cva衡量企业财务状况的新方法

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1、CVA衡量企业财务状况的新方法回国国留跑箩础跑跑f1??布施口颜江主5李清CVA(CashV.lueAdded)即现金增加值，是价值管理的1、概述一仲方法.现金增加值慨念由瑞典学者ErikOU09S0n和CVA摸到包括经营现金流(0ιFJ和经常现金流要求Fred.ikWeissenrieder于1996年提出，目的是从股东角度持续(OCFD)这两个现金项目。经营现金流为除去折旧的息前税衡量公司价值。我们知道，公司在进行投资项目决策时，一前利润(EBDI町、营运资金变动和非战略性投资三项之和、般采用净现金流折现的方法估算项目

2、的投资价值，然而公经营现金流要求代表投资者对公司战略投资要求的现金司在经蕾该项目时，往往采用会计方法衡量项目价值，这给流。OCF和0ιFD的差值即为CVA，不难看出.一个时期的现股东从会计报表中直接获得数据与项目预期的现金流价值金增加值是对该期间现金严出量高于投资者要求的估计υ进行比较，带来了一定的困难c为了便于管理层从投资者角需要注意的是，测算整个公司的CVA只需将一项战略度持续衡量公司价值.ιVA模型应运而生。目前这一模型在投资项目扩展到多项即可，一家公司的OCFD等于各个期间欧洲公司使用较为广泛，世界第二大啤酒公司S

3、ABMiller就每项战略投资OCFD的总和，其中投资额包括每-项仍在经率先使用现金增加值报表，公开披露其价值产生及利益分济寿命期内的投资项目c如果增加了股东的价值.J在公司的配信息a净现值和CVA一定是正的F常住单位生产货物和服务的增值额之和。而常住单位的增就有了直接的依据G值额等于一定时期内货物和服务的产出价值减去中间投入劳动者报酬、生产税净额、回应资产折III、营业盈余是价值。用公式表I}'如下，对生产型增值额的分配.与国民经济核算体系中国内生产增值额=货物和服务的产出价值-中间投入价值总值分配的四个同名项

4、目含义相间。必须注意这四个项目=劳动者报酬+生产税净额+固定资产折旧+营与销售型增值表中的;工资;、;税金;、;固定资产折旧;项目业盈余(3)以及利润表中的;净利润;项目，在确认原则与口径方面的公式(3)的口径与销售型增值表中的营业增值额一致，不同，不能简单在它们之间划等号v但在确认时点初计量属性方面二者有显著差异。公式(3)按2、生产型增值表的格式生产原则计算，即货物和服务只要生产出来.1'论是被销售根据公式(匀，可以设计出我国生产型增值表的格式守9已出去，还是进入库存，或自身使用，其严出价值均应按货物表2，和

5、服务的产fB时间确认:货物和服务的中间投入价值在货表2生产型增值表物和服务实际投入使用时确认自编制单位:xxxx年度单位·元由于国内生产总值以市场价格作为统-计价的尺度，嘈值额形成增俏额叶配所以货物和服务的声出和投入，原则上也按市场价格计价，项目主额项目孟额我国1992年国民经济核算体系中.货物和服务中间消耗一劳动者报酬般接货物和服好购买时所立付的购买者价格来估价，这货物和劳好产出价值生产税净额规定有利于充分利用会计核算资料ε减:中间技人价值问定资产折旧不同行、I~中各种货物和服务的具体计价方法，应遵循地值额ff业盈余我同

6、同民经济核算体革的规l??，如果财政部制定生产型增增值额分配告ìr值表准则，笔者建议.可参照例民经济核算体矗.对各种货物和服务的计价作出详细的规定，这样各单位编制增值表(作者单位:中圈人民大学商学院)责任蜗梓李建辉.财务弓会计I2004.02????????????噡????佴??坥????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????碡????????????????汵

7、敤??琅??????????????????摥??楳??????????????汬?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????楫????獳??????????????????捡搩??獥????????????敲????????????佃???????????????????????????????????????????????????????????????????????????潮???????

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