基于“泛亚”事件的金融监管思考

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1、基于“泛亚”事件的金融监管思考　　金融监管是指政府通过特定的机构(如中央银行)对金融交易行为主体进行的某种限制或规定。金融监管本质上是一种具有特定内涵和特征的政府规制行为。　　摘要：本文通过对泛亚事件发生的背景分析，以泛亚事件爆发的代表性和复杂性为视角对其爆发的缘由进行探析，剖析了其背后所隐藏的金融监管隐患，并提出杜绝此类隐患需要进一步努力的政策建议。本文认为，要杜绝类似泛亚事件的监管隐患，必须加强投资者风险教育并形成制度规范，必须抽掉各类交易所的金融监管真空，必须进一步完善交易所交易的各类审批制度。　　关键词：泛亚事件;P2P;金融监管;互联网金融　　一

2、、泛亚事件爆发的缘由　　泛亚事件的爆发不但是当下P2P集中违约和互联网融资问题高发期的一起案例，其独特性和复杂性主要表现在以下几个方面：　　(1)融资规模巨大　　与以往各类交易所风险事件相比，泛亚风险事件涉及人数多、地域广、资金规模大。根据泛亚网站数据公布，该事件涉及22万投资者，分布全国20多个省份，融资金额超过430亿元，其中可确定无法追回的金额超过360亿元[1]。　　(2)情况极为复杂　　泛亚事件与以往的非法集资和私设交易平台等违法行为具有较大不同之处，且情况更为复杂，主要表现在以下几个方面：一是泛亚为防止稀有金属低价出口，大量囤积稀有金属，抬高稀

3、有金融价格，该操作模式曾得到国内多位著名经济学家的认可;二是贵金属交易计入我国地方GDP，不但为地方上缴所得税，而且也有效拉动了地方就业，由于这些原因，泛亚曾获得了国内多个地方政府的大力支持[2]。从某种意义上讲，泛亚事件不仅得到了学术界知名专家学者的站台，也得到国内许多地方政府的背书，复杂性可见一斑。　　(3)推出类理财产品　　泛亚借推出日金宝等类理财产品之机，进行大量虚假宣传，如出入金自由，保本，零风险，获得大量民间资金支持。该模式类似于风靡全国的P2P等网络融资平台推出的理财产品，年化收益率达到%，且具有较高流动性，吸引了全国各地投资者的追捧和支持。

4、　　(4)借助互联网东风　　二、泛亚事件背后的金融监管隐患　　泛亚事件的爆发在互联网金融异军突起的大背景下不是一起个例，而是具有较大代表性的互联网融资问题;不是简单的非法集资问题，而是金融监管缺失或缺位造成的制度性隐患。泛亚事件背后的金融监管隐患主要体现在以下方面：　　(1)第三方监管体系的缺失　　泛亚在销售日金宝等理财产品时，宣称资金由银行监管，能够保证资金的第三方托管。实际上泛亚只是通过银行转账，直接将资金转入自己的对公账户。资金第三方监管体系的缺失是造成泛亚事件风险隐患的技术性因素，也是导致公司肆无忌惮动用投资者资金的重大制度隐患[3]。　　(2)发

5、行类产品监管宽松　　泛亚作为有色金属交易所，不能够发行理财产品。虽然泛亚将日金宝称之为受托业务，但该产品无论从宣传还是产品的本质属性都具有理财产品的典型特征。正是对发行类产品存在监管漏洞，才导致类理财产品发行泛滥，随处可见。另外，受托业务不够规范及监管宽松也为日金宝等类理财产品提供了可乘之机，大开方便之门。　　(3)银行代卖金融产品存在监管真空　　多年来，我国居民对银行信誉高度认可，各类公司利用该契机，借助银行来销售金融产品。如金融产品出现风险，将有损银行的信誉。泛亚推出的日金宝之所以销量畸高，与该产品以银行为主要营销渠道不无关联。如某银行省分行销售泛亚产

6、品金额高达70亿元。泛亚事件导致投资者损失严重，这与代理银行及监管部门风险监管能力不足、监管机制不健全密切相关。　　(4)理财产品宣传标语的监管缺失　　泛亚推出日金宝的重要宣传标语是保本、零风险，这恰好迎合了投资者既想获得高收益，又不想承担风险的傻瓜心态。因此，对各类金融产品宣传标语的监管缺失正是导致各类交易所、P2P平台和各种投资理财公司极尽所能的大兴虚假广告之风的源头，也是各类金融理财产品鱼龙混杂、乱象丛生的重要诱导因素。　　三、坚决杜绝泛亚事件再次发生　　泛亚事件的发生不但造成了恶劣的社会影响，给广大投资者造成了不可挽回的损失，而且也为我国互联网金融

7、监管敲响了警钟。面对泛亚所引起的各种风波，我们不能一笑置之，不能袖手旁观，更不能简单的要泛亚公司独自承担全部责任。不仅要看到类似事件所造成的巨大负面影响和财富损失，也要看到事件背后所隐藏的制度性问题，尤其是金融监管的缺失。要坚决杜绝类似泛亚事件再次发生，我们需要从以下几个方面努力：　　(1)加强投资者风险教育　　高收益必然带来高风险。数以万计的泛亚投资者对高收益、零风险的理财观念坚信不疑，这不仅给未来理财产品市场的发展带来极大隐患，也是对数年来我国对各类交易所投资风险宣传所做努力的无情嘲讽。今后在对各类交易所投资风险的宣传和教育上应参考借鉴我国在股票市场的

8、风险提示及风险教育的成功经验，使投资者既清楚各类投资交易都存在风险