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1、人民币汇率的独立成分分析摘要汇率波动无论对国内的经济增长还是对对外贸易都有重要影响。适当的汇率水平有利于国内经济的发展。中国从改革开放至今历经四次汇率制度改革,最终于2005年7月建立起有管理的浮动汇率制度,成功地由紧钉住美元过渡到钉住一揽子货币。在这种新的汇率制度下,汇率水平受市场因素的影响比以往时期更为强烈,如果能够成功识别出汇率波动背后的决定因素,对于我国汇率管理和经济决策必然具有重要的现实意义。为了达到对汇率决定因素进行研究的目的,本文尝试采用一种新的分析方法??ICA方法。ICA是一种基于信息理论主要是熵及其他与熵有关的概念的分析潜
2、变量的方法。这种分析方法的目的是把混合信号分解为相互独立的潜变量成分,它能够抑制高斯噪声,并能分解出相互独立的非高斯信号,因而在潜变量研究方面具有其他统计分析方法所不可比拟的优点。通过对人民币对美元等五个币种的汇率的中间价时间序列数据的分析,得到对五种汇率共同起作用的三个独立潜变量:市场预期、汇率政策以及季节因素。关键词:汇率;ICA;信息理论;潜变量AbstractExchangeratehassignificantinfluenceuponbothdomesticeconomicgrowthandinternationaltrade.Ap
3、propriateexchangerateispropitioustodomesticeconomicgrowthandimportantleveroftheinternationaltrades.Althoughitisthecomparisonoftwocountry'scurrency,itdoesreflectthestrengthofdifferentcountries.TherehavebeenfourinnovationsinforeignexchangedomaininChinasincereformandopening,an
4、deventuallysupervisedfloatingratesystemwassetupinJuly2005,achievingthetransitionfromnailingupdollartopinninguptotalcurrencysuccessfully.Underthisnewsystem,theexchangerateofRMBisdeterminedbymarketfactorstomuchmoreextentthanbefore,whichasksformoresubtleanalysisofthedeterminan
5、tsofRMBexchangerates.Inthispaper,theauthorusesanewkindanalyticaltool,ICA,tolookforlatentfactorsdeterminingtherateofRMB.Basedoninformationtheory,esp.entropyandotherconceptsrelativetoentropy,ICAcandecomposeobservedvariablesandgettheindependentlylatentvariables,withstrongadvan
6、tagesoverothertraditionalstatisticalmethods.AfteranalyzingtimeseriesdataofRMBvsdollaretcwithICA,itisfoundthatexpectation,exchangesystemandseasonalfactorsarethreemainlatentfactorsdeterminingtherateofRMB.KeyWords:exchangerate;ICA;informationtheory;latentvariables目录前言.1第1章ICA方
7、法及信息理论介绍31.1ICA概述31.1.1ICA的基本问题.31.1.2ICA的约束.41.2ICA与PCA的区别和联系51.2.1ICA与PCA的联系.51.2.2ICA与PCA的区别61.2.3ICA与PCA的模拟比较71.3信息理论简介101.3.1信息理论基本概念.111.3.2几个主要概念之间的关系.11第2章ICA的算法132.1ICA一般算法132.1.1ICA的目标函数132.1.2ICA的算法.142.1.3独立成分个数的确定.152.2时间序列的ICA方法192.2.1时间序列ICA的基本原理202.2.2AMUSE算
8、法21第3章人民币汇率波动潜在影响因素的实证分析233.1五种汇率147天数据的ICA分析.233.1.1FastICA分析243.1.2AMUSE分析263.2四
