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1、新巴塞尔协议框架与VaR方法的运用财经科学2004/6总207FINANCE&ECONOMICS【国际经贸】新巴塞尔协议框架与VaR方法的运用喻波王慧[内容摘要]作为当前最重要的风险管理方法之一,VaR被运用于金融风险管理的各个方面,商业银行的风险管理也是其应用的重要领域.在新巴塞尔协议的框架下.基于VaR的风险度量模型已被应用于商业银行面临的全部三类风险:信用风险,市场风险和操作风险.该模型运用先进的数量技术,定量地分析了商业银行的风险程度,为商业银行度量风险并相应地配置风险资本金给出了明确的依
2、据.[At~tmct]Asoneofthemostimportantriskmanagementapproaches,VaRisappliedinallaspectsofriskH舶一agement,includingtheriskmanagementofcommercialbanks.AccordingtotheNewBasleCapitalAccord,VaRapproachhasbeenusedinthemodelswhichdealwithallthethreetypesofcommercialb
3、ankrisks(creditrisk,marketriskandoperationalrisk),Thesemodelsprovideevidencetothecommercialbanksfortheirrisk~uI-e?mentandriskcapitalpreparationbyanalyzingtherisksofthem.[关键词]商业银行(CommercialBank);风险管理(RiskManagement);新巴塞尔协议(Ⅱ1eNewBasleCapitalAccord)[中图分类号]
4、F740[文献标识码]A[文章编号]1000—8306(2O04)06—0087—05作者简介:喻波.男,南开大学经济学院金融系,天津300071王慧.女,南开大学经济学院金融系,天津300071一,引言,,aF70年代兴起的风险管理技术,它的产生源'I于金融市场的深刻变革及由此带来的对原有风险管理工具的改进.VaR(ValueatRisk),即风险价值,是指在一定的置信度内,由于市场波动而导致整个资产组合在未来某个时期内可能出现的最大损失值.作为当前最重要的风险度量方法之一,VaR方法被运用于金融风险管
5、理的各个方面,商业银行的风险管理也是其应用的重要领域之一.2001年,巴塞尔委员会(BasleCommittee)发布了旨在替代旧版巴塞尔协议的《新巴塞尔资本协议》(以下简称新巴塞尔协议).新巴塞尔协议突出了风险管理全面化的理念.在此框架下,商业银行面临的风险被分为三类:信用风险(CreditRisk),市场风险(MarketRisk)和操作风险(OperationalRisk).VaR被运用于商业银行风险管理始于对于市场风险的监管.传统的市场风险管理技术可以分为灵敏性分析和波动陛分析两类,但这两种方法在
6、精确度,依赖性和全面性等方面存在明显的缺陷,而正如Jorion(2000)指出的那样,VaR方法使用规范的统计技术,全面地衡量市场风险,很好地弥补了灵敏性分析和波动『生分析的缺陷,将市场风险管理技术提升到了一个新的高度.巴塞尔委员会(1996)也明确了用VaR方法结合内部模型法(In—temalMode1)来度量银行面临的市场风险的规定.信用风险是商业银行面临的风险中最重要的一类风险,由于信用风险本身的一些特点,运用VaR对其进行度量存在技术上的困难,但是随着数量技术的发展,新一代金融工程专家运用新的建模
7、技术和分析方法建立了一些基于VaR技术的信用风险度量模型.其中比较着名的有CIBC(CanadianImperialBank[收稿日期】2004—10—10[责任编辑】潘德平■B7●财经科学2004/6总FlNA卜IcE&日:(IOMICSofConllnerc:e)提出的CreditVaR系列方法和J.P.Morgan提出的Credit_Metrics(1997).在商业银行面临的风险中,操作风险一直以来缺乏明确定义和足够关注,在新巴塞尔协议中一项重要的修改,就是将操作风险纳入风险资本的计算和监
8、管框架.新巴塞尔协议中提供了多种可供选择的计算操作风险资本金的方法,其中比较复杂的损失分布法(LossDistributionApproach)就需要运用VaR方法来确定操作风险资本①.依据将商业银行面临的风险分为三类的基本原则,本文将在第二,第三部分简单介绍VaR的基本原理和度量商业银行三类风险的各种基于VaR的模型和方法.二,VaR方法原理如前所述,VaR是给定置信度水平下,一定持有期内金融资产组合的最大可能损失.沿用Jo
