我国当前宏观经济形势与金融业风险管理浅析

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1、我国当前宏观经济形势与金融业风险管理浅析　　作者简介：耿飞（1990-），男，汉族，山西省平定县人，学生，硕士在读，单位：东北财经大学，研究方向：金融学。　　摘要：美国金融危机爆发以来，国际经济增长乏力，金融风险加大。我国为应对危机，执行稳健的货币政策，引发通胀隐患。在产能过剩的大背景下，我国面临金融与经济失衡的困境，一方面制造业等行业产能过剩造成资源配置的不合理；另一方面金融失衡导致了社会整个不良贷款率的上升。这些都对金融业的稳定发展产生了影响。本文通过对宏观经济形势和金融业风险的分析，得出了防范风险的几点措施。　　关键词：宏观经

2、济；金融危机；影子银行；金融风险　　一、当前经济形势分析　　2008年美国金融危机爆发，金融衍生品违约等一些列事件引起雷曼兄弟大银行倒闭，并形成骨牌效应，形成世界金融危机。2009年，希腊债务问题爆发，欧债危机愈演愈烈，严重影响全球经济进程。2008年为应对危机，我国进行了四万亿救市计划，金融危机对我国经济影响不大，08年全年保持9.6%的高增长。但是大量资金流入市场埋下了通货膨胀的隐患，2009年M2全年增速达到了21.62%，比2008年全年增速高了6.6个百分点。然而，2009年全年CPI增速同比下降了0.7%，这说明大量的信

3、贷没有进入实体经济而是进入资本市场或者在银行间拆借。另一方面，我国对于信贷资金利用效率并不高，这一点从M2/GDP的数值就可以看得出来。2009年以来M2/GDP保持在1.8左右，居于世界第一（见下图）。　　2009年以来我国楼市价格猛涨，新能源产业表现出良好的发展势头。我国一些产能过剩的行业和在金融危机中深受打击的外贸出口行业错失产业转型升级的机会，将资金从实体经济中撤了出来，转而投入收益率高的楼市和新兴产业。2010年收到2009年信贷投放的影响，CPI破3%的警戒线，央行开始宏观调控，逐渐收紧流动性。银行提高审贷标准，中小企业

4、面临资金短缺，而之前投入到新能源行业的资金短期无法实现盈利，因此产生了资金链断裂的风险。以温州为例，民间借贷借此机会蓬勃发展。民间借贷团体比如担保公司和小额贷款公司缺乏资金，在银行部门产生寻租行为，高的民间借贷收益率也导致一些银行从业人员主动到民间借贷市场寻求机会赚取高利息。2011年银行不良贷款率的提高就是这一系列因素的结果。2011年末，有八家银行的不良贷款余额和不良贷款率双提高。工农中建四大行虽然不良贷款额和不良贷款率下降，但不良贷款余额缩小幅度较小。　　2012年收到欧债危机反复恶化影响，全球经济增速明显放缓，中国政府出于调

5、节经济结构，缓解金融风险考虑提出了“稳增长”的策略，经济运行逐步企稳，全年GDP增速为7.8%。同时，“十二五”计划提出了加强金融改革，建立多层次资本市场。国内企业因全球经济疲软面临出口增长缓慢，国内投资因房地产调控和政府融资平台资金紧张而减少，通胀隐患仍然存在，扩大内需需要长期努力，中小企业经营环境需要改善，垄断行业和企业压缩中小企业利润空间，这些因素对2012年的经济发展均产生了很大影响。　　2013年中国经济依然处于2008以来的下滑周期当中。由于人口红利消失，我国劳动力成本逐渐上升，加工制造产业的成本优势逐渐减弱；环境恶化严

6、重，可持续发展面临难题，我国经济发展动力不足。与此同时，我国金融领域面临调整。2013年6月20日，上海银行间隔夜拆放利率（SHIBOR）大幅上升到13.44%，隔夜拆借利率最高达到30%，7天质押式回购利率最高成交于28%。利率飙升反映当前金融市场缺乏流动性的困境。2013年6月24日，上证指数连跌一周跌破2000点，资金在股票市场的缺乏可见一斑。2013年6月，建设银行的一款期限为33天的理财产品，预期年化收益率高达7.39%，而同期银行活期利率仅为0.35%，1年定期的利率也仅为3%。而招商银行的一款期限为3个月的理财产品，预

7、期年化收益率也达到了7%。资金市场与股票市场的恐慌情绪蔓延。回顾2013年6月19日李克强总理主持召开国务院常务会议提出，要优化金融资源配置，用好增量、盘活存量，更有力的支持经济转型升级，反映了其对当前资本市场缺乏流动性的态度。通过市场的资源配置优势让资金流向该去的地方，恢复经济结构平衡，实现中国经济的升级。　　二、当前中国金融业风险管理分析　　（一）社会融资总规模结构变化显示中国正在经历金融脱媒　　货币政策是调节和促进经济发展的重要手段，这一点在中国过去十年高速发展的经济中得以体现，同时货币扩张成了必然。观察货币结构我们不难发现社

8、会融资结构的巨大变化。2002年人民币贷款总额占社会融资总规模的91.86%，体现了我国金融体系以银行为主的特点。但从2010年开始，这一比重逐年下降到50%左右（见图1、图2）。这意味着以往主要通过银行配置资金供求的情况发生巨大变化