金融学--金融衍生工具详解演示文稿

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1、www.themegallery.com金融衍生工具www.themegallery.com本章目录1金融衍生工具市场概述2金融远期市场3金融期货市场4金融期权市场5金融互换市场www.themegallery.com1、金融衍生工具市场概述www.themegallery.com金融衍生工具的定义及特征金融衍生工具译自英文规范名词financialderivativeinstrument。是指以杠杆或信用交易为特征，以货币、债券、股票等传统金融工具为基础而衍生的金融工具或金融商品。www.themegalle

2、ry.com金融衍生工具有两大基本特征：依存于传统的金融工具杠杆性的信用交易www.themegallery.com金融远期金融期货金融期权以交易方式分类金融交换金融衍生工具的种类www.themegallery.com金融衍生工具的功能基本功能：避险功能价格发现功能盈利功能www.themegallery.com2、金融远期市场远期合约1、远期合约定义是合约双方约定在未来某一日期按约定的价格买卖约定数量的相关资产2、远期合约的特点①金融机构间或机构与客户间的交易行为，较为灵活②交易不是在固定的交易所内③结算方

3、式期满交割3、远期合约的种类（1）货币远期合约双方约定在未来某一日期，按约定价格、数量买卖某种外汇（2）利率远期合约双方商定在未来结算日针对某一名义本金，就协议利率与其参照利率的差额进行支付的远期合约www.themegallery.com远期利率协议定义远期利率协议是一种不在交易所进行，而在场外交易成交的金融衍生工具。利率远期举例分析：某公司有一笔浮动利率债务，为防止市场利率上升产生的风险，该公司与某银行签订远期利率协议。假如协议利率是9%，若三个月后市场利率为9.5%，则卖方（债权人银行）承担买方应付的（债

4、务人公司）0.5%的利息差额。（见图）远期利率协议交易示意图1协议买方借款人协议卖方贷款人市场利率9.5%0.5%利差由银行负担协议利率9%假如协议利率：9%，若三个月后市场利率降为8.5%市场利率低于约定利率，买方（债务人企业）承担卖方应得（债权人银行）的0.5%利息差额。（见图）远期利率协议交易示意图2协议买方借款人协议卖方贷款人市场利率8.5%0.5%利差由企业负担协议利率9%远期合约的收益/损失图3收益+损失-0执行价格买方收益曲线卖方收益曲线市场价格www.themegallery.com远期利率协议

5、的功能及利弊分析灵活性强交易便利风险性较大不能进行对冲交易优点缺点www.themegallery.com3、金融期货市场期货期货：规定未来一定时期交货的商品，但实际上是一种可以反复转让、反复买卖的标准化合同。期货交易的含义集中在法定交易所内以公开竞价方式进行的，并以获得合约价差为目的的交易活动。期货交易及其由来期货交易的特征国内四大期货交易场所1、上海期货交易所2、大连期货交易所3、郑州期货交易所4、中国金融期货交易所期货合约的组成要素A.交易品种B.交易数量和单位C.最小变动价位，报价须是最小变动价位的整倍

6、数。D.每日价格最大波动限制，即涨跌停板。当市场价格涨到最大涨幅时，我们称"涨停板"，反之，称"跌停板"。E.合约月份F.交易时间G.最后交易日:最后交易日是指某一期货合约在合约交割月份中进行交易的最后一个交易日;H.交割时间:指该合约规定进行实物交割的时间；I.交割标准和等级J.交割地点K.保证金L.交易手续费芝加哥交易所CBOT玉米期货合约合约项目合约内容交易单位5,000蒲式耳最小变动价位每蒲式耳1/4美分（每张合约12.50美元）每日价格最大波动限制每蒲式耳不高于或低于上一交易日收盘价10美分，（每张

7、合约约500美元）。敲定价格交割月份每年3、5、7、9月份交易时间芝加哥时间上午9：30－下午1：15，到期合约最后交易日交易截至时间为当日中午。最后交易日交割月份最后营业日往回数的第7个营业日交割等级2号黄玉米，其他替代品种价格差距由交易所规定期货交易的特点第一，交易对象是标准化的期货合约，不是直接的商品货币交换。第二，在交易所内以公开竞争的方式进行，不是一对一签订契约。第三，期货交易的目的不是为了获得实物商品，而是为了转移有关商品的价格风险或赚取期货合约的买卖差价收益。用于实际交割的合约仅占期货合约交易的很

8、小部分，一般为2％左右。第四，期货交易实行保证金制度和每日差价结算制度。资料：保证金制度和每日结算制度保证金有初始保证金和维持保证金之分；初始保证金一般只占投资者所买卖的期货合约价值的5%至10％。维持保证金则一般约占初始保证金的75％。每日结算制度是根据当天的收盘价投资者每天的损益都立即计入投资者的保证金账户。保证金与每日无负债结算初始保证金是交易者新开仓时所需交纳的资金。它是根据交