我国上市公司股利政策的负面效应与完善对策浅析

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1、我国上市公司股利政策的负面效应与完善对策浅析E章罪甜咽POLlCYSTUDIES随着资本市场的不断规范和公司治理结构的逐步完善，上市公司需要真正从公司发展的战略角度来思考和制定股利分配政策.并且根据自身的发展阶段、财务状况和市场状况来优化公司的股利分配政策我国上市公司股利政策的负面效应与完善对策浅析跚张际萍合理又稳定的股利政策是树立公否戒盈利多少的影响，在公司亏损时可能分(…)股利分配形式多元化司良好形象和激励投资者持续投资热情不到红利，因而它不是固定不变的.可见，阁务院体制改革委员会1992年发的关键所在.但我国的证券市场

2、坯很年股息和红利都是股东的投资收益，因而通称布的〈股份有限公司规范意见)m明确轻，与国外成熟市场相比还有许多问~为制止规定:我国股份公司股利分配可采取现亟待解决，如我国上市公司股利政策缺(二)股市l政策金股利和股旗股利.倪上市公司在注重;t稳定性和连续性，股利分配中短期行股利政策是指公司股利决策机构对增加资本用于自身发展的基础上，又在为严重.这蜡问题的存在严意地损害了与股利有关的事项所采取的方针策略，这两种股利分配形式之外制造性地衍生投资者的利益，挫伤了中小投资者的积主要涉及四方酶的内窑:一是是奋发放出了几种分配形式，诸如只

3、转增‘派现极性，也阻碍了证券市场的发展.四股利，即将当年税后的盈余全部戒部分并i是股.派现并转增股本、送股并转增此.对上市公司股利政策的研究日结遂用于发放股利，还是全部作为圄存收股本.派明说股并转增股本及增资配股渐引起了许多业界人士的广泛关注，成益，不发放股利;二是股利发放策略，等多种股利分配形式.此外，配股强躏为了对公司珊财研究的一个重要课踊.即采取稳定增长股利政策，还是剩余股于融资的组畴.但因为经常和股利分配利政策，抑或是固定股利政策;三是股方案同时公布并引起股票市场价格的变一、股利与股利政策利支付率，即确定每股实际分配

4、的盈余化，在许多研究中也被当作股利发放一(一)股利与DJ供分配盈余比率的高低;四是股利样来看待.因为股利政策是各利益相关股利是指公司从税后的盈余中支付给支付的形式，即发放现金股利‘股票股主体之间博弈的结果，所以多种分配形股东投资报酬的一种形式.实际上，除了利还是其他形式脆利.式的共存为公司内部人操纵股利政策提-JRfIf一词外.还有;股息;和;虹利;供了条件.首先，公积金转增相配股使等概念，这些词在很多场合者阳之加区分地使工、我国现行股和l政策的负面股本扩张的同时窑易掩蘸公司业绩的真用.其实，严格地讲，它们之间建有区别效应实

5、情况，而且也摊薄了每股净资产和每的.股息是指公司优先股股东依照事先生呢我国资本市场自1990年在上海证券股收益;其次，持固有股等非流通股的的比率从公司税后利润中定期提取的收益;交易所正式成立以来，迄今已经运行了大股东由于不能通过转让股票获取资本红利是指公司普通股股东在公司分派股启立19年.随着我国国民经济多年以8%的利得而倾向于现金股利;再次，中小股后从业司提取的不定期收藏.一般来说，股增长速度稳定健康的发展，股票市场也东回热衷于市场的投机气氟带来的谣说息是公司优先股股东接蔡先约定的分配率优得到了飞速成长.如今已成为国民经济

6、高于现金股利的资本利得而倾向于股票先取得盹息，不受公司盈利与否就盈利多少生活中的重要组成部分.但问时也应着股利，管理者也倾向于发放股票股利来的影响.它是固定不变的;而红利则是公司到.目前我国证券市场尚处于棵索发展降低公司风险和扩大公词规模以追求个普通股股东在公司支付了优先脆脆息并接时期，上市公司也正处于结营机制转变人效用最大化.由此可见，我国上市公照公司章程提取了任意盈余公伊J话，再根据和规范化运作阶段，股票市场仍然存在司推出的股利分配方案十分复杂.剩余利润的多少来支付的，他受公司盈余与诸多问题.，。中回.?会??计

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