资本改变保险业格局 华夏人寿或曲线上市

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1、资本改变保险业格局华夏人寿或曲线上市　　保险业回暖正迎来各路资本的涌入。华资实业9月19日一纸公告，宣示寿险业迎来单笔最大规模增资。资本改变保险业格局华夏人寿或曲线上市　　保险业回暖正迎来各路资本的涌入。华资实业9月19日一纸公告，宣示寿险业迎来单笔最大规模增资。华夏人寿2006年底成立注册资本仅4亿元，目前已经增长超37倍达153亿元，此次增资完成后，华资实业将成为华夏人寿控股股东，华夏人寿的资本金有望超过450亿元，跃升寿险业榜首。注册资本的增长需求与其业务规模的上升密不可分，华夏人寿在2014年底保费规模上升到第

2、七位以后，今年前7月的规模保费已居于第三位。　　“华夏人寿或想借道上市，毕竟目前保险公司靠传统渠道上市并不容易。”北京一家大型保险公司负责人直言，近几年，华夏人寿万能险、分红险等理财类业务快速增长，对资本金以及现金流将有持续的需求，华资实业控股后，华夏人寿料将实现曲线上市。　　最惠保创始人陈文志则对时代周报记者表示，资本大佬十分偏爱保险行业，进入保险业后，可以获得更多资金用于投资；除了资本和保险的结合，有的甚至还欲借鉴众安引入互联网概念，保险行业有望形成一种保险、资本、互联网相结合的新竞争格局。　　或将曲线上市　　9月

3、19日，华资实业发布公告，拟元/股非公开发行不超过亿万股，募集资金不超过亿元，扣除发行费用后，全部用于对华夏人寿进行增资。　　此次增资若顺利完成，华资实业将成为华夏人寿的控股股东，持股比例不超过51%；华夏人寿的注册资本有望成为寿险业第一位，而这背后则是反映出其业务快速发展对资本金的需求。　　统计数据显示，2014年华夏人寿全年实现规模保费715亿元，同比增长92%，市场份额%，位列市场第七位。业绩的快速发展伴随着对资本金的消耗，2013年，华夏人寿完成两轮增资，注册资本从55亿元增长到90亿元，2014年增资33亿元

4、，今年4月，华夏人寿再度完成增资30亿元，至153亿元，这是2006年底成立时的倍。　　细观华夏人寿的保费结构不难发现，与大部分寿险公司以传统的保险业务为主不同，其万能险和分红险占绝对主力，今年前7月，其保户投资款新增缴费规模达亿元，同比增长倍，规模位居寿险业第一位，远远超过平安寿险、国寿，而反映传统保险业务的原保费规模仅有亿元，与中小险企规模相当。　　“华夏人寿高速增长的保费对资金产生需求，如果上市便可增加募集资金的渠道，而传统的上市并不容易，所以不排除寄望曲线上市。”北京一家大型保险公司业务负责人告诉时代周报记者，

5、华夏人寿近两年保费增长势头非常猛，主要靠万能险、分红险等高现金价值产品推动，如此一来，必然要持续靠提升这类产品规模来保证现金流的要求，而规模的提升还会加快资本金的消耗。　　靠金融投资扭亏　　对于华资实业而言，此次欲控股华夏人寿，融入保险概念，或许可以改变主营的制糖业务长期亏损的尴尬。　　华资实业在公告中直言，“目前公司现有业务发展潜力有限，迫切需要注入优质资产。”　　华资实业还表示，今后将积极推动华夏人寿与资本市场对接，以便将公司成功转型为以金融保险、制糖业为双主业的上市公司。尽管近期股市遭遇股灾，但保险股价格仍普遍维

6、持在30元/股以上，而华资实业在停牌前的股价为元/股，复牌一周后，上周五收盘股价为元，　　对于选择控股华夏人寿是否基于股价方面的考虑，时代周报记者多次致电华资实业董秘办公室，却始终无人接听。　　“华资实业控股华夏人寿，既可以让华夏人寿借道上市，同样华资实业也多了保险的概念。”最惠保创始人陈文志对此表示，“目前一些资本大佬纷纷选择进入保险行业，一方面有政策鼓励民营资本的进入，另外获得保险牌照后，这些企业也可以获得更多钱用于投资。”　　纵观华资实业过往业绩不难发现，过去几年其主要盈利来自于金融股权的投资，国内制糖行业也面临

7、着严峻的挑战。据了解，近三年来，伴随着大量进口糖的涌入，国内食糖产业供需关系的严重失衡，导致产品价格及销量一直处于低位水平，其半年报显示，上半年从恒泰证券获亿元投资收益，从华夏银行获得万元现金红利，而营业收入占比超过95%的制糖业务则处于亏损，今年上半年其制糖业务的毛利率为-%。　　而2012-2014年，华资实业制糖业务的毛利率分别为%、-%、-%。2011年其制糖业的利润率为-%。　　值得一提的是，投资成为华资实业盈利的重要来源，这与华夏人寿的经营风格如出一辙。2013年以前，华夏人寿长期面临亏损，其管理层在表态时

8、也指出，一个原因便是投资并未达到预期，而2014年华夏人寿首度实现盈利同样依赖于投资的良好表现，去年其投资收益达72亿元，可出售金融资产的大幅增值，实现投资收益率为%，远高于行业%的平均水平。今年华夏人寿在资本市场动作频频同样引人注目，1月，华夏人寿举牌并多次增持同洲电子以及增持中国银行、中国铁建、中国联通等多只股票。　　资本改变