金融中介机构声誉对ipo公司财务报告舞弊的影响——以万福生科为例

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1、金融中介机构声誉对IPO公司财务报告舞弊的影响——以万福生科为例Vol.7NO.2第7卷第2期管理案例研究与评论Apr.20142014年4月JournalofManagementCaseStudies金融中介机构声誉对IPO公司财务报告舞弊的影响一一以万福生科为例史全艳，宋苦，刘井建(大连理工大学管理与经济学部经济学院，辽宁大连11<6024)摘要:随着承销商等金融中介机构的主体地位不断提高，金融中介机构声誉在IPO市场中的作用越来越重要。在金融市场财务报告舞弊案频出的背景下，本文以万福生科财务报告舞弊案为案例，归纳了相关金融中介机构的失职行为，分析了我国金融中介机

2、构声誉机制在上市公司财务报告舞弊过程中监督约束作用的有效性，揭示了金融中介机构声誉机制失效的原因。研究发现，我国金融中介机构声誉机制发展得并不完全，即使有着较高声誉的金融中介机构在我国证券市场中仍没有足够的激励促进其产生较高质量的监管行为，难以利用声誉机制规范金融中介机构行为，提高公司财务信息质量。本文为如何提高金融中介机构声誉机制的有效性，并借助金融中介机构声誉规范和监督上市公司财务行为提供了参考与借鉴。关键词:中介机构;声誉机制;首次公开发行;财务报告舞弊中图分类号:F830文献标志码:ADOI编码:10.7511/J~CS20140205言并促使其为投资者提供高

3、质量的上市公司财务。弓l信息，不断受到广大学者和实践工作者的质疑。随着证券市场在经济中的作用增强，股票目前，国内外学者对金融中介机构声誉的市场直接融资的功能越来越受到重视。截止到研究，多采用狭义实证研究的方法，利用大样本2013年5月，我国境内上市公司总数已达对声誉机制在证券市场的作用进行分析和检2金融中介机构声誉对IPO公司财务报告舞弊的影响——以万福生科为例Vol.7NO.2第7卷第2期管理案例研究与评论Apr.20142014年4月JournalofManagementCaseStudies金融中介机构声誉对IPO公司财务报告舞弊的影响一一以万福生科为例史全艳，

4、宋苦，刘井建(大连理工大学管理与经济学部经济学院，辽宁大连11<6024)摘要:随着承销商等金融中介机构的主体地位不断提高，金融中介机构声誉在IPO市场中的作用越来越重要。在金融市场财务报告舞弊案频出的背景下，本文以万福生科财务报告舞弊案为案例，归纳了相关金融中介机构的失职行为，分析了我国金融中介机构声誉机制在上市公司财务报告舞弊过程中监督约束作用的有效性，揭示了金融中介机构声誉机制失效的原因。研究发现，我国金融中介机构声誉机制发展得并不完全，即使有着较高声誉的金融中介机构在我国证券市场中仍没有足够的激励促进其产生较高质量的监管行为，难以利用声誉机制规范金融中介机构行

5、为，提高公司财务信息质量。本文为如何提高金融中介机构声誉机制的有效性，并借助金融中介机构声誉规范和监督上市公司财务行为提供了参考与借鉴。关键词:中介机构;声誉机制;首次公开发行;财务报告舞弊中图分类号:F830文献标志码:ADOI编码:10.7511/J~CS20140205言并促使其为投资者提供高质量的上市公司财务。弓l信息，不断受到广大学者和实践工作者的质疑。随着证券市场在经济中的作用增强，股票目前，国内外学者对金融中介机构声誉的市场直接融资的功能越来越受到重视。截止到研究，多采用狭义实证研究的方法，利用大样本2013年5月，我国境内上市公司总数已达对声誉机制在证

6、券市场的作用进行分析和检2491家。随之而来的胜景山河、万福生科等上验。但由于所采用的研究样本、评价方法或评市公司财务报告舞弊案件数量也开始上升，情价指标不同，国内外文献的研究结论分歧较大。节的严重程度也均超过以往。由于上市公司财国外研究一般认为声誉机制能在证券市场中起务包装与舞弊具有较强的专业性和隐蔽性，投到较好的约束作用，然而针对我国证券市场的资者大多选择相信金融中介机构为上市公司所研究并没有得到一致的结论。提供的财务情况监督报告的真实性，相信其出目前，我国创业板共有六家公司因财务报于对自身声誉资本的爱情，会为上市公司提供告舞弊而受到证监会不同程度的行政处罚。其较

7、高水平的监察与督导。然而，在证券市场频中，万福生科从上市初期的招股说明书到t市繁曝出财务舞弊事件后，声誉机制在我国证券后两年内的财务报告，全部存在严重的财务造市场中是否能够有效规范金融中介机构行为，假和虚增收入等舞弊行为。而承担该公司保收稿日期:2013-07-09基金项目:教育部社科研究青年基金(2012YJC<630173川中央高校基本科研业务费专项资助项目<DUTl3RW424)作者简介:史金艳，女，黑龙江牡丹江人，大理理T.大学管理与经济学部经济学院副教授，主要研究方向为行为金融、企业投融资决策g宋膏，女，辽宁阜新人，大连理1一大学管理