《基本养老保险基金投资管理办法》内容解读

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1、《基本养老保险基金投资管理办法》内容解读《基本养老保险基金投资管理办法》内容解读《基本养老保险基金投资管理办法》内容解读《基本养老保险基金投资管理办法》内容解读《基本养老保险基金投资管理办法》内容解读《基本养老保险基金投资管理办法》内容解读《基本养老保险基金投资管理办法》内容解读《基本养老保险基金投资管理办法》内容解读《基本养老保险基金投资管理办法》近日由国务院正式颁布实施。这是我国养老保险制度改革发展史上的一项大事和重大突破，标志着数以万亿计的基本养老保险基金即将在中国资本市场上横空出世，并将成为促进中国经济持续增长强有力的助推器和稳定国内金融市场的重要力量。　　目前基本养老基金平均收益

2、率只有2.32%,而全国社会保障基金和企业年金分别达到了8.36%、7.87%。可以看出，基本养老基金由于尚未形成有效的市场化投资体系，还不及定期存款利率水平，基金保值增值面临极大压力。国务院出台的《基本养老保险基金投资管理办法》，正是借鉴了全国社保基金和企业年金的有益经验，在基金安全和保值增值上，作出了一系列制度规范。　　一是明确了投资原则。养老基金投资应当坚持市场化、多元化、专业化的原则，在保证基金资产安全性、流动性的前提下，实现保值增值。所谓市场化，是指依托金融市场，通过投资于金融市场提供的多种金融产品获取投资收益;所谓多元化，是指必须对养老基金进行战略资产配置，投资于不同类型的资产

3、，通过增加资产的非相关性使养老基金对市场的反应更加平稳;所谓专业化，是指必须由专业机构和专业人才负责养老基金的受托运营和投资管理。　　二是明确了治理结构。由国务院授权的机构作为基金的受托治理主体，形成了一级信托、两级委托的治理结构(见附图)。各省、自治区、直辖市养老基金结余额，委托国务院授管理权养老基金管理机构进行投资运营。受托机构作为养老基金的治理主体，再选择托管机构、投资管理机构进行两级委托。明确了养老基金资产独立于委托人、受托机构、托管机构、投资管理机构的固有财产及其管理的其他财产。　　三是明确了投资范围。养老基金的投资范围限于境内，具体包括：现金资产、金融债、企业债、政府债、可转债

4、、中期票据、资产支持证券、养老金产品、上市流通的证券投资基金、股票、股权、股指期货、国债期货。并明确养老基金可通过适当方式参与投资国家重大工程和重大项目建设;对于直接股权投资，则具体指向国有重点企业改制、上市，公司，以及地方具有核心竞争力的行业龙头企业。这一范围，较全国社保基金的投资范围偏窄，尤其是不包括境外投资;与企业年金基金的投资范围具有相似性。　　四是明确了风控标准。主要是明确了基金的风险准备制度，规定受托机构按照养老基金净收益的1%提取风险准备金，余额达到养老基金资产净值5%时可不财提取，专项用于弥补养老金投资发生的亏损。同时对养老基金的信息披露制度和监督检查制度做出了具体规定，明

5、确由人力资源社会保障部、财政部依法对受托机构、托管机构、投资管理机构及相关主体开展养老基金投资管理业务情况实施监管。人民银行、银监会、证监会、保监会对托管机构、投资管理机构的经营活动进行监督(来源：中国政府网)。　　养老金入市一直被市场各方寄予厚望，如今靴子落地，或对市场的维稳起到积极的作用，进而对冲悲观情绪。综合专家和机构解读，养老金入市规模最多可达万亿，且利于改善市场投资风格。从资金安全性考量，低估值大盘蓝筹股，养老概念股，以及现金流充裕、高成长、高分红(电力为主)的个股，或成为未来养老金的主要投资标的。　　以下是办法全文：　　基本养老保险基金投资管理办法　　第一章　总　　则　　第一条

6、　为了规范基本养老保险基金投资管理行为，保护基金委托人及相关当事人的合法权益，根据社会保险法、劳动法、证券投资基金法、信托法、合同法等法律法规和国务院有关规定，制定本办法。　　第二条　本办法所称基本养老保险基金(以下简称养老基金)，包括企业职工、机关事业单位工作人员和城乡居民养老基金。　　第三条　各省、自治区、直辖市养老基金结余额，可按照本办法规定，预留一定支付费用后，确定具体投资额度，委托给国务院授权的机构进行投资运营。委托投资的资金额度、划出和划回等事项，要向人力资源社会保障部、财政部报告。　　第四条　养老基金投资应当坚持市场化、多元化、专业化的原则，确保资产安全，实现保值增值。　　第

7、五条　养老基金投资委托人(以下简称委托人)与养老基金投资受托机构(以下简称受托机构)签订委托投资合同，受托机构与养老基金托管机构(以下简称托管机构)签订托管合同、与养老基金投资管理机构(以下简称投资管理机构)签订投资管理合同。　　委托人、受托机构、托管机构、投资管理机构的权利义务，依照本办法在养老基金委托投资合同、托管合同和投资管理合同中约定。　　第六条　养老基金资产独立于委托人、受托机构、托管机构、投资管理机构的固有财