[参考范文]凯恩斯货币需求与弗里德曼货币需求理论比较论文

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1、凯恩斯货币需求与弗里德曼货币需求理论比较论文【摘要】凯思斯认为利率是决定货币需求的重要因素，而弗里德曼认为利率变动对货币需求几乎没有影响。在弗里德曼看来，当利率上升引起其他资产的预期回报率增加时，货币的预期回报率也相应增加，因此两者抵消后，货币需求函数中的各项机会成本仍保持相对不变。利率变动对货币需求几乎没有影响。微观货币需求理论是从经济社会持币者角度出发，探求人们持币的意愿对货币需求的影响。费里德曼与凯恩斯的货币需求理论同属于微观货币需求理论。费里德曼货币需求理论是在借鉴了凯恩斯货币需求理论的基础上，应用经济学中消费者

2、选择理论对货币需求进行了更深入的分析。一、凯恩斯的货币需求理论凯恩斯在1936年出版的《通论》一书中提出的流动性偏好的货币需求理论，强调货币价值贮藏职能在货币需求中的重要性，认为利率是影响货币需求的重要因素。（一）凯恩斯货币需求理论基本原理凯恩斯将可以用来储藏财富的资产分成货币和债券两类。该理论继承了现金余额说关于权衡利弊而持有货币的观点，认为人们持有货币有三种主要动机：交易动机、预防动机和投机动机，其中，投机动机是凯恩斯的独创。凯恩斯认为持币的投机动机受利率的影响，从而强调利率的重要性，其公式为：式中：M表示货币总需求

3、，M1表示满足交易动机和预防动机的货币量，M2表示满足投机动机的货币量，Y表示总收入，i表示利率，认为满足交易动机和预防动机的货币量即M1受总收入即Y的影响；认为满足投机动机的货币量即M2受利率i的影响；而M1和M2之和构成了货币总需求。进一步，凯恩斯区分了货币的名义数量和实际数量，将货币需求方式改进为凯恩斯认为实际货币需求余额与利率变动负相关，与总收入正相关。由式（2）进一步有根据凯恩斯流动性偏好理论，当利率上升时，实际货币需求余额f（i，Y）下降，由式（3）可知，货币的流通速度V增大。流动性偏好理论说明，利率上升将导

4、致货币流通速度加快。因此，货币流通速度不是常数，而是与波动剧烈的利率正相关。由于人们对未来的利率水平预期不稳定，因此货币流通速度也不稳定。假如人们预期未来的正常利率水平比现在高，那么未来债券价格就会下跌，持有债券会遭受资本损失。债券的预期回报率下降，人们转向对货币需求。货币需求增加，意味着f（i，Y）将上升，从而货币流通速度下降。所以，货币流通速度将随着人们对未来正常利率水平的预期变动而变动。凯恩斯假设个体替代货币的资产仅有债券，并解释了个体决定以货币而非债券的形式持有财富的原因：假如持有货币的预期回报率大于持有债券的预

5、期回报率，人们就愿意持有货币；债券的预期收益来自两个部分：利息收入和预期资本利得（债券价格升值或贬值）。如果预期利率上升，则债券的价格预期会下跌，从而得到负的资本利得，即资本损失。如果资本损失超过了利息收入，则债券的预期回报率就变为负值。在这种情况下，人们就愿意用货币来储藏财富。（二）凯恩斯货币需求理论评析在凯恩斯之前没有一位经济学家把利率i提到了与总收入Y同等重要的地位，这在货币需求理论的发展历史上真正起到里程碑作用。凯恩斯独创了人们持币的投机动机，投机动机主要受利率的影响。古典经济学家只看到交易性的货币需求忽略了投机

6、性的货币需求。在短期内，收入是稳定的，货币需求量的主要决定因素就是利率。而利息率经常变动就带来了货币的需求量的不稳定。由于不确定性的货币经济中，利率也是不确定的，人们的用于投机动机的货币需求会必然变化。比如利率升高，预期利率降低，预期债券价格上升，此时，大家会用货币购买债券以便将来获利。这样，人们的货币需求减少。反之，人们的货币需求增加。而另一方面，利率的高低又取决于货币的供求关系，货币供应由央行决定，货币需求由流动性偏好决定。在流动性偏好一定的情况下，当货币供应量超过了人们所愿意贮藏的数量时，担心货币贬值，人们会将多余

7、的货币用于购买债券。人们对债券需求增加，导致债券价格上升，利率下降，所以，央行增加货币供应量，利率下降。反之，央行减少货币供应则会使利率上升。投机动机引起的货币需求取决于利息率，并且与利息率呈反方向变动。凯恩斯认为投机动机主要受利率的影响，而交易性货币需求仅受收入影响与利率无关。从长期来看，利率的高低是会影响交易性货币的需求，如利率升高到一定程度，人们会节省一些不必要的交易性货币，将其转为投机性货币。此外，流动性偏好决定货币的需求，这是从人们的主观动机出发的，人的心理因素虽然对经济活动有一定影响，但仅人的心理状态是无法把

8、握经济活动的客观必然性的。最后，凯恩斯的分析太过笼统，使用的都是各种经济总量及其相互关系，对货币需求的分析属于短期、均衡静态分析。二、费里德曼的货币需求理论美国经济学家弗里德曼认为货币数量论并不是关于产量、货币收入或物价水平的理论，而是货币需求的理论，即货币需求是由何种因素决定的理论。因此，弗里德曼对货币数量论的重新