奢侈品巨头投资经

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1、奢侈品巨头投资经　　最初从汇丰银行中国区董事总经理梁卫彬那里收到消息，得知自己可能会与LVMH集团扯上关系时，丸美CEO孙怀庆吃了一惊，“不是吃惊它找我们，是吃惊LVMH有这样一个基金，投资快速成长的品牌。”此前，他从未听说过LCapitalAsia。　　并非孙孤陋寡闻，而是后者行事太过低调，乃至有几分神秘。直至2013年7月10日双方达成战略合作以及投资协议，这种神秘依旧存在，投资详细金额秘而不宣，外界只是被告知，LCapitalAsia以过亿的资金投入，换得了丸美第二大股东的席位。　　自2010年成立至今，这家基金公司在中国的投资项目一共也只有5个。不过LC

2、apitalAsia来头不小，它是LVMH集团赞助的私募基金（其中LVMH集团出资约10%，其余来自美国、欧洲的金融机构和高净值个人），并由LVMH控股子公司LCapitalAsiaAdvisors直接管理，负责在中国、印度等亚洲市场，寻找规模较小、具高成长性公司的投资机会。　　丸美，是LCapitalAsia在中国投资的第5家公司，也是LCapitalAsia在中国投资的唯一一家护肤品公司。此前，它曾投资过香港英皇珠宝、香港明丰珠宝、欣贺（厦门）服饰有限公司（拥有JPRYA、JORYAweekend、GIVHSHYH、ANMANI、CAROLINE、AIVEI

3、共6个服装品牌）和赫基国际（Ochirly、FivePlus等服装品牌的拥有者）。在距离丸美最近的一次投资中，LCapitalAsia联手中信产业基金，以2亿美元的价格收购了赫基国际10%的股权。LCapitalAsia在中国的投资组合　　对投资目标，LCapitalAsia设定了明确的门槛：必须是盈利性企业、收益额1亿以上，利润达到1000万美金。此外，公司应具有高透明度。丸美是中国眼部护理细分市场的第一本土品牌，在经过长达三年的接触和考察后，丸美最终获得了LCapitalAsia的认可。根据孙怀庆提供的数据，丸美2012年销售额超过30亿，每年保持30%以上

4、的增长速度，平均260元的产品售价，既保证了获利，也令其行业地位更稳固。　　除业绩外，更为LCapitalAsia看重的，是丸美持续创新的能力。LCapitalAsia基金大中华区董事总经理黄晗跻对媒体表示：“投资一个品牌，不仅看现在的业绩，更要看未来几年的成长空间，作为一个高速成长的品牌，丸美在创新方面的表现，让大家很兴奋。”　　不过，获得注资的丸美未来命运如何，外界仍心存困惑。服饰、珠宝、手表、护肤品、烈酒等LVMH所擅长的领域，都是LCapitalAsia着重考察的投资方向。二者的区别在于，LCapitalAsia更专注于投资偏大众化的品牌，而LVMH只投

5、奢侈品牌。也正因如此，从LCapitalAsia成立之初，外界就一直视其为LVMH的“品牌孵化器”——对目标品牌加以扶植，并在适当时机将其纳入LVMH的品牌序列。　　LCapitalAsia否认了这种说法，并表示为项目拟定了4至5年的投资期，期间通过多种方式提升品牌价值和业绩，并最终通过公司上市或出售股权的方式，获利退出。LCapitalAsia管理合伙人、LVMH南亚、东南亚和中东区集团总裁拉维·达卡兰（RaviThakran）也多次强调：“永远不会从LVMH手中买东西，也不会卖任何东西给他们。”　　目前，尚未有其投资品牌被LVMH收购，LCapitalAsi

6、a甚至已从其于2010年9月入股的香港英皇珠宝全部退出。但变数依然存在，孙怀庆告诉《中国企业家》：“现在还没有这方面的明显企图，但不敢保证，以后它对优秀的企业不会增持。未来，丸美完全出售的可能性不大，但我不介意和它们深入合作。”　　过去，也有找上门来想要投资丸美的，但以财务投资为主，孙怀庆拒绝了，他真正想要的是战略投资者，借此完成从二线品牌到一线品牌的跃迁，“前十年，解决了生存和知名度；后十年，我们要解决的是好感度和高级感”。有LCapitalAsia搭桥，从LVMH身上汲取到这方面的帮助似乎是水到渠成的事情。而凭借LVMH的全球资源，丸美还能完善自己的品牌结构

7、，在大众品牌春纪和中档品牌丸美之外，设立高端品牌。据孙透露，相关事项已提上议事日程，而且可能通过收购方式完成，LVMH甚至帮助其找好了收购目标。　　LCapitalAsia的投资，如同为丸美打开了一条贵宾快速通道。双方签订战略合作当天的新闻发布会上，聚集了四十多位中国知名百货公司的高管，如果没有LVMH，丸美绝无这样的号召力。未来，LCapitalAsia还将在产品研发、外观设计、广告公关、市场营销、灵活管理、团队建设、行销全球、投资并购等方面为丸美输入经验。合作双方已经制定了合作一百天的工作进度表。其中最重要的内容包括两方面：LCapitalAsia组织有LV

8、MH工作背景的团队跟丸美