行业、风格、行情、跟踪误差四轮定位淘金指基-指数型基金深度研究

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1、行业、风格、行情、跟踪误差四轮定位淘金指基-指数型基金深度研究证券研究报告1基金研究/专题研究报告（一）报告摘要：??为什么投资指数型基金？：一、业绩优势，从美国基金市场的发展历程中可以看出被动投资的指数型基金收益高于主动投资的股票方向基金；二、成本优势，指数型基金具有较低的管理成本和交易成本；三、投资透明、风格纯正。??在组合中的配臵比例：上涨行情增持、震荡行情维持、下跌行情减持指基在上涨行情为主导的年度里（2007年、2009年）收益率明显高于股票型和混合型基金，在下跌行情中跌幅也是要大于股票型和混合

2、型基金的，这主要是与指数型基金的长期高仓位有关。??看行业选指基：我们对47个指数的成份股进行了行业分布统计，投资者可以根据看涨行业投资该行业权重较大的指数型基金，详见表1。看好的行业食品饮料商业贸易建筑建材信息服务交通运输行业权重最大的指数深圳成长40上证消费80上证非周期深圳TMT50中证下游??看风格选指基:我们对47个指数的成份股的大中小盘构成进行统计，投资者可以根据根据大小盘偏好进行投资,详见表2。大盘股权重较大指数中盘股权重较大指数小盘股权重较大指数道中88指数、沪深300价值、沪深300金融

3、地产、巨潮100中证500、中小板300、中小企业板价格中小企业板价格、上证综合指数、中小板300??看行情选指基：将过去十年的市场行情分为3个上涨区间，3个下跌区间，2个震荡区间，然后对所有指数进行统计，详见表3、5、7。上涨行情中表现较好指数震荡行情中表现较好指数下跌行情中表现较好指数中证上游资源产业、上证大宗商品股票、上证新兴产业深证成长40价格、深证红利、深证成份、深证基本面200中小企业板、中小板300、中证下游消费与服务产业??推荐的组合:基于对行情、行业、风格的判断，我们筛选出了上涨行情表现

4、较优、偏好食品饮料等看好的行业，且成分股中中小盘股票比例相对较高的指数组合，然后找到跟踪这些指数误差较小的基金，得到推荐的指基组合：华泰柏瑞上证中小盘ETF、金鹰中证技术领先、博时深证基本面200ETF、广发中小板300ETF。民生精品---基金专题报告2011年07月14日民生证券基金研究中心分析师：马永谙执业证号：S0130209021647联系人：王丹电话：(8610)85127729邮箱：wangdan@mszq4>#ff66ff'>地址：北京市东城区建国门内大街28号民生金融中心A座16层100

5、005相关研究1．《基金经理规模资产管理月报（2011-6）-张惠萍、欧庆铃、杨建勋等规模资产管理能力提升较快》2011.6.172、《基金经理变更月报（2011.6）-新基金发行密集，基金经理集中上任》2011.6.143、《易方达中小盘深度研究报告：中小盘投资的佼佼者》2011.5.314、《新华优选成长深度报告：只待大盘起，弄潮在浪首》2011.3.24“行业、风格、行情、跟踪误差”四轮定位淘金指基—指数型基金深度研究指数型基金专题研究报告本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证

6、券研究报告2目录一、为什么投资指数型基金？..........................................................................................................................3（一）业绩优势........................................................................................................

7、....................................................................................3（二）成本优势...................................................................................................................................................................

8、.........................3（三）投资透明、风格纯正......................................................................................................................................................................3二、指基在组合中的配