2012年上半年甲醇市场回顾及下半年展望.doc

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1、甲醇：上半年弱势收场下半年回暖不易来源：钢联煤化工作者：赵满满上半年国内甲醇整体行情震荡偏弱。市场供应的减少为一季度月初甲醇市场的拉涨创造了有利环境，“区域性回涨”成为1月甲醇市场走势的代名词。央视315晚会“液化气添加二甲醚事件”曝光，两会温总理“房地产调控决不放松”指令下达，甲醇下游市场遭遇寒流，使得季末甲醇市场出现小幅震荡。而二季度虽包含下游甲醛市场的传统旺季，但却出现了“旺季不旺，淡季更淡”的局面。甲醇下半年行情能否回暖上扬，下游疲弱需求能否得到实质性改善是关键。一、上半年市场回顾据“钢联资讯”监测数据显示，6月末，国内甲醇（国标）综合交易价为2458元/吨，较1月初的2532.

2、4元/吨下跌了74.4元/吨（见图1）。据了解，前4月，甲醇综合交易价处于环比上升态势，5月及6月份，甲醇综合交易价环比下降，其中6月较5月环比下降5.66%，较去年同期下降1.88%（上半年其他5个月份的综合交易价均处同比上升态势）。图1mysteel国内甲醇（国标）2012年上半年综合交易价情况（一）现货市场在宏观经济面及国内供需影响下，2012年上半年甲醇市场行情震荡不已，如图2所示（图中价格单位：元/吨）。图2甲醇主流地区价格走势情况2012年1月，国内甲醇涨势开头，各地较上月上涨50-200元/吨不等。供应量较少是1月甲醇上涨行情的主要影响因素。2月国内甲醇整体维持震荡走势，月

3、初冲高回落。山东、东北、西南等地月末价格有10-200元/吨不等的上涨，而河北、河南及华东华南港口价格有所下滑，幅度在30-150元/吨不等。进入3月以来国内甲醇市场呈现震荡走高行情（各地出现30-300元/吨不等的涨幅），月中由于西北价格坚挺加之后期部分装置检修，内地局部询货气氛好转，部分市场上涨，月末市场陷僵持。3.15央视曝光南方多地二甲醚掺混液化气事件，对二甲醚行业影响较大，需求明显减少，停工降负荷的企业也陆续增多。4月国内甲醇行情震荡上扬，西北部分甲醇装置检修集中及传闻伊朗甲醇禁运即将在5月份开始的刺激下，使得国内甲醇市场自4月上旬以来持续升温。本月国内均价较上月上调50-10

4、0元/吨。5月甲醇市场行情下滑，场内出现50-300元/吨不等的下滑，需求面支撑不足是甲醇市场走跌的主因。5月欧债危机持续发酵，国内经济增速放缓，国际原油价格多次跌破90美元/桶（本月月跌幅创08年12月以来之最），甲醇市场恐慌情绪加剧。6月全国甲醇市场弱势盘整，下游需求低迷，内陆部分企业继续停车检修，对甲醇价格起到了一定的支撑作用。然本月港口地区受国际原油大幅下降，期货突破2650元/吨的价位影响，贸易清淡，问津者寥寥，中端贸易商持币观望，后市看空情绪较重。本月广东港口及山东地区主流价格下滑50-60元/吨，内蒙高端价格下跌80元/吨左右。6月市场最主要的支撑为内陆部分企业停车检修，甲

5、醇进口量减少，供货量偏少。然下游需求未有改善之势，鉴于后期检修装置渐恢复，供货量将有提升，商家多对后市看空。（二）期货市场2012上半年，甲醇期货价格波动较为明显，成交量逐步放大，走出倒“V”字型走势，如图3和图4所示。月初，甲醇期货价格出现反弹（因春节提前，节前节后厂家备货情绪高涨），价格从前期低点2666点一直反弹到3037点，涨幅约14%；2月，下游需求疲弱，甲醇期价承压，震荡盘整行情展开。4月受进口甲醇涨势带动，国内现货市场价格上涨，期价也因此出现上涨。5月，宏观大环境偏空，原油价格大幅走跌，甲醇期价受拖累。加之成本支撑减弱，下游需求疲弱，甲醇期货价格出现大幅的下跌。截止到201

6、2年6月29日，郑州甲醇主力合约1209收于2740元/吨，相对于年内高点下跌了420点，跌幅为13.3%。图3甲醇连续合约日K线图图4甲醇主力合约1209收盘价及成交量情况来源：中证期货二、2012年上半年甲醇市场产能/产量情况我国现已成为世界第一大甲醇生产国和消费国。（一）产能自2002年年初以来，我国甲醇市场受下游需求强力拉动，甲醇生产厂家纷纷扩产和新建，使得我国甲醇产能急剧增加，产量连年大幅增长。2010年我国甲醇产能为375.6万吨，2011年国内甲醇企业为266家，产能达到4515万吨，占世界总产的的46.8%。2012上半年全国新投产甲醇装置合计产能逾200万吨，使国内甲醇

7、总产能超过4700万吨。然甲醇需求增长速度远低于产能增长速度。《期货日报》预计，三季度甲醇新增产能为90万吨，四季度则高达390万吨。虽然这些新增产能中部分设有配套的下游烯烃等装置，但未来给市场带来的供应压力不容小视。（二）产量2012全年，国内甲醇产量预计在2632万吨左右，进口量约为580万吨，总供给量约在3212万吨。1.国内产量随着国民经济的快速增长我国甲醇产量逐年递增，如图5所示。2011年国内甲醇产量约为2035.39万