赛迪顾问-中国互联网金融研究报告

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1、中国互联网金融研究报告赛迪顾问股份有限公司（HK08235）III前言伴随着移动支付、社交网络、大数据和云计算等互联网信息技术的发展浪潮，以第三方支付、P2P、网络贷款及金融机构线上平台为代表的互联网金融模式，将对传统金融行业产生根本影响。过去数年间，类似的颠覆性影响已经发生在图书、音乐、商品零售等多个领域。互联网金融模式是既不同于商业银行间接融资，也不同于资本市场直接融资的第三种融资模式。互联网金融的发展始终以技术升级为基础，伴随大数据、云存储、社交媒体、移动互联网、终端个体化的发展而发展。在这种金融模式下，支付便捷，

2、市场信息不对称程度非常低；资金供需双方直接交易，可以达到与现在直接和间接融资一样的资源配置效率，在促进经济增长的同时，大幅减少交易成本。互联网金融模式的出现带来了巨大的机会和挑战。对政府而言，互联网金融模式可被用于解决中小企业融资问题和促进民间金融的阳光化、规范化，更可被用来提高金融包容水平，促进经济发展，但同时也带来了一系列监管挑战。对业界而言，互联网金融模式会产生巨大的商业机会，但也会促成竞争格局的大变化。对学术界而言，支付革命会冲击现有的货币理论，互联网金融模式下信贷市场、证券市场也会产生许多全新课题。总而言之，互

3、联网金融会冲击现有的货币政策、金融监管和资本市场的理论。赛迪经智凭借自身在行业资源、信息技术与数据渠道等竞争优势，针对中国互联网金融整体行业和P2P信贷、网络小额贷款、第三方支付和金融机构线上平台等细分领域进行了详细的研究，并做出了重新梳理和大量更新，为政府、企业、研究机构深入了解中国互联网金III融行业、把握行业发展趋势提供决策依据。III第一章互联网金融产业定义及分类一、互联网金融定义互联网金融是互联网与金融相结合的新兴领域，指借助于互联网技术、移动通信技术实现资金融通、支付和信息中介等业务的新兴金融模式。在互联网金

4、融模式下，因为有互联网、移动支付、搜索引擎、大数据、社交网络和云计算等先进技术手段，从而导致市场信息不对称程度非常低，交易双方在资金期限匹配、风险分担上的成本非常低，贷款、股票、债券的发行和交易以及货币的支付可以直接在网上进行，进而大幅度降低市场交易的成本。这个市场充分有效，接近一般均衡定理上描述的无金融中介状态。二、互联网金融产业分类当下互联网金融产业还没有出现非常清晰的细分化发展趋势，基于目前市场上已经出现的具有较大规模和影响力的互联网金融模式，我们将互联网金融产业暂分为P2P信贷、网络小额贷款、第三方金融支付、金融

5、机构线上平台四类。（一）P2P信贷P2P信贷，英文peer-to-peerlending的缩写，即人人贷。P2P信贷指个人与个人间的小额借贷交易，一般需要借助电商平台帮助借贷双方确立借贷关系并完成相关交易手续。借款者可自行发布借款信息，包括金额、利息、还款方式和时间，实现自助式借款；借出者根据借款人发布的信息，自行决定借出金额，实现自助式借贷。11图1P2P金融运作模式资料来源：赛迪经智2013，07P2P将传统的非正式人际借贷标准化，并让其扩展到借贷者的社交圈和所在区域之外；通过信用评估及信用分级将借贷过程系统化，同时

6、P2P信贷平台亦增加了借贷过程的透明度，降低了风险及信息不对称，从而让资本以较低成本流向生产和消费用途，拓展了金融业服务的目标群体。中国的P2P信贷起步较早，2006年国内第一家人人贷公司宜信就已经成立，随后，又陆续出现了拍拍贷、红岭创投等规模较大的人人贷公司。目前按照P2P信贷平台发放贷款的方式和责任大小，P2P业务可划分为三种模式：无担保线上模式、有担保线上模式和线下模式。（二）网络小额贷款网络小额贷款是指互联网企业与金融机构以借款人的信用来发11放贷款，债务人无需提供抵押品或第三方担保，仅凭自己的信用就能取得贷款，

7、并以借款人信用程度作为还款的保证。目前，网络小额贷款公司包括阿里小额贷款公司、重庆苏宁小额贷款有限公司等。阿里、京东、苏宁纷纷涉足网络小额贷，它们做小微企业信贷相对于银行而言最核心的优势就在于信息系统的完善。现以阿里小额贷款公司为例，对网络小额贷进行简介。1、阿里小额贷款公司简介2010年6月，在阿里巴巴、复星、万向、银泰等股东的推动下，浙江阿里巴巴小额贷款公司面世，阿里小额贷款公司是全国范围内首家完全面向电子商务领域小微企业融资需求的小额贷款公司。2、主要业务模式阿里小额贷款公司的收入主要是贷款的利息收入。阿里小额贷款

8、公司提供的贷款不需要抵押，虽然利息比银行高，但是高利息的部分可以随贷随还，按日计息，因此利息总额并不是很高。而且根据客户来源的平台不同，两种贷款产品在阿里小额贷款公司并存。一种是B2C(商家对客户)平台，即为淘宝和天猫客户提供的订单贷款和信用贷款，这种产品又称“淘宝小贷”，通常金额较小，最低的一笔贷款不过几百元，但它