三因素促债市反弹 持续性待观察

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4、---最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~5~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料---------------------------------------------- 　　久违的反弹　　1月22日，债券市场迎来强势反弹。中金公司国债期货高开高走，午后扩大涨幅，最终全线收高。其中10年期国债期货主力T1803合约收报91.790

5、元，涨0.295元或0.32%；5年期主力合约TF1803收报95.795元，涨0.190元或0.20%，单日涨幅均为2017年12月25日以来最大。　　现货一二级行情均有不错表现。农发行招标的3年期和5年期固息新债，中标利率均低于二级估值水平，投标情况较好，需求较旺盛。二级市场上，现券成交利率纷纷走低，10年期国开债活跃券170215日内从5.13%一路成交至5.08%附近，尾盘成交在5.085%，较上一日交易日回落近5BP，重回5.10%下方。10年期国债活跃券170025尾盘成交在3.95%，亦较上一日下行逾3

6、BP。　　交易员表示，在金融监管维持高压态势的情况下，上周公布的2017年12月及当年经济运行数据继续印证经济增长韧性，寒冷天气和油价上涨引发的通胀预期也继续增强，而随着全球经济复苏、风险偏好上升，上周海外债市继续走弱，10年期美国国债收益率升破2.63%的2017年3月高点，市场上看空美债的氛围日趋浓厚。从内外市场来看，当前债市所处环境仍较为不利，但22日开盘后债市不跌反涨，带来的预期差反倒刺激了市场积压已久的做多欲望，午后这一现象较为明显，买盘情绪上升，推动债券价格加速反弹。　　为何不跌反涨　　在内外环境偏不利的

7、情况下，22日债市不跌反涨，对此，分析人士认为，原因可能有三。　　首先是债市收益率已处在较高水平，配置价值开始显现，对各方面资金具有一定吸引力。从一些机构的调研来看，虽然市场认为债市收益率仍处于上行趋势，但经过2016年四季度以来持续调整后，收益率继续上行空间可能已不大。不少市场人士认为，后续10年期国债到4.2%-4.3%，国开债到5.3%-5.5%将具备很大吸引力。　　其次，短期资金面回暖，货币市场利率回落，资金成本下降拓宽了债券的套息空间。更重要的是，鉴于1月税期扰-----------------------

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