试论上市公司实施财务盈余管理的动机与方式

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1、试论上市公司实施财务盈余管理的动机与方式摘要：在现代股份有限公司中各种管理盈余的手段被广泛采用，成为公司财务管理的重要方式。盈余管理只能在会计准则或制度的范围内进行，不能超越会计准则及制度的规定，恰当的盈余管理可为公司赢得理财和经营活动的弹性空间。　　关键词：盈余管理；动机；强化管理　　一、产生盈余管理的动机　　盈余管理产生的条件是会计政策的可选择性。不论是国外还是国内，在制定相应的会计规范时都具有一定的灵活性，使得公司可适当根据自身的情况来选择相应的会计政策，进行会计处理，这便使公司以合法的手段调节利润成为可能。从公司利益关系人的角度上看，盈余管理动机有筹资动机、管理回报动机、避税动机和公

2、司形象动机等。　　1.筹资动机　　由于筹资资格涉及上市公司的根本利益，因而出于筹资动机的盈余管理问题表现得最明显。筹资动机可以进一步分为上市动机、配股增发动机和规避退市动机。　　（1）上市动机。《公司法》对公司上市有着严格的规定，必须在近三年内连续盈利，才能申请上市。事实表明有些公司为达到目的，公司便采用盈余管理，调整利润进行包装，粉饰公司股份发行前的财务报告以达具备上市资格之目的。　　（2）配股增发动机。上市公司及其控股股东为了从资本市场再次获得资金，获得便捷融资渠道，尤其在其连续三年未能实现配股融资时，往往具有强烈的盈余管理动机。为此上市公司积极利用盈余管理调整净资产收益率。另外上市公司

3、要增发新股也有相应标准。由于上市公司增发新股的定价由承销商与发行公司协商，这也会导致上市公司的盈余管理行为。　　（3）规避退市动机。《公司法》规定，最近三年连续亏损的上市公司应暂停其股票上市。许多公司报表显示：上市公司首次出现亏损明显显示为非正常调减盈余，而在扭亏为盈的年度，却存在调增收益的盈余管理行为。其目的只有一个，就是要避免出现连续三年亏损而受到退市的处罚。　　2.管理回报动机　　现在已有许多公司为高级管理人员提供高额奖金或认股权证，以激励其努力工作创造业绩，实现公司目标。有的管理层为贪图巨额报酬，并为保住职位或升迁，希望通过管理而使公司的盈利能趋于预定的管理目标；又由于在合理范围内的

4、盈余管理可以减少公司的经营风险，从而使自己的管理业绩和管理得到认可，为此，便萌发了采用盈余管理来达到自己目的的动机。　　3.避税动机　　公司通过盈余管理可以调节收益的实现，以此帮助公司在法规的约束下有效避税。这主要是因为我国的税法体系还不十分完善，税收优惠政策颇多，如我国公司所得税实行33%的比例税率，同时又规定一些诸如高新技术公司的所得税优惠政策。　　4.树立公司形象动机　　由于公司股价的稳定和上扬在一定程度上代表了公司的形象，因而管理者总希望通过盈余管理向资本市场传递稳定的收益数字，以支持公司股价的稳定和上扬。然而事实表明，一旦公司所报告的季度盈利低于财务分析师的预测，就会引发股价的大幅

5、下跌。因此，公司管理层便认定市场看重收益数字，遂常根据收益数字来作出反应。　　二、盈余管理的方式　　由于盈余管理以会计政策的可选择性为前提条件，所以手段的应用是在会计法律法规和准则的范围内进行的。主要表现为对会计核算上需要估计的项目进行调整，如计提资产减值准备、计提折旧、费用资本化、成本分摊和存货计价等，以投资收益核算的会计方法选择来达到修正公司盈余的目的。另外，地方政府所给予的补贴收入也成为一些公司的调节盈余的一种手段。　　1.利用资产重组　　资产重组是公司为优化资产结构、完成产业调整、实现战略转移等目的而实施的资产置换或股权转让行为。上市公司资产重组可以分为股份转让、资产置换、对外收购兼

6、并、对外转让资产等。　　重组可以迅速盈利，因为它们产生的收益要大于公司的融资成本，故一些上市公司能够很快实现扭亏为盈或利润大增，其收益增长中的很大一部分就来源于大量的收购活动。同时有些公司为了保证未来盈利水平也采取资产重组。在实践中，有些公司在重组过程中夸大重组费用，以隐瞒利润。而当重组公司未来盈利不足时，这些虚列的费用即隐瞒的利润，就会变成重组公司的收入。有些兼并公司，在兼并时确认一大笔研究开发费用，或预提大量经营费用，形成巨额准备，在适当的时候就可以调节利润。通过深入分析这些资产重组手段不难发现，这些经济行为的实质在于将公司外部巨额利润注入公司内部，以及将亏损输出公司，以实现利润转移。　

7、　2.利用关联交易　　关联交易是指在关联方之间发生的转移资源或义务的事项，而不论是否收取价款，如关联方之间的购销业务、代理和租赁等。上市公司利用关联交易进行的盈余管理主要有关联购销、资产重组（这里专指关联方之间的资产重组）、托管经营、承包经营、租赁经营、资金占用费、费用转移等。通过资产的关联交易实施盈余管理，这样的收益不具有持续性，多数是一次性利得。　　利用关联交易进行盈余管理，其实质是通过合法不合理的方式达