logistic方法在财务困境预测中的应用

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1、Logistic方法在财务困境预测中的应用2009年8月中阂管级信息化Aug.，2仪渺第12号在第15期ChinaManagementInfonnationizationVoL12.No.15Logistic方法在财务困境预测中的应用李晓静la聂广礼2曾崎Ib(1.北京科技大学a.经济管理学院;b.应用科学学院，中国北京100083;2.中国科学院虚拟经济与数据科学研究中心，中国北京10∞83)[捕事]财务困境顿和l已成为国内外广泛关注的研究领域。财务困境预测方法主要包括多元线性判刑法、逻样回归法等参

2、数方法以及神经网络等非参数方法，本文对各主要方法的优劣进行了评价，阐述了逆样回归模型在财务因珑预测j领域的应用现状，并应用Logistic模型对我网上市公司进行了分类预测，在T-2年上取得了较好的预测精度。[关键词]财务困境;预测;逻辑回归doi:10.3969/j.issn.1673-0194.2∞9.15.037[中团分类号]归75文献标识码]A文章编号]1673峙。194(2佣9)15-0124叩03可能得出相反的结论:线性多元判别法考虑了多个财务1召l盲指标，但要求自变盘服从正态分布，协方是矩

3、阵相同等假从20世纪末的illí.酬金融危机重IJ如今的全球经济衰设条件，而h伊tic回归模珊的理论前提相对判别分析法退，日益复杂多变的竞争环境使得陷入财好困境的企业要宽松得多，它不限制自费量的分布，世有关于分布类数最越来越多，企业管理者、愤极人和投资者等都希塑建立有娥的财务困境预测机制，及早采取行动止损。因此，型、协方援矩阵等方面的严格假定，因此ù>阴阳在财务财务困境预测巳成为国内外广泛关挠的领域。困境预测领域的应用日益广泛。关于财务困境的本质问题，迄今为止回内外也没2Logistic方法的基

4、本思想及应用有一致的观点。本文认为吁以从两个角度来定义财务1ρ阱t??c模型是由J.Berkson于1944年提出的，适困境，一是当企业财务报表出现资不抵债时，称之为存用于因变量为定性指标的二分类问题，其假设前提是:最破产;二是当企业实际上不能够清偿到期债务时，称①因变最y是二分变最;②数据必须米自于随机样本;之为流最破产。③因变量y被{固定为m个自变量xi(i臼1，2，…，m)的企业财务困境长期困扰着经营者和资本持有者们，函数，剧变慧与自费最之间的关系是非线性的;@自费他们积极地寻求一些预测手段，希

5、望能较早预见财务回量之间不存在多重共统性。模型可我述为:境，避免更大的损失。财务困境预测研究在西方巳经经p一一一C+2.CiX。oi历了相当长的一段时间，我嗣则是京剧年后才陆续有提1+e-,,t:1证研究出现。的tzpatrick(1932)、Beaver(1剿)、Altman式中州为第i个指标费量，p为第i个变麓的系数，p(l钝8)、Ohlson(I980)等学者是这个领械的开拓者，他们为因变量。p是s的连续增函数，8应(-∞，+∞)，因此:先后应用单变暨分析法、多元钱性判别出以及逻辑回归Iimp坦

6、lim一-丁=1,limplim一…二吃;=0。等参数方怯构建预测模型，以大壤的费最细合以及恰当川叫阿叫1+e川叫H仰1+的方法，探索如何不断提高棋哩的预测精度。20世纪90因为pe仰，1)，所以p常被视为某一类概率。当年代初期，开始有学者尝试神经网络、生存分析、革于案ù>gistic回归应用于财务回境预测研究中，p越接近1，例推理、DEA模型、决策树分析、粗糙集分析和支持向盘辑示该企业陷入财务剧境的概率越低;p越接近0，则表机等非参数方法。参数方法和非参数方法相比而言，参示诙企业陷入财务困境的

7、概率越南o数方法具有计算简单、运用方便、容易解梅等优点，因此首先将h伊tic模型应用于财务阴境预测的是在财务困境预测方闹得到了广艳的应用。单费最分析法Martin(1977)，他引人ù>gistic回归分析法，以1969呵计算简便、易于理解，但是一个财务变量包含的恼息有1974年为样本期间，逃出25个财务比率构建模型，躏限，而且根据不同的财务指标进行判断对问一个企业有测两年后银行可能倒闭的概率。我国也有许多学者尝试l应用h阱tíc方法进行财务困境实证研究。英世农[收稿日期J2(削-06-18等(

8、2∞1)选取了70家处于财务回境的公司和70家财[作者简介]李晓静(1972斗，女，省林长春人，北京科技大学经务正常的公向为样本，分别建立3种预测财务困境的济特现学院.主二要研究力·向:财务与会计聂广礼(1986-)，判，巾阙科学院虚拟经济与数据科学研究中心博士生。模型，结果表明，ù>阴阳预测模型的误判率最低。124/CHINA^仙NAGEMENf必>JFORMATION岛<TION???????????????????????叽??