贵州茅台财务状况研究基于杜邦财务分析

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1、贵州茅台财务状况研究基于杜邦财务分析逐鹿财经人生FinancialPlaning'金融理财贵州蒙台财务状况研究一一星于扯邦财务分析陈金华贵州财经学院资产周转率虽然有提高，但提高的不是很明显，如从2001年到2009-、杜邦分析法的概括杜邦分析法，简称杜邦体系，是利用各主要财务比率间的内在年，总资产周转率只变化0.07，:??曾幅18><#004699'>5.6%。通过表3数据可以看到，联系，对企业财务状况及经济效益进行综合系统分析评价的方法。该贵州茅台在上市后的销售净利率有很明显的提高，

2、这说明了销售收体系是以净资产收益率为龙头，以资产净利率和权益乘数为核心，重入的收益水平有了大幅的提升，这与本行业销售价格的增长密不点揭示企业获利能力及权益乘数对净资产收益率的影响，以及各相关可分。同时从表2和表3中得到销售净利率变化一个百分比对资产净指标之间的相互影响作用关系。利率的影响，要大于资产周转率变化一个百分比对资产净利率的影响。因此，贵州茅台要提高总资产净利率必须尽可能地提高销售净二、杜邦分析方法的运用利率。丰土邦分析方法可以解释各个指标变动趋势和原因，以及各个指表3:2∞1-2∞9年销

3、售净利率和资产周转率指标标对净资产收益率影响，这样可以为管理层采取措施指明方向。本文以贵州茅台为例，运用社邦方法对其财务状况迸行分析。考察时期为2∞1-2∞9年，即贵州茅台上市以采，财务数据来源于和讯网。(一〉净资产收益率〈四)对销售净利率分解从表1中可看到，贵州茅台的净资产收益率从其2001年上市以销售净利率反映7该企业的净利润与销售收入的关系。从表4来逐年增长，2001年净资产收益率为0.13，到2007年净资产收益率为中可看到，2007年贵州茅台的销售收入增长最快即48%，同时这年0.34，

4、由于2008年发生全球金融危机，导致2∞8、2∞9年贵州茅台的的净利润增长率也是最大的为88%，从2007年这两个指标的增长率净资产收益率有所降低。从贵州茅台上市到2007年这段时间，其净情况来看，销售收入增加一个百分点，净利润增加高于一个百分点。资产收益率有显著的上升，表明贵州茅台自有资本获取收益的能力同时，只要净利润增长率小子销售收入增长率，销售净利率将会降增强，运营效益也在变好。低，如2009年。因此要提高销售净利率就必须使净利润增长率大于表1:2∞1-2∞9年贵州茅台净资产收益率销售收入增

5、长率。由于净利润受成本的影响，因此要对全部成本进行分析。收益率表4:2.002-2009年净利润与销售收入指标单位:%(二)对净资产收益率迸行分解通过第一部分的分解即净资产收益率=资产净利率禽权益乘数。表2是关于贵州、

6、茅台在2001-2009年资产净利率和权益乘数这两指标。可以看到贵州茅台净资产收益率变动是由于资产净利率和权益从表<#004699'>5中可看到，2∞9年全部成本增加率为26%，同时营业成本、乘数共同变动的结果。从表2中可以看到2001-2009年贵州茅台的资营业费用和销售费用都有

7、较大的增幅，分别增长为19%、29%、29%。这产净利率和权益乘数是变化的。从权益乘数来看，贵州茅台的权益几个成本费用中管理费用增长的比较快，从2∞6-2∞9年这期间，营业乘数不是很大，因此，可考虑适当地提离权益乘数来提高净资产收费用高达30%以上，是造成全部成本增加的一个重要因素。益率，以对股东产生正面的激励效应。表<#004699'>5:2∞6-2009年各项成本指标单位:%表2:2∞1-2∞9年贵州茅台资产净利率和权益乘数指标(三)对资产净利率进行分解资产净利率反映了该企业生产经营活动的效率

8、&表3是贵州茅三、结论台销售净利率和资产周转率指标。经过分解可以看到，从2001-2009通过运用社邦分析方法对贵州茅台的财务状况进行分析，认为年期间，贵州茅台的销售净利率有很明显的提高，提高为12<#004699'>5%，总贵州茅台可以在降低管理费用、增加销售等来提高净利润。作者简介z陈金华，男，苗族，四川遂宁人，贵州财经学院2∞9级金融学专业硕士研究生，研究方向:区域经济。消费导干IJ.2011年8月刊7<#004699'>5??#004699'>5??????