浅谈商业银行的“流动性”管理

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1、浅谈商业银行的“流动性”管理　　摘要：商业银行的“流动性”被视为商业银行的生命线，是商业银行满足存款人提取现金、支付到期债务和借款人正常贷款需求的能力。流动性风险是指商业银行虽然有清偿能力，但无法及时获得充足资金或无法以合理成本及时获得充足资金以应对资产增长或支付到期债务的风险。流动性风险如不能有效控制，将有可能损害商业银行的清偿能力。随着中国加WTO的进程，银行业务不断开放与创新，商业银行在流动性管理上已经出现了风险隐患，亟待解决。　　关键词：商业银行“钱荒”；信贷结构；流动性管理　　2013年5月下

2、旬以来，银行业“钱荒”充斥着整个金融市场，短期市场利率飙升，导致中国股市沪市A股从5月的最后一个交易日的2300点持续跌至1849点，是2008年金融危机过后的最低点。认真分析流动性趋紧的原因，找到适合的解决方法是央行和各商业银行在今后一段时期内工作的重中之重。　　一、近期流动性趋紧的主要因素　　近期，商业银行“钱荒”的传闻已经是一个不争的事实，深入分析其中的原因，我们不难发现这次事件并非偶然。首先，政策上得不到支持，央行表态“不放水”加剧恐慌。6月19日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，会议要

3、求“引导信贷资金支持实体经济，把稳健的货币政策坚持住、发挥好，合理保持货币总量”。一直以来的惯性思维认为，只要商业银行流动性趋紧，央行就会出手相救。这次对货币政策松动预期被彻底浇灭了，恐慌情绪骤然被激发。其次，恰遇到年中半年考核的压力，商业银行间存款的争夺异常激烈。6月20开盘，银行间债券市场隔夜回购利率报10%，7天利率报12%，1个月利率报9%，均为历史高位；盘中行情惨烈，隔夜回购一度成交在30%，7天回购利率最高达到28%，1个月利率跳涨至18%，均刷新了银行间的历史纪录；截至收盘，隔夜、7天回购

4、利率上行幅度逾300个基点，分别至11.65%和11.449%。从一个简单的计算我们可以知道这些数据背后的巨大影响。如果拆借100亿资金，按照30%的拆借率每天需要支付820多万的成本，更何况商业银行的资金缺口远不止这些。可见影响是巨大的！再次，商业银行在短期融资和长期信贷上的期限错配。6月下旬，各家商业银行都在大量的发行高收益的银行理财产品，以满足日益临近的定期存款和理财产品的资金兑付。实际上这个现象不是短期行为，而是商业银行的一贯手段。其主要症结是商业银行以不断滚动的短期银行理财资金来支持长期的贷款

5、带来的后果。然而，信贷资金大部分进入了房地产行业，对实体经济没有实质性的推动作用，从而使整个市场的泡沫化在不断加大。最后，受美国QE3退出时间表的制定，导致资本从新兴资本市场撤离。中国作为最大的一个新兴市场国家，资金面的影响是首当其冲的。外汇占款持续回落，这将造成银行体系资金进一步紧张。　　二、商业银行的流动性现状分析　　（1）总量和结构分析。从总量上看，人民银行发布的6月末金融数据，我国的广义货币M2存量105.45万亿元，同比增长14%，创出年内新低。由此可见，总量上看流动性不存在流动性短缺问题。从

6、结构上看，国有大型商业银行虽然不缺流动性，但是一些股份制商业银行却存在流动性问题。这是中小股份制银行在长期的业务发展中，严重的信贷资金期限错配的后果。（2）M2与GDP相关性分析。回顾过去十几年的中国经济，我们不难发现2000年的M2存量18.5万亿元，同比增长12.3%；2009年的M2存量60.62万亿元，同比增长27.62%，年复合增长率18.2%。2000年的GDP为9.9万亿元，2009年的GDP为33.53万亿元，年复合增长率为14.5%。由此可见，过去十几年的M2的增长率要高于GDP的增长

7、率，说明我国的经济增长在很大程度上是由信贷推动的。例如2009年各地政府推出的4万亿投资，这么大的货币投放必然会引起资产泡沫和通胀，现在这些问题已经得以显现。此外，一部分投资缺乏效益，没有现金流的支持导致不可持续，对经济有很大的打击。　　三、商业银行的流动性管理思路　　按照央行关于货币政策的思路，我们认为在M2增速还没有稳定在15%以下，以及未来经济增长不低于7%的背景下，短期预期存款准备金率和利率都不会有所调整，货币当局仍然会采取偏谨慎的操作导向。作为商业银行，一是要正确理解央行的政策意图，并对各级分

8、支行进行充分传达；二是要在实际工作中从信贷结构、期限管理，以及投放节奏上进行多重管理，增强工作的执行力。　　（1）做好信贷结构的调整。中国现在面临的问题更多还是结构性的，所以货币政策作总量刺激效果其实很有限。相应的财政改革、产业政策需要跟上，不同的行业需要区别，该鼓励的鼓励，该限制的限制。从目前市场的情况上看，很大部分资金通过银行贷款、银行理财，以及信托等渠道进入到房地产市场，从而导致中小企业等实体经济体出现融资难的问题。因此，引导信贷资金