试论上市公司实施财务盈余管理的动机与方式

试论上市公司实施财务盈余管理的动机与方式

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1、试论上市公司实施财务盈余管理的动机与方式 摘要:在现代股份有限公司中各种管理盈余的手段被广泛采用,成为公司财务管理的重要方式。盈余管理只能在会计准则或制度的范围内进行,不能超越会计准则及制度的规定,恰当的盈余管理可为公司赢得理财和经营活动的弹性空间。  关键词:盈余管理;动机;强化管理  一、产生盈余管理的动机  盈余管理产生的条件是会计政策的可选择性。不论是国外还是国内,在制定相应的会计规范时都具有一定的灵活性,使得公司可适当根据自身的情况来选择相应的会计政策,进行会计处理,这便使公司以合法的手段调节利润成为可能。从公司利益关系人的角

2、度上看,盈余管理动机有筹资动机、管理回报动机、避税动机和公司形象动机等。  1.筹资动机  由于筹资资格涉及上市公司的根本利益,因而出于筹资动机的盈余管理问题表现得最明显。筹资动机可以进一步分为上市动机、配股增发动机和规避退市动机。10  (1)上市动机。《公司法》对公司上市有着严格的规定,必须在近三年内连续盈利,才能申请上市。事实表明有些公司为达到目的,公司便采用盈余管理,调整利润进行包装,粉饰公司股份发行前的财务报告以达具备上市资格之目的。  (2)配股增发动机。上市公司及其控股股东为了从资本市场再次获得资金,获得便捷融资渠道,尤其

3、在其连续三年未能实现配股融资时,往往具有强烈的盈余管理动机。为此上市公司积极利用盈余管理调整净资产收益率。另外上市公司要增发新股也有相应标准。由于上市公司增发新股的定价由承销商与发行公司协商,这也会导致上市公司的盈余管理行为。  (3)规避退市动机。《公司法》规定,最近三年连续亏损的上市公司应暂停其股票上市。许多公司报表显示:上市公司首次出现亏损明显显示为非正常调减盈余,而在扭亏为盈的年度,却存在调增收益的盈余管理行为。其目的只有一个,就是要避免出现连续三年亏损而受到退市的处罚。  2.管理回报动机10  现在已有许多公司为高级管理人员

4、提供高额奖金或认股权证,以激励其努力工作创造业绩,实现公司目标。有的管理层为贪图巨额报酬,并为保住职位或升迁,希望通过管理而使公司的盈利能趋于预定的管理目标;又由于在合理范围内的盈余管理可以减少公司的经营风险,从而使自己的管理业绩和管理得到认可,为此,便萌发了采用盈余管理来达到自己目的的动机。  3.避税动机  公司通过盈余管理可以调节收益的实现,以此帮助公司在法规的约束下有效避税。这主要是因为我国的税法体系还不十分完善,税收优惠政策颇多,如我国公司所得税实行33%的比例税率,同时又规定一些诸如高新技术公司的所得税优惠政策。  4.树立

5、公司形象动机  由于公司股价的稳定和上扬在一定程度上代表了公司的形象,因而管理者总希望通过盈余管理向资本市场传递稳定的收益数字,以支持公司股价的稳定和上扬。然而事实表明,一旦公司所报告的季度盈利低于财务分析师的预测,就会引发股价的大幅下跌。因此,公司管理层便认定市场看重收益数字,遂常根据收益数字来作出反应。  二、盈余管理的方式10  由于盈余管理以会计政策的可选择性为前提条件,所以手段的应用是在会计法律法规和准则的范围内进行的。主要表现为对会计核算上需要估计的项目进行调整,如计提资产减值准备、计提折旧、费用资本化、成本分摊和存货计价等

6、,以投资收益核算的会计方法选择来达到修正公司盈余的目的。另外,地方政府所给予的补贴收入也成为一些公司的调节盈余的一种手段。  1.利用资产重组  资产重组是公司为优化资产结构、完成产业调整、实现战略转移等目的而实施的资产置换或股权转让行为。上市公司资产重组可以分为股份转让、资产置换、对外收购兼并、对外转让资产等。10  重组可以迅速盈利,因为它们产生的收益要大于公司的融资成本,故一些上市公司能够很快实现扭亏为盈或利润大增,其收益增长中的很大一部分就来源于大量的收购活动。同时有些公司为了保证未来盈利水平也采取资产重组。在实践中,有些公司在

7、重组过程中夸大重组费用,以隐瞒利润。而当重组公司未来盈利不足时,这些虚列的费用即隐瞒的利润,就会变成重组公司的收入。有些兼并公司,在兼并时确认一大笔研究开发费用,或预提大量经营费用,形成巨额准备,在适当的时候就可以调节利润。通过深入分析这些资产重组手段不难发现,这些经济行为的实质在于将公司外部巨额利润注入公司内部,以及将亏损输出公司,以实现利润转移。  2.利用关联交易  关联交易是指在关联方之间发生的转移资源或义务的事项,而不论是否收取价款,如关联方之间的购销业务、代理和租赁等。上市公司利用关联交易进行的盈余管理主要有关联购销、资产重

8、组(这里专指关联方之间的资产重组)、托管经营、承包经营、租赁经营、资金占用费、费用转移等。通过资产的关联交易实施盈余管理,这样的收益不具有持续性,多数是一次性利得。  利用关联交易进行盈余管理,其实质是通过

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