三论中级反弹延续

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1、-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------三论中级反弹延续 【各位读友，本文仅供参考，望各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文，可点击下载下载本文，谢谢！】　　和1997年不同，本轮通缩促进了刚性需求释放，表现在地产上　　理财周报专栏作者张凡/文　　请读者们原谅我一再的啰嗦。这一期我要再说说中级反弹。------------------

2、-----------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~7~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　在中级反弹延续的论述中我就提出，美国经济已经出现探底征兆，要密切关注国际大宗的反弹和美国市场金融股

3、的反弹。而在上期文章中我提出，在去库存化之后的刚性需求释放是支撑实体经济反弹的根基，而在这个过程中、地产和耐用消费品刚性需求的释放是最重要的部分。　　为什么刚性需求释放　　我近期对日本1975年经济反弹经验做了分解研究，也证明了上面的结论。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~7~-----------------------

4、--------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　最近仔细思考，中国在1997年的通货紧缩中为什么没有这种刚性需求呢？这实际上就是一个工业化进程的问题，中国1997年以后的通货紧缩固然有它的的金融危机冲击因素，但最根本的还是中国处于一个经济结构转换期，就是我们曾经说的，从工业化起飞准备向起飞过渡的时期，在这一阶段，传统的千元级的耐用消费品的普及已经到达了饱和的地步，但是，新的需求升

5、级即汽车和住房的需求又是当时的收入水平无法支撑的。所以，我们看到1997年之后的需求不足是直接导致通货紧缩的原因。　　而在这次调整中，为什么价格的下跌促进了刚性需求的释放？可从两点来解析。首先，也是最根本的，中国当前是工业化的延续，不是工业化的转折，为什么不是转折？因为中国的大城市化和相应的需求升级依然没有终结，因此，供需规律会自然产生它的作用；　　另一方面，就是经历了这次工业化起飞的财富积累之后，中国依然有能力支撑这种消费，因此刚性需求所表现出来的依然是地产和耐用消费品领域。所以，我们对起飞萧条期后的经济

6、V字反弹也可以认为是必然的。　　中级反弹的外部支撑　　我曾经谈到反弹延续的外部因素。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~7~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料-------------------------------------

7、---------　　现在，美国金融股的反弹已经变成现实，反弹延续的外部因素已经出现，按照我的逻辑，美国经济当在今年二季度进入触底过程，而这必将到来全球大宗的投机式反弹，所以我当时即认为未来的领涨板块当在金融股和国际大宗。现在来看，美国股市已经先于经济展开探底的进程，虽然其后的反复不可避免，但是，这种趋势是应当引起充分的关注的。　　关于未来　　至于这种刚性需求的动力是否衰竭，何时衰竭，从更长的角度看，它取决于经济增长，但是从1-2年的角度看，政策对这种刚性需求的激发依然处于正向循环的状态，实际上，在谈论中级

8、反弹的延续的时候，不可避免的要谈论到下半年的问题，因为目前的上涨不可能只看二季度的情况。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~7~---------------------------------------------------