三大因素保债券牛市至明年 但请甄别信用债风险

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1、-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------三大因素保债券牛市至明年但请甄别信用债风险 【各位读友，本文仅供参考，望各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文，可点击下载下载本文，谢谢！】　　理财周报记者李晔斌/文　　“东边不亮西边亮”，当股票市场处于水深火热之中时，债券市场却迎来近几年罕见的井喷行情，在短短三周左右的时间里，大部分的主流债券品种收益率下降了50至

2、70个基点。债市环境因此改变。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~9~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　另一方面，今年债市出现了大的变化，一是投资品种出现了企

3、业债和公司债等信用类债券，二是交易所市场的崛起，三是上市公司、大型央企和地方性国有企业开始大力借助发行债券进行融资。这些信用类债券为未来的债市提供了良好的投资机会。　　持续火爆的行情以及新品种的推出使得以往边缘化的债券基金成为关注焦点，本周理财周报采访汇添富增强收益债券基金的两位基金经理王珏池和陆文磊，请他们判断新推出的信用债品种存在哪些机会和风险，以及对未来债券市场的预期。　　理财周报：国债指数已经连续创出新高，如何看待今后一段时间的债市走向？------------------------------------------

4、-----最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~9~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　陆文磊：我们认为，债市前景相对乐观，原因是三方面的：一是今年国际市场大宗商品价格的全线回落。从6月至8月国际油价从近200美元下跌至近90美元。伴随油价的回落、美元的走

5、强，包括有色金属、农产品在内的大宗商品价格几乎全线回落，这使得市场上对通胀的担忧明显减弱。国内数据也显示，6月以来的CPI逐月加速回落。按照目前的趋势来看，市场预期明年的CPI很可能会回落到3％以内，也就是说通胀预期在发生变化。　　第二个原因是央行对央票利率的调节，从去年开始，央票利率一直是债券市场收益率的标杆，这主要体现在一年期央票和三年期央票上，收益率曲线的特点是一年到三年这一端比较陡峭，三年期以上比较平坦。而今年8月以后，三年期央票停发，相应收益率大幅下降，从而带动收益率曲线整体水平向下。这是对此轮债券市场上涨的重大影响因

6、素。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~9~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　第三个原因，8月中旬以后，市场的资金面相对宽裕。9月12日，央行公布双降政策使得

7、市场对未来资金面预期较为乐观；而且，随着未来通胀压力的逐步回落，市场也预期存款利率会逐步下调。这意味着降息周期的到来，即债券市场的投资环境呈现出转暖趋势。　　我们认为，债券市场在目前的经济大变动背景下迎来牛市格局，这是一个大概率的事件。因此我们对债券市场的中长期前景较为乐观。当然，由于此轮债市上涨速度过快，并不排除短期内债券市场会出现一定的波动。此外，市场资金面在年底存在偏紧可能性，这也会对市场有一定的影响。但总体不会改变债券市场中长期向好的趋势。　　理财周报：刚才提到投资者对未来三年的预期是相对比较积极，是不是说债券的牛市周期

8、应该至少还有三年？-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~9~---------