006年经济增长率达到10.7%，为近十年以来的最高，如果这种高增长是由于潜在增长率发生了持久变化引起的，则无须采取收缩性的政策，反之如果这种高增长是由于总需求的增长即周期因素引起的，则必须采取收缩性的经济政策。产出缺口不能通过直接观测得到，只能通过各种方法估计，目前为止通用的方法有三类，即生产函数方法、单指标方法及多指标方法。各种方法都有各

6、自的特点，对此国外学者提出了多种比较产出缺口估计方法优劣的标准，Camba-Mendez和Rodriguez-Palenzuela（2003）对此进行了总结，如比较不同估计方法得到的产出缺口对通货膨胀的预测能力、比较不同的产出缺口与基准的经济周期转折点的一致性，以及随着每季度的或每年的新数据的补充重新估计的产出缺口的稳定性等。目前国内学者对中国潜在产出与产出缺口的研究工作开展的较少，估计潜在产出的方法比较单一，主要使用HP滤波方法。本文中我们应用VanNorden（1995）提出的一个基于菲利普斯曲线的估计方法来估计中国的产出缺口，该方法简单易行，同时具有经济理论的支持。以下我们首先综述各种

7、常用的估计方法，并介绍了菲利普斯曲线的发展过程；其次着重介绍VanNorden方法，然后利用该方法估计中国的产出缺口，并对VanNorden方法进行了评价；最后我们根据估计的结果对中国经济形势及经济政策做出了分析。二潜在产出及产出缺口的估计方法产出缺口不能通过直接观测得到，只能通过各种方法估计，目前为止通用的方法有三类，即生产函数方法、单指标方法及多指标方法。各种方法都有各自的优缺点，各国的政府决策部门需要结