熊市-价值投资的春天

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1、熊市-价值投资的春天.txt如果我穷得还剩下一碗饭我也会让你先吃饱全天下最好的东西都应该归我所有，包括你！！　　先说喜欢我能死啊?别闹，听话。　　有本事你就照顾好自己，不然就老老实实地让我来照顾你！　　目录《熊市价值投资的春天》经济日报出版社作者：董宝珍　　开篇语如果你真的想挣钱，就要在熊市里下注　　第一章熊市中的中国股市最具有投资价值　　中国股市最有投资价值　　股市进入新阶段，价值投资是必然　　价值投资理论是世界上最简单的投资理论　　第二章股票价值是我们在熊市投资成功的基础　　股票的价值就是企业的价值　　资金的时间成本对股票定价的影响　　企业的经营风险对价值的影响　　存续

2、期、成长率、折现率对价值的具体影响　　企业价值不是一个绝对的静态数值　　价值评估重要的是定性，不是定量　　企业成长的两大动力　　行业价值判断是企业价值判断的前提　　决定企业价值的关键是企业的软资源　　管理层激励企业发展的根本内在动力　　公开信息是价值判断的源泉　　5分钟可以判断一个企业的价值　　第三章熊市里安全边际会频繁出现　　重要的价值投资方法——安全边际　　安全边际的合理经验值　　安全边际出现的条件和规律　　人性是造成安全边际的首要原因　　趋势交易者、盲从者是安全边际出现的推动者　　利用安全边际获利的实例　　利用安全边际操作的原则和规律　　安全边际操作的三个关键点　　安

3、全边际是理性和非理性的博弈　　用生活中的事例体会安全边际的内涵　　行业安全边际难得的发财机会　　行业安全边际的实例　　安全边际中包含的投资之道　　安全边际的哲学实质是假象　　安全边际与有效市场　　第四章熊市是长期投资的天赐良机　　长期投资是世界上最成功的投资方法　　长期投资巨大成功的原因　　长期投资者不要关心小事和细节　　长期投资者应该远离市场　　熊市中买入才有好的回报　　长期投资者的卖出原则　　减持平安，我心不安　　长期投资人要有企业家心态　　如何克服投资的死敌——拿不住　　长期投资回报高低的决定因素　　长期投资者的思维原则　　战略思维，投资成功的根本　　长期投资不需要量

4、化思维　　长期投资就是顺道后的无为而治　　长期投资不是一定买优质公司　　结束语熊市之后是更大的牛市，让我们在熊市中下注吧！　　跋价值投资是度过熊市最牢靠的基石开篇语《熊市价值投资的春天》经济日报出版社作者：董宝珍　　如果你真的想挣钱，就要在熊市里下注！　　我向您保证，本书的书名《熊市价值投资的春天》绝不是在我喝多了之后起的。熊市是投资的春天，这是我一贯的基本观点，也是一个百分之百的事实。您可能会非常奇怪，因为股价暴跌，熊市到处是悲惨的失败和痛苦的哭泣，此种情况下，怎么会是投资的春天呢？到处是人心惶惶，哀鸿遍野，草木皆兵，凭什么说熊市里更有利于投资，熊市里更适合投资？以下是我

5、对熊市为什么是价值投资的春天的阐述：　　价格下跌就已经把那些在基本面存在的潜在风险提前都反映了。可能的危机，可能的问题，都已经通过价格大幅下跌得到了充分的体现和反映。当市场进入熊市后，其实大部分风险已经释放了，熊市所以被称为熊市，往往是因为它已经经历过一场可怕的严重暴跌，没有发生暴跌就不会有熊市，暴跌的本质作用是释放风险。我们现在和2007年10月相比，所有的企业价格都便宜了70％。一年的时间里，作为股价的基础——企业有这么大的变化吗？我们花钱买的是企业，不是买的票，我们是买的那个企业，那个厂子，那个生产线，那个企业的管理水平，那个企业产品的市场占有率。在不到一年的时间里，

6、这些价值要素就便宜了70％，无论如何企业的真实情况并没有发生70％的衰退。企业还是那个企业，经营情况还和过去基本一样。价格下跌就已经把那些在基本面存在的风险释放和反映了。　　6000点牛市时，中国平安、中国石油、贵州茅台对应的价格分别是148元、48元、220元；到2008年10月，中国平安、中国石油、贵州茅台对应的价格分别是26元，10元、100元。你在牛市里买1股中国平安，在熊市里可以买7股；在牛市里买1股茅台，在熊市里可以买2股；在牛市里买1股中国石油，在熊市里可以买5股。熊市让股票的价格越活越“年轻”，越来越低的价格对投资者是巨大的机会！　　更重要的是，熊市里，一方

7、面整体估值偏低，另一方面由于人气低迷，人心慌乱，一有风吹草动，市场就会下跌，而这种更进一步的下跌，已经是在不正常基础上的更不正常，其唯一的效果是制造真正的投资机会，制造安全边际。　　熊市没有快钱，但熊市里有大量的真正的符合投资规律的机会。因为没有了资金过剩，没有了泡沫，股市里的涨跌变化，主要受价值规律支配，那些价格变化的不正常因素、非理性因素不在了，市场变化的规律性、理性度日益增加。当一个市场是在价值规律支配下，这个市场的可预期性、可把握性大大增强。只要你能理性思考，按规律办事，你就能挣钱。这种不受热钱、泡沫和疯狂