金融租赁论文：试析金融租赁公司特殊目的

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1、金融租赁论文：试析金融租赁公司特殊目的主体及其会计处理【摘要】融资租赁作为融物与融资的高效结合，在西方主要经济体已经成为银行信贷之外的第二大融资渠道。特殊目的主体（项目公司）作为融资租赁创新的一个重要方面，已有金融租赁公司在境内保税地区先行先试。本文探讨金融租赁公司特殊目的主体的内涵、政策依据和设立意义及其会计处理和并表管理。【关键词】金融租赁公司特殊目的主体会计处理一、金融租赁公司特殊目的主体(一)特殊目的主体的基本内涵特殊目的主体的原始概念来白于“中国墙”的风险隔离理念，其设立的初衷主要是为了解决“破产隔离”的问题至于其具体定义，现行法律法规尚未给出清晰、完整的界定但

2、通常认为，特殊目的主体是指发起人为了实现一项范围窄小且界定清楚的目的(如进行资产证券化，从事租赁、研究开发等活动)而设立的一种特殊的主体该主体一般由主要受益者设立，其他投资者也可以参与设立对于特殊目的主体的主要受益者，享受和承担该主体经营活动所引起的主要报酬和风险，而其他参与者通过提供信息、资金等资源，按照既定的协议或者通过或有收费的形式获取一定的报酬(二)金融租赁公司设立特殊目的主体的政策依据2010年1月13日，银监会下发《关于金融租赁公司在境内保税地区设立项目公司开展融资租赁业务有关问题的通知》(银监发〔2010]2号)，标志着金融租赁公司在境内保税地区设立特殊目的

3、主体(即项目公司)已无政策障碍。该《通知》对特殊目的主体(即项目公司)设立资格、风险隔离、风险敞口等方面作出明确规定在项目公司设立资格方面，《通知》规定，金融租赁公司申请在境内保税地区设立项目公司开展融资租赁业务资格，资本充足率应不低于8%;提足各项损失准备金后的净资产不低于10亿元人民币;具备健全的公司治理、内控制度和风险管理机制，且执行良好;此外，项目公司的设立还需要满足条件的专业人员、会计核算、风险管理和内控机制及其相应系统，最近3年内无重大违法违规经营记录，以及银监会规定的其他审慎性条件在风险隔离方面，《通知》规定，每个项目公司对应一笔租赁合同;每个项目公司实行单

4、独管理，单独核算;项目公司存续期间的各项收人和成本、开支应遵循租赁项目相关的合同约定;项目公司项下与租赁业务有关的合同履行完毕后，金融租赁公司应及时解散项目公司;金融租赁公司负责组织清算组进行清算等在风险敞口方面，《通知》规定，金融租赁公司设立的所有项目公司的资本金之和不能超过其公司净资产(合并报表口径)的50%(三)金融租赁公司设立特殊目的主体的意义1.满足金融创新的需要截至2010年3月底，由银监会监管的12家金融租赁公司租赁资产余额达1863亿元，为2007年的10.3倍;净利润达到25亿元，为2007年的13.8倍金融租赁公司规模、利润等指标虽然急剧扩张，但所从事

5、的业务种类却较为单一(如类似信贷的售后回租业务占了较大比重)，使得同质化竞争日趋激烈。在此情况下，各家金融租赁公司纷纷寻求新的业务增长点，以保证业务稳健、可持续发展当前，积极介人境内保税地区，设立特殊目的主体以开展融资租赁业务已经成为金融租赁行业的共识。2.满足风险隔离的需要当前，金融租赁公司的业务拓展方向集中于飞机、船舶、海洋工程结构物等的融资租赁业务该类租赁标的物具有单值大、缺乏足够活跃的公允交易市场、承租人特殊、租赁定价所依据的相关指数波动大、回收周期长等特定风险若金融租赁公司在操作上述业务时，采取在境内保税地区设立特殊目的主体(项目公司)的方式，就可以在一定程度上

6、消除项目操作上的特定风险，或将其降至可接受的低水平，达到母公司(金融租赁公司)与特殊目的主体(境内保税地区的项目公司)风险隔离的目的。3.满足打造资产管理平台的需要对于一般的融资租赁业务，无论是售后回租业务还是直接租赁业务，金融租赁公司担当的角色通常不是帮助承租人盘活存量资产，就是作为帮助承租人融通资金的金融服务商从资产管理角度讲，金融租赁公司并没有参与到具体的租赁资产管理角色那么，金融租赁公司所获取的收益通常也只包含了让渡资金时间价值的部分。若金融租赁公司设立特殊目的主体(项目公司)，涉足飞机、船舶、海洋工程结构物等行业的专业化租赁，其业务就将涉及资产评估、资产购置、资

7、产租赁、资产收回、资产处置等的业务循环中那么，通过这一资产管理平台，金融租赁公司除了获取让渡资金时间价值所对应的收益外，还将获取与租赁资产运营、管理、处置相关的收益。4.满足节税的需要以引进境外飞机为例，根据海关相关规定，航空公司引进飞机能享受5.04%的优惠税率(=101%x104%-1，其中关税1%，进口增值税4%),而若由国内融资租赁公司引进，则适用税率为22.85%(=LOS%x117%-L，其中关税5%，进口增值税17%这造成国内金融租赁公司长期以来难以开展此类业务，只得将市场拱手让与国外租赁公司。另外，国内金融租赁