“平深恋” 望双赢

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1、-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------“平深恋”望双赢 【各位读友，本文仅供参考，望各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文，可点击下载下载本文，谢谢！】　　□本报记者徐效鸿　　中国平安（行情,资讯,评论）对深发展的股权收购若能最终实现，两家公司有望实现双赢。对中国平安，有利于提高公司的成本控制能力，并直接带来一定的业绩贡献；对深发展而言，可以补充资本金以支持

2、未来的扩张与发展，并实现与平安保险的协同效应，提升长期竞争力。　　直接增厚平安业绩-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~6~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　目前深

3、发展在18个城市拥有282个网点。收购深发展后，中国平安不管保险还是银行业务，将新获得14个城市的分销能力，从而补充物理网络上的先天不足。藉此公司的银行业务也推进至全国，“金融控股集团”将逐渐名副其实。　　从直接的业绩影响看，分析师的预测值并不是很一致，但对中国平安业绩的增厚是肯定的。　　平安证券分析师邵子钦、童成墩表示，假设2009年深发展实现净利润41.6亿元，作为长期股权投资，采用权益法核算，平安净利润增加12.47亿元。在现金和换股两种收购方式下，EPS分别为0.96元和0.93元，分别提高21.4％和16.6％。维持对公司

4、“强烈推荐”的投资评级。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~6~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　申万分析师称，不考虑新发H股，不考虑协同效应和商誉，按照对深发展

5、的业绩预测，收购完成后中国平安2009、2010年EPS将分别增厚0.15元和0.18元。若简单地以权益类投资计算，深发展2009年ROE为12.5％，以3倍PB收购，则中国平安2009年投资收益率为4.2％；深发展长期看来能达到银行业平均ROE水平，即15％，则平安此次投资收益率为5％，高于长期债券投资收益率。分析师认为，收购的协同效应可期，给予中国平安目标价58元，维持“买入”评级。　　国泰君安分析师预计深发展2010-2011年将分别实现净利润59.7亿元与70.6亿元，可为中国平安EPS贡献0.24元与0.29元，若假设全部

6、交易在2010年中完成，则2010年和2011年可给平安EPS贡献0.12元与0.29元。但由于平安本身可获得的投资收益减少，若不考虑商誉的可能增值，分析师预计对平安总体的盈利影响不大，维持“谨慎增持”评级。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~6~----------------------------------------------------

7、---精选财经经济类资料----------------------------------------------　　另外，国信证券、中信证券、招商证券等机构的分析师也看好收购对中国平安的影响，维持对公司“买入”或者“推荐”的评级。　　提升深发展长期竞争力　　收购对于深发展而言，更多影响体现在未来的发展上，一是定向增发可以解决未来两年规模扩张的资本瓶颈，二是可以与平安保险实现协同效应，提升长期竞争力。　　截至2009年1季度末，深发展的核心资本充足率和资本充足率分别为5.23％和8.53％，符合监管最低要求，但是距离银监会鼓励中小

8、银行达到10％的资本充足率仍有一定距离。此次定向增发将募集67.56-106.82亿元资金，提升资本实力约2.2-3.5个百分点。核心资本充足率和资本充足率最高-------------------------------------