第3章证券交易程序和方式

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1、第3章证券交易程序和方式第一节证券交易程序一、开户(一)开户的必要性1.了解、掌握客户的基本情况2.确立委托代理法律关系3.保证证券交易公正性4.方便日常业务联系(二)开户的主要内容1.证券账户2.资金账户(三)开户的主要类型1.现金账户2.保证金账户二、委托(一)委托方式1.递单委托2.电话委托3.传真委托和函电委托4.自助终端委托5.网上委托(二)委托内容1.证券账号2.日期3.品种,买入或卖出证券的名称或代码4.买卖方向5.数量6.委托价格7.交易方式8.时间9.委托有效期10.交割方式11.其他(三)委托指令1.市价委托指令

2、2.限价委托指令3.停止损失委托指令(1)停止损失委托指令的应用(2)运用停止损失委托指令的注意点(3)停止损失委托指令与限价指令的区别4.停止损失限价委托指令(四)委托的执行、变更与撤销1.委托的受理与执行2.委托的变更与撤销(五)委托双方的责任 1.投资者 2.证券经纪商三、竞价成交(一)价格形成方式1.指令驱动方式2.报价驱动方式(二)竞价的方式1.集中竞价2.连续竞价(1)口头竞价(2)牌板竞价(3)专柜书面竞价(4)计算机终端申报竞价(三)成交规则1.价格优先2.时间优先(四)竞价结果全部成交部分成交不成交四、结算(一

3、)证券结算的含义1.含义证券结算指一笔证券交易成交后,买卖双方结清价款和交割证券的过程,即买方付出价款并收取证券、卖方付出证券并收取价款的过程。2.证券结算的步骤(1)清算:证券清算、价款清算(2)交割、交收交割:证券收付交收:资金收付(二)证券结算制度1.净额清算制度2.银货对付制度3.共同对手方制度4.分级结算制度(三)结算方式1.时间安排(1)当日交割交收(2)次日交割交收(3)例行日交割交收(4)特约日交割交收(5)发行日交割交收2.证券交割方式(1)实物交割(2)自动交割3.资金交收方式(1)个别交收(2)集中交收五、登记

4、过户(一)过户的必要性(二)过户的办法(三)我国证券交易所的过户办法六、经纪服务制度(一)上交所的指定交易制度中央登记结算公司统一托管,证券公司法人集中托管,设立证券托管库,投资者指定交易。投资者可以撤消和转换指定交易。(二)深交所的托管券商制度中央登记结算公司统一托管,证券营业部分别托管。自动托管,随处通买,哪买哪卖,转托不限。七、交易费用(一)委托手续费(二)佣金:证券公司经纪佣金证券交易所手续费证券交易监管费(三)过户费(四)印花税第三节现货交易与信用交易一、现货交易方式证券交易成交后在规定的时间内完成清算和证券交割、资金交收

5、的交易方式。国际证券市场的惯例是交收期为T+3日。二、信用交易方式(一)信用交易的含义 1.定义 投资者通过交付保证金取得经纪人 信用而进行交易的方式。 形式:保证金买空 保证金卖空2.交易中的信用关系(1)证券抵押贷款(2)证券再抵押贷款(二)信用交易中的保证金1.保证金的必要性2.保证金种类:(1)现金保证金(2)权益保证金3.保证金账户借方贷方购买证券价款存入保证金佣金、税金出售证券价款贷款利息股息利息收入提取现金存款余额利息4.保证金比率的决定(1)保证金比率:保证金与投资者买卖证券市值之比(2)法定保证金比率:中央银行决定

6、(3)保证金实际维持率:证券经纪商逐日计算(4)保证金最低维持率:证券交易所或证券公司规定(三)保证金买空交易1.买空过程及盈利计算例:某投资者有本金2.4万元,判断X股票价格将上涨。X股票当前市价为50元/股,法定保证金比率为50%。例:交易方式购买价值购买股数购买价格以每股60元出售盈利额获利率以每股40元出售亏损额获利率现货交易2.4万元480股50元/股2.88万元4800元20%1.92万元4800元-20%信用交易4.8万元960股50元/股5.36万元9600元40%3.84万元9600元-40%净资产=抵押证券市值-

7、借方余额盈利=净资产-本金获利率=(盈利/本金)×100%本例中:当股价上升到60元/股时资产净值=5.76万元-2.4万元=3.36万元盈利=3.36万元-2.4万元=0.96万元获利率=0.96万元/2.4万元×100%=40%股价涨幅=[(60元-50元)/50元]×100%=20%2.保证金实际维持率及超额保证金的计算(1)保证金实际维持率抵押证券市值-借方余额保证金实际维持率=×100%抵押证券市值当股价为50元/股时:4.8万元-2.4万元保证金实际维持率=×100%=50%4.8万元当股价为60元/股时:5.76万元-

8、2.4万元保证金实际维持率=×100%=58.33%5.76万元(2)提取现金(超额保证金):超额保证=账面盈利×(1-法定保证金比率)可提取现金=9600元×(1-50%)=4800元提取现金后的保证金实际维持率:5.76万元-2.

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