财富管理小组作业

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1、财富管理小组作业小组成员：快乐的小2b作业一：中国主要投资工具的总收益率、年收益率及其波动性一、股票样本数据：1991年1月第一个交易日到2012年12月最后一个交易日，上证指数的收盘指数。在这22年间，上证指数的总收益率为1661.20%，几何平均年收益率为13.93%，年收益率的方差为60.266%。二、公司债券样本数据：2008年11月19日到2012年12月最后一个交易日，上证公司债指数的收盘指数。由于数据的跨度按年数来看并非整数，所以取2009年1月第一个交易日到2012年12月最后一个交易

2、日，上证公司债指数的收盘指数来计算其总收益率、年收益率及其波动性。结果为：2009到2012这4年间，上证公司债指数的总收益率为22.79%，几何平均年收益率为5.27%，年收益率的方差为3.299%。一、国债样本数据：2003年1月第一个交易日到2012年12月最后一个交易日，上证国债指数的收盘指数。在这10年间，上证国债指数的总收益率为35.79%，几何平均年收益率为3.11%，年收益率的方差为5.165%。二、1年期定期存款样本数据：1991年到2012年，个人人民币一年储蓄存款利率的每年年末数

3、据。这22年间，个人人民币一年储蓄存款的总收益率为168.17%，几何平均年收益率为4.59%，年收益率的方差为3.026%。一、黄金样本数据：2004年9月第一个交易日到2012年12月最后一个交易日，上海黄金交易所现货延期交收Au（T+D）的收盘价格。由于数据的跨度按年数来看并非整数，所以取2005年1月第一个交易日到2012年12月最后一个交易日，上海黄金交易所现货延期交收Au（T+D）的收盘价格来计算其总收益率、年收益率及其波动性。结果为：2005到2012这8年间，上海黄金交易所现货延期交收

4、Au（T+D）的总收益率为191.91%，几何平均年收益率为14.33%，年收益率的方差为10.835%。二、CPI样本数据：1991年到2012年中国每年CPI指数。如果把CPI当做投资工具，那么在这22年间，CPI的总收益率为167.88%，几何平均年收益率为4.58%，每年CPI收益率的方差为6.371%。总览为了方便比较这6种投资工具，我们把数据时间跨度一致的分别作了表格。我们都以CPI做为最基本的对比分析对象。1、跨度在1991年到2012年，有三类：股票、1年期定期存款、CPI投资工具总收

5、益率几何平均年收益率年收益率方差股票1661.20%13.93%60.266%1年期定期存款168.17%4.59%3.026%CPI167.88%4.58%6.371%综上所述，在1991年到2012年间，我们可以看出1年期的定期存款的收益率几乎和CPI持平，人们用于储蓄获得的收益几乎刚好跑赢了通货膨胀。反观投资股市，虽然波动性较大，但却获得了巨大的收益。跨度在2003年到2012年，有四类：股票、1年期定期存款、CPI、国债投资工具总收益率几何平均年收益率年收益率方差股票67.14%5.27%61

6、.742%1年期定期存款31.55%2.78%0.513%CPI33.75%2.95%2.084%国债35.79%3.11%5.165%综上所述，在2003到2012年间，国债和一年期定期存款收益率基本与CPI持平，国债勉强跑赢通货膨胀的压力，反观股市，收益率是CPI的两倍，当然高收益的背后也有，高风险的必然存在，年收益率的方差达到了CPI的30倍。跨度在2005年到2012年，有五类：股票、1年期定期存款、CPI、国债、黄金投资工具总收益率几何平均年收益率年收益率方差股票79.17%7.56%68.

7、407%1年期定期存款26.16%2.95%0.417%CPI27.21%3.05%2.236%国债41.56%4.44%4.817%黄金191.91%14.33%10.835%综上所述,在2005年到2012年间，一年期定期存款收益率是唯一一个低于CPI的，其中投资黄金的收益率达到了191.91%比投资高收益的股票市场还要高出2.4倍，同时年收益率的波动风险却远远低于股票的68.407%，所以在这个时段投资黄金是最适合财富的增值的。跨度在2009年到2012年，6种投资工具年化收益率如下：投资工具总

8、收益率几何平均年收益率年收益率方差股票24.62%5.66%46.640%1年期定期存款12.82%3.06%0.303%CPI10.93%2.63%2.530%国债11.78%2.82%1.387%黄金74.49%14.93%11.856%公司债22.79%5.27%3.299%通过数据对比，我们发现，在09到12年这段期间，没有任何一种投资工具的年化收益率是低于CPI的，这说明这段时期我国的资本市场和货币市场的发展状态还是比较良好的。同时，股票的年化